Содержание процесса управления оборотным капиталом
Целевой установкой политики управления оборотным капиталом явл. определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производств. и эффективной фин. деятельности предприятия. Можно сформулиро-вать простейший вариант управления оборотным капиталом, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска, таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала. Совершенно иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотного капитала. При низком уровне оборотного капитала производст-венная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли. Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач:
1. Обеспечение платежеспособности.
|
|
|
2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
Управление оборотным капиталом включает финан-ние и контроль над текущими активами.В свою очередь, контроль над текущими активами включает управление денежной наличностью, управление дебиторской задолженностью, управление товарно-материальными запасами.
Постоянный и переменный оборотный капитал
Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы) — это средства, совершающие оборот (... деньги ® средства ® деньги...) в течение года или одного производственного цикла; состоят из двух частей: постоянного и переменного оборотного капитала. Постоянный оборотный капитал (синоним: системная часть текущих активов) — та часть текущих активов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Переменный оборотный капитал (синоним: варьирующая часть текущих активов) — та часть, текущих активов, потребность в которых возникает лишь в пиковые моменты операционного цикла. Текущие обязательства (синоним: краткоср.кредиторская задолженность, краткосрочные пассивы) — задолженность, период погашения которой не превышает одного года. Чистый оборотный капитал (синоним: собственные оборотные средства, функционирующий капитал) — показатель, характеризующий соотношение между текущими активами и обязательствами и численно равный разнице между ними. Величина чистого оборотного капитала в значительной степени определяется составом и величиной оборотных средств. Многие компании испытывают проблемы с чистым оборотным капиталом, ибо его недостаток может привести к ликвидации компании. Уровень чистого оборотного капитала тесно связан как с риском, так и с рентабельностью деятельности компании.
|
|
|
Механизм управления оборотным капиталом
Управление оборотным капиталом вкл. финансирование и контроль над текущими активами.В свою очередь, контроль над текущими активами включает управление денежной наличностью, управление дебиторской задолженностью, управление товарно-материальными запасами.
1. Управление денежной наличностью. Самым важным инструментом в управлении денежными средствами является наличный бюджет, отражающий наличные платежи и поступления фирмы за определенный период времени в будущем. Чем лучше прогноз движения наличности, тем ниже необходимый минимальный остаток наличности.
|
|
|
2. Управление дебиторской задолженностью (управление кредитной политикой). Общая сумма дебитор.задолженности в любой данный момент времени определяется двумя факторами:
- объемом кредитных продаж;
- средней продолжительности времени между продажами.
3. Управление Т-М запасами. Товарно-материальные запасы классифицируются по трем видам: (1) сырье; (2) незавершенное производство; (3) готовая продукция. Политика управления товарно-материальными запасами фирмы относится к инвестированию во все эти три группы и устанавливается исполнительным комитетом фирмы. Управляющего финансами беспокоит уровень товарно-материальных запасов, так как их чрезмерность влияет на прибыльность:
- товарно-материальные запасы снижают коэффициент оборачиваемости активов (Объем продаж / Активы);
- текущие запасы товарно-материальных ресурсов требуют значительных расходов.
Финансирование оборотного капитала. Существует два метода финансирования: краткосрочный и долгосрочный. Краткосрочное финансирование включает коммерческий кредит, банковский кредит, выпуск коммерческих бумаг, факторинг, долгосрочное включает выпуск облигаций и выпуск акций (долгосрочное финансирование будет рассмотрено далее). Коммерческий кредит - это деньги, которые компания должна поставщикам - кредиторская задолженность. Банковский кредит - кредит, предоставленный банками, коммерческие бумаги - необеспеченные краткосрочные долговые обязательства крупных компаний, факторинг - продажа дебиторской задолженности специализированному финансовому институту, обычно без права обратного требования.
Дата добавления: 2018-05-02; просмотров: 225; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!