Тема 5. Управление движением денежных средств
Теоретическое введение
Управление движением денежных средств (ДДС) позволяет осуществлять прогноз ДДС, устанавливать финансовую реализуемость плана, определять сроки и объемы требуемых заемных средств. Процедура прогнозирования денежного потока выполняется в следующей последовательности:
1. Прогнозирование денежных поступлений по подпериодам. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров (продажа за наличный расчет или в кредит).
2. Прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам (основной элемент – погашение кредиторской задолженности).
3. Расчет чистого денежного потока (сальдо) по подпериодам путем сопоставления прогнозируемых поступлений и выплат.
4. Расчет кумулятивного денежного потока (с учетом сальдо предыдущих подпериодов). Пример представлен в табл. 5.1.
Таблица 5.1
План движения денежных средств, тыс. руб.
(денежные средства на начало периода – 100 тыс. руб.)
| n/n | Наименование, тыс. руб. | Периоды | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| 1 | Поступления | 324 | 3 | 9 | 6 | 45 | 12 | 200 |
| 2 | Платежи | 223 | 16 | 34 | 200 | 34 | 100 | 4 |
| 3 | Чистый денежный поток | 101 | -13 | -25 | -194 | 11 | -88 | 196 |
| 4 | Кумулятивное сальдо | 201 | 188 | 163 | -31 | -20 | -108 | 88 |
Критерием финансовой реализуемости плана является наличие достаточного объема финансовых ресурсов в каждый из включаемых в план периодов времени. Конкретным признаком финансовой нереализуемости плана является наличие отрицательных чисел в строке «кумулятивное сальдо». Перевод финансового плана в разряд реализуемого возможен путем привлечения дополнительного финансирования с учетом совокупной потребности в разрезе подпериодов. Технология включает в себя определение подпериодов, по которым кумулятивное сальдо отрицательно, а также формирование мер по снижению дефицита наличности (увеличение поступлений, снижение платежей, перенос платежей и поступлений на более ранние или поздние сроки и т.д.). В случае, если полученный после перераспределения план останется финансово нереализуемым, возможен вариант привлечения дополнительных денежных средств.
|
|
|
Вывод о целесообразности привлечения заемных средств основан на качественных сопоставлениях дефицитов наличия в будущих периодах с бывшими дефицитами (без заемных средств), а также с помощью анализа наличия денежных средств (дефицита) на конец планового периода. В процессе анализа определяются источники и условия кредитов: сроки и объемы возврата кредита и выплаты процентов, ставка кредитного процента.
Процедура определения требуемого объема и сроков заемных средств заключается в последовательности следующих шагов:
|
|
|
1) добавление строки: "заемные средства";
2) выделение первого интервала с дефицитом наличия,
3) фиксация заемных средств в первом интервале в объеме, равном дефициту наличия в этот период;
4) изменение значения поступлений в этом интервале: "взятый" заем добавляется к поступлениям в этот же период;
5) для новых данных повторяется расчет строк 3 и 4 таблицы и выделяются периоды с отрицательными числами в строке 4;
6) критерий остановки: если периодов с отрицательными числами нет, то задача решена и процедура прекращается; если периоды с отрицательными значениями в четвертой строке есть, то цикл повторяется.
Методические рекомендации
Денежные средства на начало периода составляют 100 тыс. руб. Сформируйте план ДДС. Является ли план финансово реализуемым? При необходимости рассчитайте объем требуемых заемных средств.
| n/n | Наименование, тыс. руб. | Периоды | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| 1 | Поступления | 324 | 3 | 9 | 6 | 45 | 12 | 200 |
| 2 | Платежи | 223 | 16 | 34 | 200 | 34 | 100 | 4 |
Решение.
1. Рассчитаем а) чистый денежный поток, как разницу между поступлениями и платежами в каждом периоде, б) кумулятивное сальдо (нарастающим итогом с учетом присутствия денежных средств на начало периода).
|
|
|
| n/n | Наименование, тыс. руб. | Периоды | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| 1 | Поступления | 324 | 3 | 9 | 6 | 45 | 12 | 200 |
| 2 | Платежи | 223 | 16 | 34 | 200 | 34 | 100 | 4 |
| 3 | Чистый денежный поток | 101 | -13 | -25 | -194 | 11 | -88 | 196 |
| 4 | Кумулятивное сальдо | 201 | 188 | 163 | -31 | -20 | -108 | 88 |
2. Финансовый план нереализуем, так как присутствует отрицательное кумулятивное сальдо (в 4,5 и 6 периодах). На первоначальном этапе предлагается привлечение средств за счет взятия кредита в 4-м периоде в размере 31 тыс. руб.
| n/n | Наименование, тыс. руб. | Периоды | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| 1 | Поступления | 324 | 3 | 9 | 6/ 37 | 45 | 12 | 200 |
| 2 | Платежи | 223 | 16 | 34 | 200 | 34 | 100 | 4 |
| 3 | Чистый денежный поток | 101 | -13 | -25 | -194/ -163 | 11 | -88 | 196 |
| 4 | Кумулятивное сальдо | 201 | 188 | 163 | -31/ 0 | -20/ 11 | -108/ -77 | 88/ 119 |
| 5 | Заемные средства | 31 | ||||||
3. Пересчет финансового плана после взятия кредита показывает, наличие отрицательного кумулятивного сальдо в 6-м периоде. В связи с этим необходимо дополнительное финансирование за счет взятия кредита в 6-м периоде на сумму 77 тыс. руб.
| n/n | Наименование, тыс. руб.
| Периоды | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||||
| 1 | Поступления | 324 | 3 | 9 | 6/ 37 | 45 | 12/ 89 | 200 | ||
| 2 | Платежи | 223 | 16 | 34 | 200 | 34 | 100 | 4 | ||
| 3 | Чистый денежный поток | 101 | -13 | -25 | -194/ -163 | 11 | -88/ -11 | 196 | ||
| 4 | Кумулятивное сальдо | 201 | 188 | 163 | -31/ 0 | -20/ 11 | -108/ -77/ 0 | 88/ 119/ 196 | ||
| 5 | Заемные средства | 31 | 77 | |||||||
4. Пересчитанный план финансово реализуем.
Дата добавления: 2018-05-09; просмотров: 361; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!