Классификация финансового рынка, его участники
Понятие «финансовый рынок» выступает, в определенной мере, абстрактным, обобщенным.
В практической среде, оно отождествляет сложную систему функциональных видов финансовых рынков, всё зависит от классификационного признака, который положен в основу дифференциации (см.рис. 1.2) [31, с.109].
Рисунок 1.2 – Классификация финансовых рынков
Классификация по виду обращающихся активов:
1. Рынок ссудного капитала (или кредитный рынок).
Объектом выступают свободные кредитные ресурсы, а также финансовые инструменты, их обслуживающие. Обращение их происходит на принципах возвратности и платности.
2. Рынок ценных бумаг.
Объектом выступают ценные бумаги, все их виды, эмитированные государством, компаниями, предприятиями и иными финансовыми институтами. В развитых странах, рынок ценных бумаг обладает ещё большим числом разновидностей ценных бумаг, объемом совершаемых сделок и многообразием финансовых инструментов.
3. Валютный рынок.
Объектом выступают иностранные финансовые инструменты, валюта и операции с ней. Удовлетворяет потребности субъектов в иностранной валюте, для осуществления внешнеэкономических операций, устанавливает реальный курс.
4. Рынок золота и других благородных металлов.
Объектом выступают, соответственно, драгоценные металлы. На таком рынке осуществляется операции страхования финансовых активов, а также обеспечение их резервирования, для приобретения необходимой валюты, в процессе международных расчетов, осуществления финансовых спекулятивных сделок.
|
|
|
5. Страховой рынок.
Объектом выступает страховая защита, в форме различных предлагаемых страховых продуктов. В случае возникновения страхового случая, компания возмещает нанесенный ущерб, соразмерно процентной плате лица застрахованного.
Классификация по периоду существования и срокам обращения финансовых инструментов:
1. Рынок денег.
Рынок наличных денег и безналичных денежных средств, а также рынок финансовых инструментов со сроком обращения до одного года. Функционирование этого краткосрочного сегмента финансового рынка позволяет экономическим субъектам решать проблемы, как воспаление недостатка, так и эффективного использования их свободного остатка. Финансовые активы, обращающиеся на рынке денег, являются наиболее ликвидными, им присущ наименьший уровень финансового риска, а система формирования цен на них является относительно простой.
2. Рынок капитала.
Рынок, на котором продаются и покупаются рыночные финансовые инструменты и финансовые услуги, со сроком обращения более одного года. Рынок капитала обслуживает процесс расширенного воспроизводства: капитал функционирует как самовозрастающая стоимость.
|
|
|
Классификация по степени организованности:
1. Организованный (биржевой) рынок.
Торговля на этом рынке ведется специально созданным для этих целей организатором торговли, на постоянной основе, по строго установленным этим организатором правилам и производится между специально отобранными участниками. На организованном финансовом рынке обеспечивается высокая концентрация спроса и предложения в едином месте, устанавливается наиболее объективная система цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, проводится проверка предлагаемых инструментов и услуг.
2. Неорганизованный рынок.
На нём осуществляются операции с финансовыми инструментами и услугами, сделки по которым не регистрируются на бирже. Данный рынок характеризуется более высоким уровнем финансового риска. Указанное обстоятельство обусловлено, во-первых, отсутствием процедуры качественного отбора торгуемых финансовых инструментов и услуг (листинга), а во-вторых, отсутствием в заключаемых сделках посредника в виде биржи, который принимал бы на себя риски неисполнения сделок со стороны контрагентов.
|
|
|
Классификация по региональному признаку
1. Местный финансовый рынок.
Представлен в основном операциями коммерческих банков, страховых компаний, неорганизованных торговцев ценными бумагами с их контрагентами — местными хозяйствующими субъектами и населением.
2. Региональный финансовый рынок.
Функционирует в масштабах области (республики) и, наряду с местными неорганизованными рынками, включает в себя систему региональных фондовых и валютных бирж.
3. Национальный финансовый рынок.
Включает всю систему финансовых рынков страны, все их виды и организационные формы.
4. Мировой финансовый рынок.
Является составной частью мировой финансовой системы, в которую интегрированы национальные финансовые рынки стран с открытой экономикой.
Классификация по срочности реализации сделок
1. Спот-рынок.
Рынок с немедленным исполнением сделок, т.е. заключенные сделки исполняются, либо в день совершения сделки, либо в течение нескольких дней, но не более пяти.
2. Срочный рынок.
Отличается тем, что исполнение обязательств по совершенным сделкам отстает от дня их заключения на один, три, шесть или более месяцев. Предметом обращения на этом рынке являются, как правило, фондовые, валютные и товарные деривативны (производные финансовые инструменты).
|
|
|
Классификация по условиям обращения финансовых (фондовых) инструментов:
1. Первичный рынок.
