Обзор и анализ первичного рынка государственных ценных бумаг
В соответствии с Программой государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2015г., утверждённой Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2015 и плановый период 2016 и 2017 годов.», в течение 2016г. Предусмотрены государственные внутренние заимствования посредством государственных ценных бумаг нетто-объёмом 429,1 млрд.руб. В условиях утверждённого дефицита государственного бюджета Правительство РФ установило максимальный номинальный объем эмиссии государственных ценных бумаг в 2015г. на сумму 535,8 млд.рублей.
Во втором полугодии 2015г. Минфин России объявил о проведении на первичном рынке 10 аукционов по размещению ОФЗ (Таблица 1).
| Показатель | По плану | По факту |
| Объем размещения на аукционах на первичном рынке | 45,0 | 30,4 |
| Количество аукционов на первичном рынке(шт) | 10 | 6 |
| Объем доразмещения на аукционах на вторичном рынке | 16,1 | 3,4 |
| Количество аукционов на вторичном рынке(шт) | - | 5 |
| Объем доразмещения в ходе вторичных торгов | - | 12,0 |
Таблица 1 -Характеристики государственных заимствований посредством ОФЗ во втором полугодии 2015 г.(млд.руб.) 
В июне-сентябре из-за крайне низкого спроса гособлигации на первичном рынке покупали лишь крупные консервативные инвесторы. Со второй декады ноября ситуация изменилась. Наблюдался устойчивый, хотя не очень высокий рыночный спрос на высоконадежный выпуск ОФЗ-ПД 25064 срочностью 3 года, по которому эмитент установил ставку купона 11, 9% годовых (самая высокая среди обращающихся выпусков ОФЗ). Это позволило Минфину России успешно проводить аукционы по размещению этого выпуска почти еженедельно. В зависимости от спроса инвесторов Эмитент размещал выпуски ОФЗ с премией или дисконтом к их доходности на вторичном рынке. Всего на аукционе было реализовано 55,3% от суммарного предложенного к размещению объема (0,4-99,8% заявленного объема по отдельным выпускам).
|
|
|
Впервые за последние семь лет сократился суммарный объем обращающихся рыночных выпусков государственных ценных бумаг. (Рисунок1)
Рисунок 1 -Объем ОФЗ в обращении.
На конец периода, млдр.руб. 
Это изменение произошло вследствие превышения объемов погашения над объемами размещения гособлигаций . В соответствии с платёжным графиком были погашены 3 последних находившихся в обращении выпуска ОФЗ-ФД (27026,28004,28005) и выпуск ОФЗ- ПД (25060) суммарным объемом 74,8 млдр.руб., а так же выплачен купонный доход по 21 выпуску ОФЗ на сумму 34,5 млрд.руб. (Рисунок 2)
Рисунок 2- Объемы размещения, погашения и купонных выплат по ОФЗ (млрд.руб.)
Объем рыночного портфеля ОФЗ по номиналу во втором полугодии 2015г. Уменьшился на 30,4 млрд. рублей.
|
|
|
Во втором полугодии 2015г. продолжилось изменение структуры держателей гособлигаций. Возросла концентрация ОФЗ в портфелях крупнейших пассивных инвесторов (например, портфель Пенсионного фонда РФ по итогам второго полугодия 2015г. увеличился на 5,4%, его доля в рыночном портфеле ОФЗ повысилась на 3,1%). К концу декабря доля портфеля инвесторов-небанков по номиналу составила 44,7 % от номинального объема рыночного портфеля гособлигаций. Доли портфелей дилеров-резидентов (банков и финансовых компаний), инвесторов-российских банков и нерезидентов были равны 36,1;1,1 и 0,3% соответственно. (Рисунок 3)
Рисунок 3 -Структура держателей ОФЗ по
номиналу( на конец периода, %) 
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 266; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!