Анализ, оценка и управление денежными потоками предприятия.
Поток ден. ср-в – разность м/д всеми полученными ден. ср-вами (притоками) и выплаченными (оттоками) за опред. период времени. Приток – прибыль, амортизац-й фонд, долгосроч-е кредиты банков, поступл-я от реализ-и осн. фондов. Отток-расх. на строит-во, оснащение, обуч-е персонала, покупка оборуд-я.
Виды ден. потоков: 1. По масштабам обслуживания хоз. процесса: ден. поток по предприятию в целом; по отдельным структурным подразделениям; по отдельным хоз. операциям. 2. По видам хоз. деят-ти (в соответствие с МСФО): ден. поток по операционной деят-ти; по инвестиционной деят-ти; по фин. деят-ти. 3. По направленности движения ден. ср-в: полож. (приток); отрицательный (отток). 4. По методу исчисления объема: валовый (все поступления и расх. ден. ср-в); чистый (разница м/д притоком и оттоком). 5. По ур-ню достаточности объема ден. ср-в: избыточный; дефицитный. 5. По непрерывности формир-я: регулярный; дискретный. 7. По методу оценки времени: настоящий (ст-ть ден.ср-в приведена к наст. моменту); будущий.
Управление ден. потоками включ.:
1. Расчет времени обращения ден. ср-в (фин. цикл). 2. Анализ ден. потока и его прогнозирование. 3. Опред-ие оптимального ур-ня ден. ср-в. 4. Составление бюджетов ден. ср-в.
Роль эффективного управления ден. потоками: 1. Ден. потоки обслуживают осущ-ие хоз. деят-ти предприятия практически во всех ее аспектах. 2. Эффективное управление ден. потоками обеспечивает фин. равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. 3. Рациональное формирование ден. потоков способствует повышению ритмичности осущ-ия операционного процесса предприятия. 4. Эффективное управление ден. потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. 5. Ускоряет оборачиваемость капитала. 6. Снижает риск неплатежеспособности предприятия. 7. Позволяет получить дополнительную прибыль.
|
|
|
Важным элементом управления ден. потоками явл-ся анализ ден. потоков. Осн. информацией явл-ся форма №4 «Отчет о движении ден. ср-в». Он построен по принципу балансового уравнения: остатки на нач. периода + поступления на нач. периода = израсходовано на на нач. периода + остатки на конец периода.
Выделяют ден. потоки: -Постнумерандо (платежи осущ-ся в конце года): PVpst = å (CFn / (1 + r)n), где CF – ден. поток, r – ставка дисконта. -Пренумерандо (поток сдвинут влево на 1 интервал, CF уменьшается на величину (1 + r )): PVpre = å (CFn / (1 + r)n-1) * (1 + r).
[К ден.ср-вам м/б применены модели, разраб-е в теории управ-я запасами и позволяющие оптимиз-ть величину ден. ср-в. Речь идет о том, чтобы оценить: -общ. объем ден. ср-в; -какую долю следует держать на р/сч, а какую – в виде быстрореализуемых ц/б; -когда и в каком объеме осущ-ть трансформацию ден. ср-в и быстрореализуемых активов.]
|
|
|
Управление денежным потоком сводится к его минимизации и, сл-но, к сокращению капитала, инвестируемого в оборотные активы. Алгоритм этого управления состоит из следующих этапов:
1. построение схемы сложившегося цикла денежного потока; 2. анализ каждой составляющей цикла денежного потока; 3. выработка механизма оптимизации каждой составляющей цикла; 4. реструктуризация цикла денежного потока; 5. контроль и поддержание оптим-х знач-й каждой составляющей и цикла в целом.
Добиться сокращения периода обращения денежных средств можно следующими путями: сокращение периода обращения запасов за счет более быстрого производства и реализации товаров; сокращения периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов; удлинение периода обращения кредиторской задолженности путем замедления расчетов за приобретенные ресурсы.
При этом необх. соблюд-е таких условий: 1. Постоянное внимание к объемам продаж. Необходим жесточайший мониторинг сбыта продукции, и если эта работа аккуратно выполняется, то на существенные изменения объема продаж возможна своевременная реакция в форме соответствующей коррекции схемы цикла денежного потока. 2. Построение разумной политики коммерческого кредитования, а также выбора эффективных форм и систем расчетов. 3. Построение разумной политики взаимоотношений с банком. Успешное разрешение этого вопроса сводится к решению таких задач, как выбор банка, удовлетворяющего требованиям фирмы, определение вместе с банком политики управления денежными средствами фирмы и остатком на счете. 4. Организация оперативного планирования и контроля денежными средствами.
|
|
|
Одна из задач управ-я поток-ми ден.ср-в закл-я в выявл-и взаимосвязи м/д самими потоками и приб-ю, т.е явл-я ли получение прибыли результатом эффективных ден. потоков или это результат к- л др. факторов.
В рез-те анализа-ответ на гл?:откуда поступают ден.ср-ва, какова роль кажд.ист-ка, на как. цели они исп-ся?
Управление ден-ми потоками ведется в разрезе трех видов деятельности: операц., фин., инвестиционной.
Сущ. два метода расчета потока ден. ср-в и построения отчета об их движении: прямой и косвенный. Прямой метод осуществляется на основе счетов бухгал-го учета предпр-я. Позволяет получить информацию относительно притоков и оттоков ден. ср-в и их достаточности для обесп-я всех платежей. Он основан на исчислении притока и оттока ден. ср-в, т.е исходным элементом явл. выручка. Этот метод предполагает последовательный просмотр всех поводок по главной книги, затрагивающих дебет денежных счетов (приток) и кредит денежных счетов (отток) и их группировку по видам деят-ти. Позволяет оценить ликвидность предприятия, детально показывая движение ден.ср-в на его счетах, но не раскрывает взаимосвязи полученного фин. рез-та и изменения величины денежных средств на счетах предприятия.
|
|
|
Косвенный метод осуществляется а основе показателей баланса предприятия и отчета о фин. рез-х, он показывает взаимосвязь разл. видов деят-ти и влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предпр. Основан на идентификации и учете операций, связанных с движ. ден. ср-в, и последовательной корректировке чистой прибыли на величину значительных доходов / расходов, влияющих на прибыль, но не затрагивающих величину ден. ср-в. Можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать операт. реш-я по ее стабилизации, оценить возможность осуществления доп. инвестиций.
Рез-том анализа движ. ден. ср-в является построение для денежного потока обычного балансового уравнения: 
, где ДСН – остаток ДСП –приток ДСО –отток ДСК – остаток на кон.
Дата добавления: 2018-10-26; просмотров: 220; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!