На этом рынке происходит процесс отчуждения ценных бумаг их первым покупателям, как правило, в результате эмиссии. Данное размещение обычно организует андеррайтер (инвестиционный дилер), который, самостоятельно или с группой соандеррайтеров, покупает весь (основной) объем эмитированных ценных бумаг, с целью их последующей продажи конечным инвесторам.
2. Вторичный рынок.
Здесь заключаются дальнейшие сделки, по купле-продаже ранее выпущенных и размещенных ценных бумаг. Вторичный рынок охватывает преимущественную часть биржевого и внебиржевого оборота ценных бумаг и обеспечивает постоянную ликвидность торгуемых ценных бумаг и распределение финансовых рисков.
Приведенная классификация, представленная в учебнике, под редакцией Ломтатидзе О.В. «Регулирование деятельности на финансовом рынке», может быть существенно углублена, за счёт соответствующей сегментации каждого из перечисленных видов.
Например, в рамках валютного рынка, выделяют рынок каждой конкретной валюты, из соответствующей страны. Сегментами страхового рынка являются рынок страхования имущества (активов) и страхования ответственности. В рамках каждого из них могут быть выделены сегменты рынка обязательного и добровольного страхования, а также отдельные микросегменты, по видам страхования продуктов. В рамках золота и других драгоценных металлов принято выделять следующие основные сегменты: рынок золота, серебра, платины. В рамках программы Томского политехнического университета, по курсу «Финансовый менеджмент», приводится следующая классификация финансовых рынков (см.рис. 1.3) [41, с.47].
Рисунок 1.3 – Классификация финансовых рынков
По степени организованности различают следующие биржевой и внебиржевой рынки.
1. Биржевой рынок - место организованной торговли финансовыми инструментами.
Биржи выполняют роли организаторов торговли на финансовом рынке. Благодаря биржам, повышается ликвидность финансового инструмента, они также бывают:
- сырьевые (товары: нефть, цветные металлы, др.);
- валютные (товар: иностранная валюта);
- фондовые (товары – акции, государственные и корпоративные облигации, фьючерсы, опционы).
2. Внебиржевой рынок – финансовые рынки, которые стали производными от биржевых рынков.
Внебиржевые рынки не привязаны к конкретному месту, среди них также различают:
- организованные – через автоматизированные системы электронных торгов (ECN – Electronic Commercial Nets). Примерами таких рынков являются: FOREX – валютный внебиржевой рынок, NASDAQ.
- неорганизованные рынки - рынки, на которых осуществляются операции с финансовыми инструментами через профессиональных участников рынка, минуя организаторов торговли. На внебиржевых рынках обращаются ценные бумаги, не котируемые на фондовых биржах. Внебиржевой рынок может быть довольно объемным.
Также финансовые рынки классифицируем по срокам обращения финансовых инструментов:
1. Денежные рынки – рынки, на которых обращаются финансовые инструменты сроком обращения менее года; служат для обеспечения ликвидности и краткосрочного размещения свободных денежных средств, с целью получения дохода (ГКО, краткосрочные векселя.)
2. Рынки долгосрочных ресурсов – рынки, на которых обращаются финансовые инструменты сроком обращения более года (более 5 лет), связаны с процессами сбережения и инвестирования (акции, облигации, долгосрочные инвестиционные кредиты банков).
По видам финансовых инструментов можно обособить следующие виды рынков:
1. Валютный рынок – рынок, где осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты за российские рубли или другую иностранную валюту, и где вращаются платежные документы в иностранной валюте.
2. Рынок золота – рынок, где осуществляется регулярная купля-продажа золота как для промышленного потребления, так и в целях накопления или пополнения золотого запаса. Оборот золота в нашей стране от добычи до продажи осуществляется под контролем государства.
3. Страховой рынок – рынок, где происходит передача риска специализированной компании за определенную плату. Страхование уменьшает общественные издержки от возможного риска.
4. Рынок капиталов – сфера экономических отношений, где формируется спрос и предложение на ссудный капитал, где аккумулируются временно свободные денежные капиталы и перераспределяются между предпринимателями и инвесторами. Субъектами рынка капиталов являются коммерческие банки, финансовые институты, эмитенты, инвесторы, инвестиционные фонды. Рынок капиталом подразделяется на рынок банковских ссуд и рынок ценных бумаг.
5. Рынок банковских ссуд – рынок, который призван удовлетворять потребности предприятий и частных лиц в кредите. Это наиболее обширный рынок, на котором аккумулируются временно свободные средства инвесторов, в виде вкладов на банковский депозит и предоставляются кредиты на разных условиях.
