Методичні рекомендації до виконання завдань. Фіксований валютний курс – коли країна встановлює ціну своєї валюти відносно будь-якого стандарту (товару (у т.ч
Фіксований валютний курс – коли країна встановлює ціну своєї валюти відносно будь-якого стандарту (товару (у т.ч. золота), валюти іншої країни (наприклад, долари США), розрахункової грошової одиниці або валютного кошику).
Плаваючий валютний курс – ставить вартість національної валюти в залежність від ринкових вільно конкуруючих сил та визначається через зіставлення паритетів купівельної спроможності валют, тобто оцінки в національнихгрошах вартості однойменного «кошика» товарів.
Багатосторонній валютний курс – це законодавче встановлене використання ефективних курсів національної валюти залежно від видів валютних операцій, учасників цих операцій та валют, в яких вони здійснюються.
Спот-курс– курс обміну на протязі не більше 2 робочих днів з моменту досягнення угоди про курс – це курс на ринку на певну дату.Ринок спот – ринок негайної поставки валюти (протягом двох робочих днів).
Терміновий (форвардний) курс – узгоджений курс, обмін за яким здійснюється в майбутньому, понад 3 дня після узгодження. Терміновий валютний курс складається зі спот-курсу на момент укладання угоди й премії або дисконту, тобто надбавки або знижки, залежно від процентних ставок у цей момент. Валюта з більш високою процентною ставкою буде продаватися на форвардному ринку з дисконтом стосовно валюти з більш низькою процентною ставкою, і навпаки, валюта з більш низькою процентною ставкою буде продаватися на форвардному ринку із премією стосовно валюти з більш високою процентною ставкою. Отже, різниця між форвардним валютним курсом і спот-курсом обчислюється за формулою:
|
|
|
(14.1)
де F – форвардний валютний курс;
es – курс-спот (кількість національної валюти на одиницю іноземної);
iА, iВ – процентні ставки по депозитах в іноземній і національній валюті;
t – строк форварду (в днях).
Ринковий валютний курс – встановлюється на валютних біржах або в міжбанківських розрахунках при здійсненні міжнародних платежів, формуючи, таким чином, попит та пропозиція інвалют.
Курси валют, що встановлюються для безготівкової або наявної купівлі-продажу на біржі чи комерційних банках, називають курсами покупця і продавця.
- курс покупця – це курс, по якому банк купує валюту (BR);
- курс продавця – це курс, по якому банк продає валюту (AR);
- середній курс – це середнє арифметичне курсів продавця і покупця.
Різниця між курсом покупця та курсом продавця складає маржу (спред) або прибуток банку.
Абсолютна маржа = (AR – BR)
Відносна маржа – BAS = ((AR –BR) / AR) х 100%
Валютне котирування– це визначення валютного курсу на основі вибраних ринкових механізмів. Повне котирування передбачає визначення курсу покупки. Котирування валюти буває прямим і непрямим.
|
|
|
Пряме котирування – це визначення валютного курсу одиниці іноземної валюти через певну кількість одиниць національної валюти. Таке співвідношення можна показати формулою:
PF = PH× R, (14.2)
де PF – іноземна валюта;
PH – національна валюта;
R – валютний курс або курс котирування іноземної валюти (F) до національної валюти (Н).
Непряме (зворотне) котирування – це визначення валютного курсу одиниці національної валюти через певну кількість одиниць іноземної валюти. Таке співвідношення можна показати формулою:
PH = PF× R, (14.3)
де PH – національна валюта;
PF – іноземна валюта;
R – валютний курс або курс котирування національної валюти (Н) до іноземної валюти (F).
Пряме котирування своєї валюти використається більшістю країн світу. Непряме котирування застосовується у Великобританії, оскільки історично фунт стерлінгів був основною валютою міжнародних розрахунків і більшість інших валют світу прирівнювалася до нього. Також у зворотному котируванні виражають курси австралійського долара, канадського долара та СДР.
|
|
|
Крос-курс – це визначення курсів двох валют одна до одної через курс кожної з них відносно третьої валюти, переважно до долара США. Існує базова валюта, відносно якої котирується інші валюти, і валюта котирування – валюта, що котирується.
Теорія паритету купівельної спроможностіґрунтується на ідеї про те, що валютні курси пов'язані з внутрішніми цінами на товари. Розходження в обмінних курсах валют прагнуть до рівня, що відповідає розходженню середніх цін на товари в цих країнах. Вихідна гіпотеза – в умовах вільної конкуренції ціни на товари повинні вирівнюватися за рахунок перетікання їх між країнами.
Закон однієї ціни– в умовах досконалої конкуренції один і той же товар у різних країнах має однакову ціну, якщо вона виражена в одній і тій же валюті. Отже для кожного товару справедливо наступне вираження:
Pі(t) = S(t) × P'і (t), (14.4)
де Pі(t) – ціна товару в національній валюті;
S(t) – поточний обмінний курс;
P'і(t) – ціна товару в іноземній валюті.
|
|
|
В рамках теорії ПКС виділяють два напрямки: теорія абсолютного та теорія відносного паритету купівельної спроможності.
