Определение факторов риска банкротства на основе оценки показателей финансового состояния организации
Одним из основных моментов определения риска банкротства организации является анализ ее финансового состояния.
Разные авторы дают различные определения такому понятию как финансовое состояние организации. Одни рассматривают финансовое состояние как систему показателей, отражающих наличие, размещение и эффективное использование ресурсов предприятия; финансовую устойчивость предприятия и ликвидность его баланса. Другие определяют финансовое состояние организации как совокупность показателей, отражающих процесс формирования и эффективного использования финансовых ресурсов.
Анализ финансового состояния организации не является самоцелью. Главное его назначение для многих организаций - выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.
На наш взгляд, его наиболее полно отражает ниже приведенное определение: система показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени называется финансовым состоянием организации.
Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении таких факторов и подготовке для организации вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить ее финансовое положение.
Следует помнить, что оценка финансового состояния является составной частью проведения финансового анализа. Комплексная оценка финансового состояния организации включает в себя следующие основные аспекты: оценка имущественного положения организации; оценка финансовой устойчивости, ликвидности баланса и платежеспособности организации; оценка эффективности вложения капитала; оценка финансовых результатов.
|
|
|
Общий анализ финансового состояния организации выполняется по данным публичной бухгалтерской отчетности - по сути - по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской отчетностью предполагает, по крайней мере, знание и понимание: места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного обеспечения управления деятельностью организации; нормативных документов.
регулирующих ее составление и представление; состава и содержания отчетности; методик ее чтения и анализа.
Основным источником проведения финансового анализа является бухгалтерская (финансовая) отчетность, которая представляет собой систему показателей, отражающих на отчетную дату имущественное и финансовое положение организации, а также финансовые результаты его деятельности за отчетный период. Опираясь на эти сведения, пользователь-собственник должен получить представление о четырех аспектах деятельности организации.
|
|
|
• имущественное и финансовое положение организации с позиции долгосрочной перспективы (т. е. насколько устойчива данная организация, является ли стратегически выгодным вкладывать в нее средства и (или) иметь с ним контрагентские отношения);
• изменения в капитале собственников (т. е. изменение чистых активов предприятия за счет всех факторов, включая внесение капитала, его изъятие, выплату дивидендов, формирование прибыли или убытка);
• ликвидность организации (т. е. наличие у нее свободных денежных средств как важнейшего элемента стабильной текущей работы в плане ритмичности расчетов с контрагентами).
Об имущественном и финансовом положении организации мы можем узнать из баланса (форма №1): активная сторона баланса дает представление
об имуществе организации, пассивная — о структуре источников ее средств.
О структуре прибыли мы можем судить по данным отчета о прибылях и убытках (форма №2) - все доходы и расходы (затраты) организации за отчетный период в определенных группировках приведены в этой форме.
|
|
|
О ликвидности организации можно сказать по результатам анализа отчета о движении капитала (форма №3), где дается движение всех компонентов собственного капитала: уставного и добавочного капиталов, резервного фонда, других фондов, прибыли и др.
Отчет о движении денежных средств (форма №4) дает информацию о наличие денежных средств в требуемых объемах и в нужное время для своевременных расчетов с кредиторами.
Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5) наряду с формой №1 и формой №2 образует минимальный набор отчетных форм, рекомендуемый к публикации международными стандартами бухгалтерского учета. Все другие формы отчетности формируются компанией по ее усмотрению, рассматриваются как приложения к основной отчетности и составляются в произвольной форме - в виде таблиц, пояснительной записки, аналитического раздела годового отчета, др.
Грамотно произведенный анализ финансового состояния играет огромную роль в финансовой устойчивости организации.
В основном большинство авторов полагают, что сущность финансовой устойчивости организации можно определить, как способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих
|
|
|
активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния организации, а финансовая устойчивость - его внутренней стороной, отражающей сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.
Необходимо отметить, что количественным выражением того, что в результате принятого решения ожидаемый доход будет получен не в полном объеме или предпринимательские ресурсы будут потеряны полностью или частично, является показатель риска.
Поскольку показатели степени риска взаимозависимы, поэтому их необходимо рассматривать в определенной системе взаимосвязи.
Система показателей оценки риска - это совокупность взаимосвязанных показателей, имеющих одноуровневую или многоуровневую структуру и нацеленная на решение конкретных задач предпринимательства.
