Вихідні дані для визначення фінансового лівериджу

Показник	Підприємство
	1			2			3
	-10	100	+10	-10	100	+10	-10	100	+10
А	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Загальна сума капіталу		1000			1000			1000
Залучений капітал		—			500			750
Частка залученого капіталу, %		0			50			75
Валовий прибуток	180	200	220	180	200	220	180	200	220
Сплачені відсотки	—	—	—	50	50	50	75	75	75
Податок на прибуток	54	60	66	39	45	51	31,5	37,5	43,5
Чистий прибуток	126	140	154	91	105	119	74,5	87,5	101,5
РВК, %	12,6	14	15,4	18,2	21	23,8	29,8	35	40,6
Розмах РВК, %	—	2,8	—	—	5,6	—	—	10,8	—
П,%	-10	—	+ 10	-10	—	+10	10	—	-10
ЧП, %	-10	—	+ 10	-13,3	—	+13,3	-16	—	+16
Кфл		1,0			1,33			1,6

 

Графічно залежність рентабельності власних коштів та фінансового лівериджу від структури капіталу відображає точка перетину графіка з віссю абсцис — «фі­нансова критична точка». Для цього на осі абсцис відкладають величину валово­го прибутку, а на осі ординат — рентабельність власного капіталу в процентах. Фінансова критична точка показує мінімальну суму прибутку, необхідного для по­криття фінансових витрат на обслуговування кредитів; вона відображає ступінь фіна­нсового ризику, який характеризується також нахилом графіка до осі абсцис.

Узагальнюючим показником є виробничо-фінансовий ліверидж - добуток виробничого та фінансового лівериджу. Він відображає загальний ризик, пов'яза­ний з можливістю браку засобів для покриття виробничих витрат і фінансових ви­датків на обслуговування зовнішнього боргу.

Так за умов, що приріст обсягу продажів складає 20 %, валового прибутку -60 %, чистого прибутку — 75 %:

К в.л. = 60  = 3, Кф.л. = 75 = 1,25 , К в.фа = 3 ∙ 1,25 = 3,75.

          20                  60

На підставі цих даних можна зробити висновок, що при існуючій структурі видатків на підприємстві і структурі джерел капіталу збільшення обсягу вироб­ництва на 1 % забезпечить приріст валового прибутку на 3 %, а приріст чистого прибутку на 3,75 %. Кожен відсоток приросту валового прибутку призведе до збіль­шення чистого прибутку на 1,25 %. В такій же пропорції будуть змінюватися дані показники при спаді виробництва. Використовуючи їх, можна оцінювати і прогно­зувати ступінь виробничого і фінансового лівериджу підприємства.

КОНТРОЛЬНІ ПИТАННЯ ТА ЗАВДАННЯ

1. У чому виявляється аналітичне значення лівериджу при оцінці ефективності інвестиційної політики підприємства?

2. Які фактори впливають на рівень виробничого лівериджу ?

3. Як графічно зобразити залежність виробничого лівериджу від структури видатків підприємства ?

4. Як проаналізувати взаємозв’язок між прибутком та співвідношенням власного та залученого капіталу підприємства ?

5. Як графічно зобразити залежність рентабельності власного капіталу і фінансового лівериджу від структури капіталу ?

6. Поясніть аналітичне значення показника виробничо-фінансового лівериджу.

7. Методика розрахунку рівнів виробничого, виробничо-фінансового і фінансового лівериджу.

 

Завдання 1

На підприємстві випускається два виду продукції А і В. За наведеними даними визначить: точку беззбитковості для продукції; точку беззбитковості методом маржинального доходу.

 

Таблиця 1

Вхідна інформація

Показники	А	В	Всього
1	2	3	4
Обсяг продажу, шт.	100 000	50 000	150 000
Ціна за шт, грн.	8 000	5 000	-
Виручка від реалізації	800 000	250 000	1050 000
Змінні витрати на шт., грн.	6400	4000	-
Змінні витрати на весь обсяг продаж, тис. грн.	640 000	200 000	840 000
Маржинальний дохід, тис. грн.	?	?	?
Постійні витрати, тис. грн.	-	-	202000
Чистий прибуток			?

 

Завдання 2

Відомо, що при зміні виручки від реалізації змінюється прибуток , і це становить сутність ефекту виробничого, або операційного важеля. На основі інформації підприємства розрахувати силу впливу на прибуток операційного важеля.

 Вихідні дані:

1. Виручка від реалізації продукції –200 000;

2. Змінні витрати – 120 000;

3. Постійні витрати – 45 000;

4. Прибуток – 35 000

 

Завдання 3

 Розрахуйте обсяг реалізації ( критичний обсяг продаж), який забезпечить сталий прибуток.

Таблиця 3

Вихідні дані для розрахунку:

№	Показники	Сума, тис. грн
1	2	3
1.	Чистий дохід ( виручка від реалізації продукції)	514500
2.	Змінні витрати за звітний період	368220
3.	Маржинальний дохід у складі виручки від реалізації
4.	Рівень маржинального доходу ( з точністю до 0,001)
5.	Прибуток від операційної діяльності	11680
6.	Постійні витрати за звітний період
7.	Прогнозований прибуток від операційної діяльності на наступний звітний період	14530
8.	“ Критичний” обсяг продаж, який забезпечує одержання прогнозованого прибутку
9.	“ Критична” точка беззбитковості
10.	Перевірка відповідності покриття прогнозованих витрат і прибутку “ критичному” обсягу реалізації:
11.	А) змінних витрат з урахуванням критичного обсягу продаж
12.	Б)відповідність розрахованого “ критичного” обсягу продаж величині сукупних витрат і прогнозованого прибутку
13.	Запас фінансової стійкості
14.	Рівень запасу фінансової стійкості в обсязі продаж, % (норматив від 0,6 до 0,7)

 

ТЕСТИ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЮ

 

1. Взаємозв’язок між прибутком і співвідношенням позикового та власного капіталів визначає:

а) фінансовий ліверидж;

б) виробничий ліверидж;

в) фінансово-виробничий ліверидж.

г) всі відповіді вірні.

2. Якою формулою визначається рівень виробничого лівериджу?

а)

б)

в)

г)

3. Якою формулою визначається рівень фінансового лівериджу?

а)

б)

в)

г)

4. Як виглядає факторна модель чистого прибутку:

а) ЧП = Виручка від реалізації – Виробничі Витрати – Фінансові Витрати;

б) ЧП = Виручка від реалізації – Витрати від операційної діяльності;

в) ЧП = Валовий дохід - Витрати від операційної діяльності.

г) всі відповіді вірні.

5. Якщо рівень виробничого лівериджу дорівнює 1,35 це означає, що

а) кожен 1% приросту валового прибутку приведе до збільшення чистого прибутку на 1,35%;

б) кожен 1% приросту валового прибутку приведе до зменшення чистого прибутку на 1,35%.

в) кожен 1% приросту валового прибутку залишиться незмінним;

г) всі відповіді вірні.

6. За допомогою показників лівериджу можна прогнозувати:

а) ступінь виробничих ризиків;

б) ступінь фінансових ризиків;

в) серед варіантів не має правильної відповіді.

г) вірні відповіді а) і б).

7. Рівень фінансового лівериджу вимірюється:

а) відношенням темпів зростання чистого прибутку до темпів зростання валового прибутку;

б) відношенням чистого прибутку до обсягу реалізації;

в) відношенням власного капіталу до позикового капіталу;

г) всі відповіді вірні.

 

 

---

Дата добавления: 2019-02-13; просмотров: 202; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!