Методы оценки эффективности инвестиций

⇐ ПредыдущаяСтр 15 из 20Следующая ⇒

Способность предприятия оставаться конкурентоспособным зависит от постоянного притока новых идей, в том числе и в сфере инвестирования. Поэтому одним из аспектов правильного управления предприятием является создание системы, стимулирующей выдвижение идей по инвестированию и обеспечивающей отбор наиболее перспективных и эффективных.

От объема и структуры инвестиций (капиталовложений) зависят перспективы предприятия, его возможности удержаться на рынке. Объемы капиталовложений зависят не только от суммы средств, которыми располагает предприятие, но, прежде всего, от наличия у него перспективных экономически выгодных проектов для инвестирования. Появление таких проектов обычно является результатом повседневной деятельности руководителей производственных подразделений предприятия, предлагающих, как правило, проекты замены старого оборудования новым, снижающим производственные затраты иди увеличивающим объем выпуска. Такого рода проекты чаще всего реализуются в рамках ранее выбранной стратегии развития предприятия. Другая часть проектов является результатом прогностической деятельности на предприятии, направленной на адаптацию к изменяющимся внешним условиям, поиск новых видов продукции, необходимой потребителям, и новых, кажущихся наиболее многообещающими, сфер деятельности. При этом должна учитываться специфика предприятия, его относительные (по сравнению с другими хозяйствующими субъектами) преимущества, а также вновь возникающие возможности.

Выбор сфер деятельности и производимых продуктов относится к задачам стратегического планирования. Например, своевременная переориентация АТП с местных перевозок на дальние, международные, с чисто перевозной деятельности на сочетание перевозной и складской - результат эффективного стратегического планирования. Вместе с тем и правильно выбранная стратегия может осуществляться по-разному, через реализацию разных проектов. Выбор неэффективных проектов может загубить любую самую правильную стратегию. Поэтому очень важно владеть методами анализа и оценки проектов, позволяющих отобрать для реализации наиболее эффективные. Под инвестиционным проектом понимаются мероприятия, требующие капиталовложений в основные средства и обеспечивающие получение удовлетворительной прибыли в долгосрочном периоде. Следовательно, выбирая тот или иной проект, нельзя руководствоваться сиюминутными интересами, а нужно заботиться о создании возможностей для постоянного и достаточно длительного получения прибыли.

Реализуемые на предприятиях инвестиционные проекты в основном обеспечивают:

простое воспроизводство мощностей (замена основных фондов с целью поддержания

сложившегося производства - расходы на замещение изношенного или вышедшего из

строя оборудования);

расширенное воспроизводство мощностей (замена основных фондов с целью снижения

производственных затрат или для увеличения выпуска продукции на тех же

производственных площадях);

создание новых производственных мощностей для увеличения выпуска ранее

производимой или новой продукции.

Эффективность реализации инвестиционного проекта оценивается с помощью статических и динамических подходов. При статическом подходе не учитывается фактор времени. Показатели оценки:

-простой срок окупаемости;

-чистый доход;

- средняя рентабельность инвестиций (инвестиций в проект);

-годовой экономический эффект и годовая экономия.

Однако в последние годы предприятия используют при оценке коммерческой эффективности современные подходы, учитывающие фактор времени, в том числе срок жизни проекта, сроки осуществления инвестиций и сроки получения результатов. При этом используются следующие основные показатели:

чистую приведенную стоимость (чистый дисконтированный доход);

срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования;

внутреннюю ставку доходности (внутреннюю норму прибыли);

индексы: затрат, инвестиций, дисконтированных затрат, дисконтированных инвестиций.

При оценке этих показателей обязательным условием является прогнозирование денежных потоков от трёх видов деятельности: инвестиционной, операционной (производственной) и финансовой; а также установление желаемой ставки доходности, которая учитывается при расчёте коэффициента дисконтирования.

Важными моментами при оценке коммерческой эффективности являются: оценка финансовой реализуемости проекта; оценка группы показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия – участника проекта. Рассмотрим принципы и методы оценки эффективности.

14. Оценка эффективности инвестиций

Методы оценки эффективности