Российские модели оценки вероятности наступления банкротства

Для предварительного анализа финансового состояния организации Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству были разработаны и утверждены «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (№ 31-р от 12 августа 1994 г.). Следует иметь в виду, что в настоящее время применение критериев утвержденных данными методическими положениями осталось на усмотрение организации и её кредиторов.

Согласно методическим положениям анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе следующих показателей:

· коэффициента текущей ликвидности;

· коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а самой организации - неплатежеспособной является выполнение одного из следующих условий:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

· коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

 

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для его финансовой устойчивости:

 

 

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у организации восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из указанных коэффициентов, имеет значение меньше нормативного, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется по формуле:

 

 

где, К_тлФ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

К_тлН - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К_тлНОРМ - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К_тлНОРМ = 2;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

 

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется по формуле:

 

 

где, К_тлФ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

К_тлН - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К_тлНОРМ - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К_тлНОРМ = 2;

3 - период утраты платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

 

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Признание организации неплатежеспособной не означает признание ее несостоятельности и не влечет за собой наступление гражданско - правовой ответственности собственника, а это лишь зафиксированное положение соответствующими финансовыми службами состояние предприятия. С помощью этой методики не исчерпывается задача анализа финансового положения фирмы. Для того, чтобы выработать правильные решения по выходу предприятия из кризисного состояния, необходимо проведение углублённой финансовой диагностики. При этом должны учитываться отраслевые и региональные особенности.

Рассмотрим содержание и возможности отечественных моделей прогнозирования риска банкротства.

Двухфакторная модель дает возможность оценить риск банкротства предприятий среднего класса производственного типа.

В основе модели два фактора, характеризующих платежеспособность и финансовую независимость:

· коэффициент текущей ликвидности (К_тл);

· коэффициент финансовой независимости (К_фн) (коэффициент автономии) - удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Рекомендуемые значения для показателей: К_тл > 2,0; К_фн =0,5-1,0. При значении К_фн < 0,5 возникает риск для кредиторов предприятия.

Модель прогнозирования риска несостоятельности имеет вид:

 

Z = 0,3872 + 0,2614 К_тл + 1,0595К_фн.

 

Как следует из конструкции модели, в прогнозировании возможного состояния банкротства определяющее значение имеет фактор финансовой независимости (К_тл:К_фн = 1:4,05). Это объясняется следующим парадоксом: при нестабильной среде предпринимательства организация увеличивает запасы, что приводит к росту показателя К_тл, но одновременно растет вероятность риска их ликвидности, что снижает платежеспособность предприятия.

Шкала оценки риска банкротства включает пять классов градации, и в зависимости от значения рейтингового числа Z она осуществляется по следующему правилу:

· если Z < 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая;

· если 1,3257 < Z < 1,5457 — вероятность банкротства высокая;

· если 1,5457 < Z < 1,7693 — вероятность банкротства средняя;

· если 1,7693 < Z < 1,9911 — вероятность банкротства низкая;

· если Z > 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая.

В качестве недостатков модели следует отметить следующее. Вероятности банкротства имеют качественный характер (очень высокая, высокая, средняя, низкая, очень низкая) и отсутствует оценка эффективности методики (точность прогноза и временной лаг).

Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова рекомендуют производить балльную оценку финансового состояния по восьми финансовым коэффициентам н предложили делить организации на пять классов с суммой балов в диапазоне от «0» (низший класс) до 100 баллов (наивысший класс).

Таблица 3.3.

Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния

Показатели финансового состояния	Условия снижения критерия	Границы классов согласно к эитериям
		1-й класс	2-й класс	3-й класс	4-й класс	5-й класс
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,70 и более присваивае м 14 баллов	0,69-0,50 Присваиваем От13,8 до 10 баллов	0,49-0,30 Присваиваем от 9,8 до 6 баллов	0,29-0,10 Присваиваем от 5,8 до 2 баллов	Менее 0,10 Присваиваем от 1,8 до 0 баллов
2. Коэффициент критической оценки	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,2 балла	1 и более — 11 баллов	0,99-0,8 — 10,8-7 баллов	0,79-0,70 —6,8-5 баллов	0,69-0,60 — 4,8-3 баллов	0,59 и менее — от 2,8 до 0 баллов
3. Коэффициент текущей ликвидности	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла	2 и более — 20 баллов, 1,70-2,0 -> 19 баллов	1,69-1,50 — от 18,7 до 7 баллов	1,49-1,30 —от 12,7 до 7 баллов	1,29-1,00 — от 6,7 до 1 балла	0,99 и менее —от 0,7 до 0 баллов
4. Доля оборотных средств в активах	***	0,5 и более — 10 баллов	0,79-0,4 —от 9 до 7 баллов	0,39-0.30 — от 6,5 до 4 баллов	0,29-0,20 —от 3,5 до 1 балла	Менее 0.20 —от 0,5до 0 баллов
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более — 12,5 балла	0,49-0,40 — от 12,2 до 9,5 балла	0,39-0,20 - от 9,2 до 3,5 балла	0,19-0,10 — от 3,2 до 0,5 балла	Менее 0.10 —0,2 балла
6. Коэффициент капитализации	За каждые 0,01 пункта повышения снимается 0,3 балла	Меньше 0,7 — 17,5 баллов 1,0-0,7 - 17,1-17,4 балла	1,01-1,22 — от 17.0 до 10,7 балла	1,23-1,44 — от 10,4 до 4,1 балла	1,45-1,56 — отЗ,8 до 0,5 балла	1,57 и более — от 0.2 до 0 баллов
7. Коэффициент финансовой независимости	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,4 балла	0,50-0,60 и более - 9-10 балла	0.49-0.45 — от 8 до 6,4 балла	0,44-0,40 — от 6 до 4,4 балла	0,39-0,31 — от 4 до 0,8 балла	0,30 и менее — от 0.4 до 0 баллов
8. Коэффициент финансовой устойчивости	За каждые 0,1 пункта снижения снимается по 1 баллу	0,80 и более — 5 баллов	0,79-0,70 — 4 балла	0,69-0,60 — 3 балла	0,59-0,50 — 2 балла	0,49 и менее — от 1 до 0 баллов
9. Границы классов	***	100-97,6 баллов	93,5-67,6 балла	64,4-37 баллов	33,8-10,8 балла	7,6-0 баллов

 

1- й класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные. Их финансовое положение позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и источников его формирования, и как, правило, довольно прибыльные.

2- й класс — это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3- й класс - это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость - нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4- й класс - это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5- й класс - это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти организации убыточные.

Бальные модели учитывают достаточно широкий спектр основных направлений деятельности и дают возможность однозначно оценить риск результатов финансово-экономического состояния. Однако эти модели статичны в том плане, что отражают результаты прошедшего отчетного периода и в большей степени пригодны для текущего мониторинга, чем прогнозирования риска финансовой несостоятельности.

---

Дата добавления: 2018-06-27; просмотров: 450; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!