Великой депрессии, или медленно, как в Японии конца 1990-х годов.
Инфляция — это умеренный рост массы платеж ных средств, в результате которого их стоимость снижается, а цены растут.
Стагфляцией называется экономическая стагна ция, или рецессия, в сочетании с высоким уровнем безработицы и ценовой инфляции, как это было в 1970-е годы.
Гиперинфляция — это инфляция, растущая словно на дрожжах. Точного определения момента, когда высокая инфляция превращается в гиперинфляцию, не существует. Одни говорят, что она наступает, ког да уровень инфляции достигает 20—30 процентов в месяц. Лично я считаю, что это та точка, после которой доверие к платежным средствам начинает падать быстрее, чем печатаются банкноты, поэтому общая стоимость денежной массы сокращается независимо от того, сколько дополнительных денег будет выпущено. В определении Комитета по международным стандартам бухгалтерской отчетности сказано, что гиперинфляция наступает, когда совокупная инфляция за три года превышает 100 процентов. Из расчета на год это составляет всего 26 процентов, а в США масса денежных средств растет уже на 18 процентов в год. Однако больше всего мне нравится определение Джона Уильямса, который говорит, что этот момент наступает, «когда банкноту самого большого достоинства (в США это 100 долларов) выгоднее использовать не как платежное средство, а как туалетную бумагу».
Давайте рассмотрим несколько сценариев, чтобы определить, как будут вести себя золото и серебро в различных ситуациях.
|
|
|
170
Часть II. Сегодня
Глава 9. Ураган в экономике
171
Однако прежде, чем начать, запомните одну мысль и непрерывно повторяйте ее во время чтения, словно мантру:
Не существует сценариев, в которых золото и серебро не повышались бы в цене.
Идите по дорожке из желтого кирпича
СЦЕНАРИЙ № 1: УМЕРЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ (СОБЫТИЯ ПРОДОЛЖАЮТ РАЗВИВАТЬСЯ ПРИМЕРНО ТАК ЖЕ, КАК СЕЙЧАС)
Я считаю, что это самый маловероятный из всех сценариев. Мировая экономика слишком разбалан-сирована, чтобы это состояние могло продолжаться долго, и даже Бен Бернанке соглашается: «Огромный платежный дефицит США не может сохраняться бесконечно, потому что и способность Соединенных Штатов обслуживать свой долг, и готовность иностранных государств приобретать американские активы ограничены».
Другими словами, США покупают товары у кого угодно, а все получают взамен долговые расписки в виде казначейских обязательств, корпоративных облигаций, ипотечных ценных бумаг, а также материальные активы в виде целых компаний, акций (частичная собственность), недвижимости и т. п. Америка покупает товары у всего остального мира, распродавая себя по частям. А это очень серьезная проблема.
|
|
|
Я уже говорил, насколько огромен дефицит внеш неторгового баланса США. Поэтому я считаю уме ренную инфляцию самым маловероятным исходом — ведь весь мир постепенно теряет доверие к
американскому доллару. В один прекрасный день все потребуют выложить им наличные за накопленные долговые расписки казначейства. К сожалению, у США не хватит платежных средств, чтобы расплатиться со всеми, и их придется напечатать дополнительно. Какое воздействие это окажет на доллар и на всю мировую экономику в целом, вы можете догадаться сами. Во всяком случае, это не будет умеренной инфляцией, которую мы наблюдаем сегодня.
Итак, сохранение статус-кво можно считать самым невероятным из всех возможных сценариев. Но даже если такое произойдет и все будет продолжаться по-прежнему, это будет означать, что масса платежных средств в глобальном масштабе станет постоянно увеличиваться, а их стоимость (то есть покупательная способность) — непрерывно уменьшаться. Это будет касаться всех валют, за исключением двух, которые нельзя напечатать, — золота и серебра. В настоящее время эти платежные средства сильно недооценены. Попомните мои слова: золото и серебро еще вырастут в цене, причем очень сильно.
|
|
|
СЦЕНАРИЙ № 2: ДЕФЛЯЦИЯ
Этого Бен Бернанке опасается больше всего. Я читал его «Эссе о Великой депрессии» и многие из речей. Вообще-то достаточно прочитать лишь некоторые из трудов Бернанке, чтобы прийти к выводу: он полагает, что если в Америке и будет дефляция, то весьма краткосрочная.
Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 184; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!