В условиях определенности группа показателей оценки риска включает финансовые показатели, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов и тем самым дают возможность оценить риск последствий результатов деятельности организации.
Идентифицированными видами рисков для принятия внешними и внутренними пользователями информации деловых решений являются: риски структуры активов и пассивов; риски потери платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости; риски последствий снижения деловой активности и рентабельности организации.
Большинство авторов в совокупности выделяют около десяти показателей платежеспособности и финансовой устойчивости.
Рассмотрим последовательно на основе общепризнанной методики показатели оценки финансового состояния.
Фактором риска при оценке структуры активов по степени их ликвидности является недостаточность или избыток средств по отдельным группам активов, а его последствиями - потери во времени и в первоначальной стоимости превращения активов в наличные денежные средства. Это может привести к ограничению возможностей организации по выполнению обязательств.
Разные авторы предлагают различные виды группировок активов по степени их ликвидности, но по общему критерию - в зависимости от времени превращения в денежную форму активы организации подразделяются на четыре группы риска их ликвидности, приведенные в таблице 3.2.
Данную шкалу оценки риска следует рассматривать как индикатор оценки негативных последствий риска. Поскольку ее данные, особенно в условиях становления рыночных отношений, не являются универсальными, то подобного типа шкалы должны разрабатываться для организаций с учетом их специфики и отраслевой принадлежности.
Таблица 3.2
Классификация активов по степени риска их ликвидности
| Текущие активы | |||
| Минимальный риск | Малый риск | Средний риск | Высокий риск |
| (А1) наиболее ликвидные активы | (А2) быстрореализуемые активы | (A3) медленно реализуемые активы | (А4) труднореализуемые активы |
| - деньги в кассе - деньги на расчетном счете - краткосрочные финансовые вложения | - дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев | - производственные запасы - НДС по приобретенным ценностям - дебиторская задолженность - прочие оборотные активы | - нематериальные активы - основные средства - долгосрочные финансовые вложения - прочие внеоборотные активы |
Далее производится оценка риска потери платежеспособности, что дает возможность проанализировать ее способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом.
Платежеспособность организации определяется её возможностью и способностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера, своевременно и полностью.
Фактором риска является нарушение ликвидности баланса, а его последствием - неспособность организации своевременно покрывать обязательства своими активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Таким образом, риск потери организацией платежеспособности характеризует его неспособность погасить в срок свои финансовые обязательства.
Этот риск оценивается с позиций краткосрочной перспективы на основе абсолютных и относительных финансовых показателей.
Одним из основных моментов в методике оценки риска потери платежеспособности является сопоставление приведенных средств по активу и пассиву и установление типа состояния ликвидности баланса, где признаком классификации является временной срез ликвидности баланса.
Итогом оценки риска потери платежеспособности является построение шкалы риска потери платежеспособности в зависимости от типа состояния ликвидности баланса:
Безрисковая зона — состояние абсолютной ликвидности баланса, при котором у организации в любой момент наступления долговых обязательств ограничений в платежеспособности нет.
Зона допустимого риска — текущие платежи и поступления характеризуют состояния нормальной ликвидности баланса (А1<П1). В данном состоянии у организации существуют сложность оплатить обязательства на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств.
Зона критического риска - состояние нарушенной ликвидности баланса (А1<П1; А2<П2). Данное состояние свидетельствует об ограниченных возможностях организации оплачивать свои обязательства на временном интервале до шести месяцев. Имеющаяся тенденция снижения ликвидности баланса порождает новый вид риска - кредитный, а также условия для возникновения риска финансовой несостоятельности.
Зона катастрофического риска - в данном случае организация по состоянию ликвидности баланса находится в кризисном состоянии (А1<П1; А2<П2; АЗ<ПЗ) и не способно осуществить платежи не только в настоящем, но и относительно отдаленном будущем (до 1 года включительно). Кроме того, если дополнительно А4>П4, то это по сути предпосылка к возникновению риска несостоятельности организации, так как у нее отсутствуют собственные оборотные средства для ведения хозяйственной деятельности.
Следующий этап - это оценка риска потери финансовой устойчивости, что характеризует стабильность финансового положения организации, обеспечиваемого высокой долей собственного капитала общей сему используемых финансовых средств. Тем самым финансовая устойчивость дает возможность оценить уровень риска деятельности организации с позиции сбалансированности.
Нарушение соответствия между возможностями источников финансирования и требуемыми материальными оборотными активами для ведения хозяйственной деятельности характеризуется риском потери организацией финансовой устойчивости. Последствия риска - превышение расходов над доходами, приводящее к финансовой неустойчивости.