Теорія абсолютного ПКС – обмінний курс між валютами двох країн дорівнює співвідношенню рівня цін у цих країнах.
Валютний курс на основі ПКС – курс, що зрівнює ціну кошика однакових товарів у двох країнах.
Теорія відносного ПКС– зміна обмінного курсу між валютами двох країн пропорційна відносній зміні рівня цін у цих країнах. Відносний ПКС може бути таким валютним курсом, який зазнає змін залежно від цінових змін в обох країнах:
Е = р – р0, (14.5)
де Е – процентні зміни курсу;
р,p0 – процентні зміни індивідуальних цін.
Недооцінена валюта – валюта, реальний курс якої росте швидше / повільніше, ніж курс, що розраховується на основі ПКС. В разі, якщо офіційний курс національної валюти є недооціненим (реальний курс валюти росте повільніше, ніж курс, що розраховується на основі ПКС), то слід чекати укріплення національної валюти і навпаки, якщо курс по ПКС є переоціненим (реальний курс валюти росте швидше, ніж курс, що розраховується на основі ПКС), то слід очікувати послаблення валют.
Теорія паритету процентних ставок передбачає урахування у процесі аналізу коливань валютних курсів динаміки процентних ставок у середині країни й за кордоном. Теорія стверджує, що процентні ставки на активи у відкритій економіці взаємозалежні із процентними ставками на аналогічні активи в інших країнах, таким чином, при перерахуванні в одну валюту вони будуть мати рівну прибутковість. Теорія встановлює взаємозв’язок між коливанням процентних ставок і динамікою курсу валют:
Ii+1 = Ii × (rh – rf + 1), (14.6)
де, Ii+1 – валютній курс у майбутньому періоді;
Ii – поточний валютний курс;
rh – процентна ставка усередині країни;
rf – процентна ставка за кордоном.
Відповідно до теорії паритету процентних ставок, валютний ринок двох країн буде знаходитися у рівновазі тоді, коли між ними існує паритет процентних ставок.
Номінальний валютний курс – курс між двома валютами, ціна одиниці національної валюти, виражена в одиницях іноземної валюти, що розраховується за формулою:
, (14.7)
де Са – іноземна валюта;
Ch – національна валюта.
Реальний валютний курс – це номінальний валютний курс, перерахований з урахуванням зміни рівня цін у своїй країні та країні, до валюти якої котирується національна валюта:
, (14.8)
де Ра – рівень цін в інших країн;
Ph – рівень національних цін.
Реальнийвалютний курсрозраховується на базі середніх цін в країнах, які є головними партнерами даної країни та свідчить про конкурентоспроможність національних товарів відносно імпортних.
Завдання 1
Процентна ставка в Україні становить 50%, а у США – 5% річних. Поточний курс – 5 UAN/USD. Виходячи з теорії паритету процентних ставок, яким має бути курс UAN через рік?
Завдання 2
Процентна ставка в Росії становить 40% річних, а в Латвії – 10%. Прогнозується, що за рік курс рубля відносно лата впаде з 10 руб./лат до 14 руб./лат. За інших рівних умов в якій з двох країн вигідніше інвестувати гроші?
Завдання 3
В Україні товар коштує 3500 грн., у США – 500 дол. З'ясуйте рівень реального валютного курсу, якщо номінальний курс – 1 дол. США = 8 грн. Якій з країн вигідно експортувати товар?
Завдання 4
Обмінний пункт надає такі котирування доларів США: USD/UAH – 8,05/8,08. Один клієнт продав 1000 дол., а інший купив 1000 дол. Який прибуток отримав банк на цих двох угодах?
Завдання 5
Валютний дилер купив 1 млн. євро за долари за курсом 1,34. Наприкінці дня він продав євро за курсом 1,36. Яким буде результат цих угод для дилера?
Завдання 6
Американський імпортер купує 2 млн. євро для того, щоб виконати платіж за товар. Скільки йому потрібно доларів, якщо банк котирує USD/EUR = 1,179/1,181?
Завдання 7
На початку року курс становив: 1 USD = 12 JPY, а наприкінці – 1 USD =130 JPY. При цьому темп інфляції у США за рік сягнув 10%, а в Японії – 5%. Недооцінений чи переоцінений USD з погляду його паритету купівельної спроможності (ПКС)?
Завдання 8
Визначити крос-курс гривні до японської ієни на основі таких даних: курс (пряме котирування, курс покупки) гривні до долара США (RHF1) становить 0,198; курс (пряме котирування, курс продажу) долара США до японської ієни (RF1F2) становить 117, 26.
Завдання 9
В 1978-1985 pp. реальний валютний курс сінгапурського долара зріс на 12%, тоді як номінальний – на 30%. За той же час реальний ефективний валютний курс зріс на 40%.
1) Що можна сказати про інфляцію в Сінгапурі порівняно з темпами інфляції в країнах – його торгових партнерах?
