Оценка денежных потоков банка. 13 страница
.
Äèñêîíòèðîâàíèå äåíåæíûõ ïîòîêîâ — ýòî ïðèâåäåíèå ñòîèìîñòè ïîòîêîâ ïëàòåæåé, âûïîëíåííûõ â ðàçíûå ìîìåíòû âðåìåíè, ê ñòîèìîñòè íà òåêóùèé ìîìåíò âðåìåíè. Ýòî äåëàåòñÿ, íàïðèìåð, ïðè ýêîíîìè÷åñêîé îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèé èëè ïðè îöåíêå áèçíåñà.
Äèñêîíòèðîâàíèå îòðàæàåò òîò ýêîíîìè÷åñêèé ôàêò, ÷òî ñóììà äåíåã, êîòîðîé ìû ðàñïîëàãàåì â íàñòîÿùèé ìîìåíò, èìååò áîëüøóþ ðåàëüíóþ ñòîèìîñòü, ÷åì ðàâíàÿ åé ñóììà, êîòîðàÿ ïîÿâèòñÿ â áóäóùåì. Ýòî îáóñëîâëåíî íåñêîëüêèìè ïðè÷èíàìè, íàïðèìåð:
|
|
|
· Èìåþùàÿñÿ ñóììà ìîæåò ïðèíåñòè ïðèáûëü, íàïðèìåð, áóäó÷è ïîëîæåíà íà äåïîçèò â áàíêå.
· Ïîêóïàòåëüíàÿ ñïîñîáíîñòü èìåþùåéñÿ ñóììû áóäåò óìåíüøàòüñÿ èç-çà èíôëÿöèè.
· Âñåãäà åñòü ðèñê íåïîëó÷åíèÿ ïðåäïîëàãàåìîé ñóììû
Äèñêîíòèðîâàíèå êàæäîãî ïëàòåæà äåíåæíîãî ïîòîêà âûïîëíÿåòñÿ ïóòåì óìíîæåíèÿ ñóììû ïëàòåæà íà êîýôôèöèåíò äèñêîíòèðîâàíèÿ Kd:
|
|
|
Kd= 1/(1+D)n, ãäå
· Kd — Êîýôôèöèåíò äèñêîíòèðîâàíèÿ;
· D — Ñòàâêà äèñêîíòèðîâàíèÿ. Îíà îòðàæàåò ñêîðîñòü èçìåíåíèÿ ñòîèìîñòè äåíåã ñî âðåìåíåì, ÷åì áîëüøå ñòàâêà äèñêîíòèðîâàíèÿ, òåì áîëüøå ñêîðîñòü;
· n — Íîìåð ïåðèîäà (øàãà) äèñêîíòèðîâàíèÿ
Ôîðìóëà äèñêîíòèðîâàíèÿ äåíåæíûõ ïîòîêîâ
|
|
|
Åñëè èìååòñÿ ïîòîê ïëàòåæåé ÷åðåç ðàâíûå ïðîìåæóòêè âðåìåíè:
CF = CF1 + CF2 + … + CFN,
òî ïðèìåíÿÿ ê êàæäîìó ïëàòåæó îïåðàöèþ äèñêîíòèðîâàíèÿ, ïîëó÷èì ôîðìóëó äèñêîíòèðîâàííîãî äåíåæíîãî ïîòîêà
| CF1 | CF2 | CFN | |||
| CFd = | ----- | + | ------ | +...+ | ------ |
| (1+D) | (1+D)2 | (1+D)N |
Îäèí èç ïðèìåðîâ äèñêîíòèðîâàííîãî ïîòîêà — ÷èñòûé äèñêîíòèðîâàííûé äîõîä (NPV), â êîòîðîì ýëåìåíòàìè ïîòîêà âûñòóïàþò èòîãè (ïðèõîä - ðàñõîä) íà êàæäîì øàãå èíâåñòèðîâàíèÿ
|
|
|
Заключение
