Тогда почему ФРС так боится дефляции? Потому, что финансовая система, основанная на долговых расписках, таит в себе риск полного и абсолютного
| 174 |
Часть II . Сегодня
Когда в 1929 году произошел обвал фондового рынка, сократился ВВП. Поэтому, даже если никто больше не делал новых долгов, старые задолженности в процентах от ВВП выросли всего за несколько лет сползания экономики в депрессию со 180 до 280 процентов.
Затем, в период с 1933 по 1937 год, уровень задол женности начал снижаться, а ВВП медленно пошел вверх. Однако это снижение кое для кого означало потерю семейной фермы, которая передавалась по наследству из поколения в поколение. Снижающаяся линия на графике отражает количество отобранных за неуплату домов, банкротств и списания плохих долгов. Но за этой статистикой стояли ре-альные.дюдц, которые в отчаянии наблюдали, как рушится их жизнь.
Такое колоссальное сокращение массы денежных средств происходило в период, когда у американской финансовой системы был прочный фундамент из ре альных денег — золота и серебра, которые не могут бесследно раствориться в воздухе. А что будет сегодня, когда вся финансовая система США представ ляет собой лишь долговые расписки? Такая распис ка имеет ценность только при условии, что заемщик способен платить. Вы, вероятно, уже заметили, что сегодняшний размер задолженности в процентах от ВВП намного превосходит исторический уровень времен Великой депрессии. В настоящий момент он составляет 350 процентов от национального дохода США. По сравнению с этим 180 процентов, с которыми американцы начинали 1929 год, кажутся невинной шалостью.
|
|
|
Не стоит забывать, что в период дефляции правительство страдает от проблемы фиксированной
______________ Глава 9. Ураган в экономике_________ 175
Суммы долгов и снижающихся доходов (в форме налогов) точно так же, как и население. Оно тоже может оказаться неплатежеспособным.
В своей речи «Дефляция и как ее избежать* Бен Бернанке советовал в таких случаях сбрасывать деньги с вертолетов. Он намекнул, как далеко готова пойти ФРС с целью предотвращения дефляции. Его решение заключается в том, чтобы вбрасывать на рынок все больше и больше платежных средств (но не денег). Он также сказал о возможности понижения процентной ставки по кредитам до нуля процентов.
Почему я уделяю так много времени проблемам экономики, дефицита, отсутствия баланса во внешней торговле, необеспеченности правительственных обязательств и заявлениям Бена Бернанке? Потому, что все эти факторы окажут колоссальное влияние на стоимость золота и серебра, а также на грядущее перераспределение богатства. Если вы хотите понять, почему стоимость золота и серебра неизбежно должна возрасти и почему перераспределение богатства будет иметь огромные масштабы, вам необходимо признать, что проблема существует, и правильно оценить неуклюжие попытки прави-• тельства решить ее.
|
|
|
Решения Бена Бернанке и Федеральной резервной системы по преодолению дефляции очень важны. Они позволяют понять, в какой мере их пугает дефляция и насколько они готовы предотвратить ее. Я сделал краткую выборку всего из одной речи Бернанке относительно того, как ФРС будет создавать платежные средства и накачивать их в экономику. Давайте рассмотрим этот вопрос немного глубже.
176 |
Часть II . Сегодня
В общем плане предложения Федеральной резервной системы по подавлению дефляции сводятся к денежной интервенции в экономику за счет приобретения активов. Чтобы предотвратить дефляцию, ФРС должна либо увеличить объем приобретаемых активов, либо расширить их диапазон, например покупать ипотечные ценные бумаги, корпоративные облигации, коммерческие ценные бумаги, банковские долги, закладные по ипотеке, а также внешние и внутренние правительственные долги. В качестве дополнительных мер возможно широкомасштабное снижение налогов в сочетании с программой приобретения открытых рынков.
Давайте на время отвлечемся от аморальности этой частной корпорации (каковой и является ФРС), которая не имеет никакого отношения к правительству и в то же время обладает правом скупать мировые активы на платежные средства, создаваемые из ничего. Если предположить, что ФРС станет решительно бороться с дефляцией, невзирая на последствия, то дефляция будет весьма скоротечной. Какой же эффект это произведет на золото и серебро?
|
|
|
Как вы увидите в последующих главах, в периоды дефляции золото во много раз увеличивает свою покупательную способность. В годы депрессии одними из самых лучших инвестиций были золотые прииски. Однако обстановка с тех пор существенно изменилась. Во времена Великой депрессии золото и серебро представляли собой фундамент мировой финансовой системы. Сегодня это платежные средства, находящиеся в обращении независимо от других валют. В то время как центральные банки всего мира лихорадочно создают платежные средства, перепродавая друг другу долги, чтобы избежать де-
_____________ Глава 9. Ураган в экономике_________ 177
Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 183; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!