Расчет средневзвешенной стоимости капитала
8. рамках сделанных выше допущений стоимость капитала предприятия можно представить, как средневзвешенную стоимостей отдельных источников финансирования:
WACC = kS•S/(S+P+B) + kP•P/(S+P+B) + kB•B/(S+P+B), (8.8)
где через S, P и B обозначены соответственно суммарные рыночные котировки обыкновенных акций, привилегированных акций и облигаций компании; через kS, kP, и kB - соответственно стоимости отдельных составляющих долгосрочного капитала.
Вопросы и задания для контроля знаний по теме
9. В чем заключается сущность финансовой политики корпорации?
10. Охарактеризуйте концепцию стоимости капитала.
11. Опишите экономическую природу долгового финансирования.
12. Охарактеризуйте подходы к оценке стоимости различных
источников долгового финансирования.
62
10. Как рассчитывается средневзвешенная стоимость капитала?
11. Охарактеризуйте целевую структуру капитала.
12. В чем заключаются основные задачи управления структурой стоимости капитала?
Тема 9. Инвестиционная политика корпорации
Лекция 16, 17
Аннотация:В данной теме раскрываются вопросы инвестиционнойполитики компании. Акцент сделан на оценке эффективности инвестиций на базе показателя NPV.
Ключевые слова:инвестиционная политика,инвестиционнаядеятельность, чистая приведенная стоимость, эффективность инвестиций, ставка дисконтирования, бюджет капиталовложений.
|
|
|
Методические рекомендации по изучению темы
Тема содержит лекционную часть, где даются общие представления по теме. В дополнение к лекции есть презентация, которую необходимо изучить, и ответить на вопросы.
Семинарское занятие по теме проводится в классической и интерактивной форме и предполагают проведения опроса, решение и обсуждение практических ситуаций
В качестве самостоятельной работы предлагается изучить рекомендованную литературу, рассмотреть практические ситуации.
Рекомендуемые информационные ресурсы
3. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П.Белых. – М.: "Банки и биржи",
Издательское объединение ЮНИТИ, 1997.
5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В
2-х т.: Пер. с англ./ Под ред. В.В.Ковалева. – СПб: Экономическая школа, 1997.
63
В Ван Хорн Дж. К., Вахович Дж.М. Основы финансового менеджмента /
Пер. с англ. 11-е издание. - М.: Издательский дом «Вильямс», 2004
6. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е издание, перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007.
|
|
|
7. Ченг Ф. Ли, Джозеф И.Финнерти. Финансы корпораций: Теория,
методы и практика: Пер. с англ. – М.: ИНФРА – М, 2000.
2. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ./ Под ред. А.Н.Шохина – М.: "Банки и биржи", Издательское объединение ЮНИТИ,
1997.
12. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / Перевод с англ. – М.: Информационно-издательский дом «Филинь», 1996.
13. Levy H., Sarnat M. Principles of Financial Management. – Prentice Hall, Englewood Cliffs, 1988.
Список сокращений:
NPV – Net Present Value – чистая приведенная стоимость
n – продолжительность экономической жизни проекта (как правило, в годах),
I – необходимые первоначальные инвестиции в проект Глоссарий:
Реальные инвестиции-характеризуют вложения капитала ввоспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.
Инвестиции финансового характера -характеризуют вложениякапитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.
|
|
|
Прямые инвестиции -подразумевают прямое участие инвестора ввыборе объектов инвестирования и вложения капитала. Обычно прямые
64
инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды других компаний.
Внутренние инвестиции -характеризуют вложение капиталнепосредственно в активы самой корпорации (реинвестирование).
Внешние инвестиции -предполагает вложение капитала в активыдругих компаний или финансовые инструменты, эмитируемые другими компаниями.
Вопросы для изучения
3. Инвестиции и инвестиционная деятельность корпорации
4. Реальные инвестиции и инвестиционные проекты корпорации
5. Формирование бюджета капиталовложений корпорации
6. Методы оценки привлекательности инвестиционных проектов
Дата добавления: 2018-06-27; просмотров: 282; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!