Таким образом, первая классификация явилась более подробной, в разрезе финансового рынка, как такового. В то время, как во второй классификации финансовых инструментов, менее подробной, уделяется внимание классификации по степени организованности, далее, более детальная констатация внебиржевого рынка. В целом, обе классификации содержат основную детализацию финансовых рынков, а именно, по видам финансовых инструментов. Аналогичное внимание уделяется классификации, с точки зрения сроков обращения на финансовом рынке.
Финансовый рынок, как экономическая категория, также характеризуется субъектами, объектом и теми отношениями, которые возникают по поводу данного объекта между субъектами рынка.
Субъектами финансового рынка выступают его участники. На финансовом рынке в разрезе приведенных его видов и сегментов действуют различные участники, функции которых определяются целями и функциональными особенностями их деятельности.
Рассмотрим основные группы участников финансового рынка.
Продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг) - группа прямых участников финансового рынка, осуществляющих на нем основные функции, по проведению финансовых операций.
На кредитном рынке, основными видами прямых участников выступают:
- кредиторы (субъекты финансового рынка, предоставляющие ссуду во временное пользование за определенный процент);
- заемщики (субъекты финансового рынка, получающие ссуду от кредиторов, на условиях срочности, платность и возвратности);
- эмитенты (субъекты финансового рынка, привлекающие необходимые финансовые средства, ресурсы, за счет выпуска (эмиссии) ценных бумаг).
На валютном рынке, основными участниками финансовых операций являются продавцы и покупатели валюты.
Основными продавцами выступают: государство, реализующее на рынке, через уполномоченные органы, часть валютных резервов и предприятия, ведущие внешнеэкономическую деятельность и реализующие на рынке свою валютную выручку, за экспортируемую продукцию; физические лица.
Основными покупателями валюты являются те же субъекты, что и ее продавцы.
На страховом рынке, основными участниками финансовых операций выступают:
- страховщики (основной их миссией, на финансовом рынке, является осуществление всех форм и видов страхования, путем принятия на себя, за определенную плату, разных видов рисков, с обязательством возместить убытки, при наступлении страхового события);
- страхователи (субъекты финансового рынка, покупающие страховые услуги у страховых компаний и фирм, с целью минимизации своих финансовых потерь, при наступлении страхового события). Страхователями выступают как юридические, так и физические лица.
На рынке золота и других драгоценных металлов, основными участниками финансовых операций являются продавцы и покупатели, соответственно, золота и других драгоценных металлов.
В качестве продавцов золота и других драгоценных металлов могут выступать: государство, реализующее часть своею золотого запаса; коммерческие банки, реализующие часть своих золотых авуаров; юридические и физические лица.
Покупателями золота и других драгоценных металлов являются те же субъекты, что и их продавцы.
На современном этапе рыночных отношений, возникает отдельная группа субъектов на рынке - финансовые посредники. Довольно многочисленная группа, на сегодняшний день, основных участников финансового рынка, обеспечивающих посредническую связь между прямыми продавцами и покупателями финансовых инструментов (услуг) и реализующих, в процессе своей деятельности, функцию минимизации транзакционных издержек.
Определенная часть финансовых посредников сами могут выступать на финансовом рынке, в роли продавца или покупателя. Конкретные типы финансовых посредников зависят от того или иного вида и сегмента финансового рынка.
Допустим, финансовые посредники кредитного рынка. В состав финансовых посредников кредитного рынка, наряду с коммерческими банками, входит еще ряд институтов. Среди них, так называемые, небанковские кредитные организации, имеющие право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом. В качестве финансовых посредников на данном рынке выступают в первую очередь депозитно-кредитные организации.
Финансовые посредники фондового рынка представлены такими субъектами, как брокеры, дилеры, управляющие компании и институты коллективного инвестирования. Данные субъекты являются профессиональными участниками рынка, основная их функция — оказание помощи, как продавцам, так и покупателям финансовых инструментов (финансовых услуг), в осуществлении сделок на финансовом рынке.
«Под брокерской деятельностью понимается деятельность, по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами, от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента, на основании возмездных договоров с клиентом. Под дилерской деятельностью понимается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет, путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг, с обязательством покупки и (или) продажи их по объявленным ценам, лицом, осуществляющим такую деятельность». [31, с.103]
Перечень участников финансового рынка является полным в том случае, когда приведены субъекты, деятельные на каждом из рынков, которые существуют в рамках финансового рынка. Каждый участник обладает правами и обязанностями, которые следует соблюдать и исполнять. Деятельность участников регулируется в порядке, установленным уставами общества, в рамках которого они существуют или в порядке, установленном федеральными законами и подзаконными актами регионального и федерального значения. Каждый субъект обладает профессиональными навыками и образованием, позволяющим осуществлять деятельность на финансовых рынках.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 730; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!