Политика привлечения заемных средств предприятиями: необходимость. Критерии оценки.
Основными целями привлечения заемных средств предприятиями являются:
o пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производ. деятельность, не имеют возможности фин-вать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого фин-ния осуществляется за счет заемных средств;
o обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;
o формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация) обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.
o обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;
o другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.
|
|
|
К числу важнейших условий эффективного привлечения заемных средств относятся:
o срок предоставления кредита;
o ставка процента за кредит;
o условия выплаты суммы процента;
o условия выплаты суммы основного долга;
o прочие условия, связанные с получением кредита.
Эффект финансового рычага: понятие, факторы влияющие, методика расчета
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использования кредита, несмотря на платность последнего.ЭФР=(1-ставка налогообложения на прибыль)*(экономическая рентабельность-средняя расчетная ставка процента)*заемные средства/собственные средства
ВАРИАНТ (из ДФП)
Эффект финансового рычага (или финансовый Леверидж).Пок-ль потенц. возм-ти изменить рента. собств. кап. за счет измен-я соотн-я заем. и собств. ср-в.ЭФР=(1-СНП)*(ЭР-СРСП)*ЗК/СК , гдеЭФР- эффект фин. рычагаСНП – ставка налога на прибыльЭР – эконом-я рентаб. (рентаб. активов)
СРСП – сред. расчет ставка % (включ. не только %, но и затраты на обслужив-е долга( расходы по страх-ю заем ср-в, штраф %), отнесенные к сумме заем. ср-в)
ЗК – заем. кап.
СК – собств. кап-л
ЭФР показ. возмож-е измен-е (увелич-е, уменьш-е) рентаб-ти собств. ср-в, связанная с использ-ем заем. ср-в с учетом их объема и ст-ти.
|
|
|
Если СРСП < ЭР, то у фирмы, использующей заем. ср-ва рентаб. собств. капитала возраст. на велич. ЭФР
Если СРСП > ЭР – рентаб. собств. ср-в фирмы кот. берет кредит по данной ставке будет ниже, чем у фирмы, кот этого не делает на велич. ЭФР
Управление дебиторской задолженностью
ДЗ – сумма долгов, причитающихся фирме со стороны других предприятий, а также граждан, являющихся их должниками (дебиторами). Управление ДЗ включает в себя:
1. Контроль за образованием и состоянием ДЗ. Необходим для того, чтобы предотвратить излишнее ее увеличение, кот. Приводит к снижению денежных поступлений и образованию безнадежных долгов, что влияет на величину прибыли.
- классификация ДЗ по срокам возникновения
- величина коэффициента оборачиваемости ДЗ
- оценка ДЗ с позиции платежной дисциплины
2. Определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп показателей и вариантов продукции. Кредит. политика – комплекс решений, включающих срок действия кредита, стандарты кредитоспособности, порядок погашения и предполагаемые скидки.
3. Анализ и ранжирование клиентов (на основе кредитных историй).
|
|
|
Зависит от:
- кредитной истории
-условий оплаты кредита
- объема закупок
4. Контроль расчетов с дебиторами по отсроченным и просроченным задолженностям (на основе реестра старения ДЗ). Предполагает классификацию клиентов на 5-6 категорий в зависимости от степени риска невозврата долгов и состояния реестра старения ДЗ.
5. Прогноз поступлений ДС от дебиторов (на основе коэффициентов инкассации). Определение резерва по сомнительным долгам осуществляется на основании коэффициентов инкассации.
6. Определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов
Дата добавления: 2018-05-02; просмотров: 229; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!