Оценка риска потери предприятием финансовой неустойчивости может осуществляться как на основе абсолютных, так и относительных финансовых показателей.
Абсолютные показатели характеризуют требуемые для деятельности материальные оборотные средства (запасы и затраты); возможности источников средств их формирования. Данные показатели отражаются в стоимостной оценке, поэтому очень подвержены влиянию инфляции.
Финансовая ситуация в фирме характеризуется четырьмя типами финансовой устойчивости.
Построение риска потери предприятием финансовой устойчивости в зависимости от типа финансовой устойчивости определяется в соответствии с типом финансовой устойчивости.
Безрисковая зона - состояние абсолютной финансовой устойчивости. Эта ситуация встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, характеризующий такое положение, когда только собственные средства авансируются в оборотные активы. Данной ситуации соответствует абсолютная платежеспособность. Риск потери финансовой устойчивости отсутствует.
Зона допустимого риска при допустимой финансовой устойчивости характеризует недостаток собственных оборотных средств и излишек долгосрочных источников формирования запасов и затрат. Этой ситуации соответствуют гарантированная платежеспособность и допустимый уровень риска потери финансовой устойчивости.
Зона критического риска при неустойчивом финансовом состоянии. Это ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов, сокращения дебиторской задолженности. Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции — наиболее ликвидной части запасов и затрат.
Зона катастрофического риска при кризисном финансовом состоянии. При этом предприятие полностью зависит от заемных средств и эта ситуация наиболее близка к риску банкротства.
На основе относительных показателей, характеризующих структуру капитала, осуществляется оценка степени риска. Существует два основных подхода к оценке риска на базе относительных показателей:
1) непосредственно на основе специально разработанных конструкций показателей, ориентированных на последствия рискового события;
2) опосредованно на основе использования финансовых показателей в виде коэффициентов, характеризующих ликвидность (платежеспособность) структуру капитала, деловую активность и рентабельность организации.
Вторая группа показателей представляет финансовые коэффициенты различного состава и назначения. Их отличием является широкий спектр возможностей при наличии достаточной и достоверной информации о результатах деятельности.
Оценка риска потери платежеспособности осуществляется на основе финансовых показателей в виде коэффициентов платежеспособности, составной частью которых являются коэффициенты ликвидности.
Коэффициенты ликвидности учитывают набор и относительные доли активов различных групп, рассматриваемых в качестве покрытия наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. В силу этого данные показатели позволяют осуществить более детальный анализ ликвидности баланса и тем самым степень риска потери платежеспособности; характеризуют последствии риска для различных категорий взаимодействующих субъектов, заинтересованных в результатах деятельности предпринимателя.
Каждый из перечисленных показателей характеризует отдельные фрагменты проявления риса потери организацией платежеспособности.
Однако наличие только одних коэффициентов ликвидности для полной и достоверной оценки риска организацией платежеспособности по обязательствам недостаточно.
Риск потери финансовой независимости дает возможность дополнительно оценить устойчивость организации в финансовом отношении и ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения; растет или снижается уровень этой независимости
Фактором риска является неудовлетворительная структура капитала, а его последствием - зависимость предприятия о заемных средств и незащищенности поставщиков, кредиторов и инвесторов.
Таким образом, при оценке риска последствий результатов деятельности с использованием абсолютных и относительных показателей ликвидности баланса, финансовой устойчивости и независимости необходимо учитывать:
1) показатели риска платежеспособности и финансовой независимости дополняют друг друга: если они не удовлетворительны, то такая организация верный кандидат в банкроты;
2)в результате включения в состав активов запасов, показатели не дают в полной мере реальную картину состояния ликвидности и финансовой устойчивости, являющихся основой оценки риска потери платежеспособности;
3)различие методик, отличающихся видом показателей, нормативными требованиями к ним, объемом исходной информации приводят хотя и к близким, но несколько отличающимся оценкам финансовых рисков;
4) модели, основой которых являются абсолютные показатели, характеризующие состояние активов и пассивов, более определеннее характеризуют зоны финансового риска. Чем больше объема анализируемой исходной информации, тем выше обоснованность оценок риска.
Таким образом, оценка финансового состояния и платежеспособности связаны с анализом рисковых операций по различным видами ресурсов организации.
Дата добавления: 2018-06-27; просмотров: 327; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!