Ðàöèîíàëüíîå ôîðìèðîâàíèå äåíåæíûõ ïîòîêîâ ñïîñîáñòâóåò ðèòìè÷íîñòè îïåðàöèîííîãî öèêëà è îáåñïå÷èâàåò ðîñò îáúåìîâ ïðîèçâîäñòâà è ðåàëèçàöèè . Ïðè ýòîì ëþáîå íàðóøåíèå ïëàòåæíîé äèñöèïëèíû îòðèöàòåëüíî ñêàçûâàåòñÿ íà ôîðìèðîâàíèè ïðîèçâîäñòâåííûõ çàïàñîâ , óðîâíå ïðîèçâîäèòåëüíîñòè òðóäà, ðåàëèçàöèè , ïîëîæåíèè ïðåäïðèÿòèÿ íà ðûíêå è ò.ï. Äàæå ó ïðåäïðèÿòèé, óñïåøíî ðàáîòàþùèõ íà ðûíêå è ãåíåðèðóþùèõ äîñòàòî÷íóþ ñóììó ïðèáûëè, íåïëàòåæåñïîñîáíîñòü ìîæåò âîçíèêàòü êàê ñëåäñòâèå íåñáàëàíñèðîâàííîñòè ðàçëè÷íûõ âèäîâ äåíåæíûõ ïîòîêîâ âî âðåìåíè.
Ñ äðóãîé ñòîðîíû, óïðàâëåíèå äåíåæíûìè ïîòîêàìè ÿâëÿåòñÿ âàæíûì ôàêòîðîì óñêîðåíèÿ îáîðîòà êàïèòàëà . Ýòî ïðîèñõîäèò çà ñ÷åò ñîêðàùåíèÿ ïðîäîëæèòåëüíîñòè îïåðàöèîííîãî öèêëà, áîëåå ýêîíîìíîãî èñïîëüçîâàíèÿ ñîáñòâåííûõ è óìåíüøåíèÿ ïîòðåáíîñòè â çàåìíûõ èñòî÷íèêàõ äåíåæíûõ ñðåäñòâ. Ñëåäîâàòåëüíî, ýôôåêòèâíîñòü ðàáîòû ïîëíîñòüþ çàâèñèò îò îðãàíèçàöèè ñèñòåìû óïðàâëåíèÿ äåíåæíûìè ïîòîêàìè. Äàííàÿ ñèñòåìà ñîçäàåòñÿ äëÿ îáåñïå÷åíèÿ âûïîëíåíèÿ êðàòêîñðî÷íûõ è ñòðàòåãè÷åñêèõ ïëàíîâ ïÿ, ñîõðàíåíèÿ ïëàòåæåñïîñîáíîñòè è ôèíàíñîâîé óñòîé÷èâîñòè, áîëåå ðàöèîíàëüíîãî èñïîëüçîâàíèÿ åãî àêòèâîâ è èñòî÷íèêîâ ôèíàíñèðîâàíèÿ, à òàêæå ìèíèìèçàöèè çàòðàò íà ôèíàíñèðîâàíèå õîçÿéñòâåííîé äåÿòåëüíîñòè.Çàêëþ÷èòåëüíûì ýòàïîì îïòèìèçàöèè ÿâëÿåòñÿ îáåñïå÷åíèå óñëîâèé ìàêñèìèçàöèè ÷èñòîãî äåíåæíîãî ïîòîêà . Ðîñò ÷èñòîãî äåíåæíîãî ïîòîêà îáåñïå÷èâàåò ïîâûøåíèå òåìïîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ íà ïðèíöèïàõ ñàìîôèíàíñèðîâàíèÿ, ñíèæàåò çàâèñèìîñòü ýòîãî ðàçâèòèÿ îò âíåøíèõ èñòî÷íèêîâ ôîðìèðîâàíèÿ ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ, îáåñïå÷èâàåò ïðèðîñò ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè .
Дата добавления: 2018-09-22; просмотров: 165; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!