2) Якщо для розрахунку реального ефективного валютного курсу застосовувався індекс середньої заробітної плати в Сінгапурі, чи мав він бути більшим або меншим зміни індексу реального ефективного валютного курсу?
3) Що можна сказати про конкурентоспроможність сінгапурських товарів на світовому ринку в 1985р. порівняно з 1978p.?
4) Якщо вважати економічну ситуацію 1978р. стабільною і збалансованою, на скільки відсотків необхідно девальвувати сінгапурський долар для поповнення торгового балансу?
5) На підставі наявної інформації визначте, який ще захід міг би посилити ефект девальвації?
Завдання 10
У колонці 2 табл. 2 показано композицію євро – відносну частку кожної валюти в євро, у колонці 3 – курс кожної валюти до долара на вказане число. Курс усіх валют виражений у кількості одиниць національної валюти за 1 дол. США, крім ірландського фунта і фунта стерлінгів, які, навпаки, показані в кількості доларів за їх одиницю.
Таблиця 2
| Національна валюта | Частка кожної валюти в євро | Курс кожної валюти до дол. США | Показник |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Бельгійський франк, BEF | 3,301 | 35,1 | |
| Датська крона, DKK | 0,197 6 | 6,536 3 | |
| Німецька марка, DM | 0,624 2 | 1,705 5 | |
| Французький франк, FRF | 1,332 | 5,772 5 | |
| Грецька драхма, GRD | 1,44 | 177,0 | |
| Ірландський фунт, ІЕР | 0,008 552 | 1,566 4 | |
| Італійська ліра, ITL | 151,8 | 1269,33 | |
| Люксембурзький франк, LUF | 0,13 | 35,1 | |
| Голландський гульден, NLG | 0,219 8 | 1,922 4 | |
| Португальське ескудо, РТЕ | 1,303 | 149,55 | |
| Фунт стерлінгів, GBP | 0,087 84 | 1,740 5 | |
| Іспанська пезета, ESP | 6,885 | 105,71 | |
| Євро за 1 дол. США |
У колонці 4 розрахуйте:
1) доларовий еквівалент кожної валюти;
2) курс євро до дол. США.
Завдання 11
Склалися такі значення обмінних курсів дол. США (табл. 3).
Таблиця 3
| Іноземна валюта | Пряме котирування | Обернене котирування |
| Британський фунт, GBP | 1,8 | |
| Південнокорейський чон, KRW | 700,0 | |
| Канадський долар, CAD | 0,86 | |
| Швейцарський франк, CHF | 1,9 | |
| Ріал Саудівської Аравії, SAR | 3,5 | |
| Японська єна, JPY | 0,0052 | |
| Мексиканське песо, MXN | 0,042 | |
| Норвезька крона, NOK | 5,85 | |
| Бразильське крузейро, BRL | 0,0092 | |
| Шведська крона, SEK | 6,5 | |
| Венесуельський болівар, VEB | 4,5 |
Заповнити пусті клітини табл. 3.
Завдання 12
У табл. 4 подано дані щодо курсів національних грошових одиниць країн світу.
Таблиця 4 – Курси валют країн світу, нац. грош. од. / дол. США
| Країни, найменування грошових одиниць | Середній за 2009 р. | У 3-у кв. 2009 р. | У 4-у кв. 2009 р. | У січні 2010 р. |
| Країни-члени ОЕСР | ||||
| Австралія, дол. | 1,282 | 1,201 | 1,101 | 1,096 |
| Канада, дол. | 1,141 | 1,097 | 1,056 | 1,043 |
| Чеська Республіка, крони | 19,050 | 17,877 | 17,551 | 18,277 |
| Данія, крони | 5,359 | 5,203 | 5,039 | 5,210 |
| Угорщина, форинти | 202,062 | 189,366 | 183,297 | 188,419 |
| Ісландія, крони | 123,665 | 126,343 | 124,322 | 125,628 |
| Японія, єни | 93,572 | 93,513 | 89,787 | 91,124 |
| Республіка Корея, вони | 1274,947 | 1237,076 | 1166,164 | 1138,752 |
| Мексика, нові песо | 13,504 | 13,258 | 13,063 | 12,818 |
| Нова Зеландія, долари | 1,600 | 1,484 | 1,374 | 1,376 |
| Країни, найменування грошових одиниць | Середній за 2009 р. | У 3-у кв. 2009 р. | У 4-у кв. 2009 р. | У січні 2010 р. |
| Норвегія, крони | 6,290 | 6,109 | 5,684 | 5,735 |
| Польща, злоті | 3,119 | 2,930 | 2,824 | 2,845 |
| Швеція, крони | 7,653 | 7,279 | 7,006 | 7,142 |
| Швейцарія, франки | 1,086 | 1,062 | 1,021 | 1,033 |
| Туреччина, нові ліри | 1,547 | 1.492 | 1,481 | 1,467 |
| Велика Британія, фунти стерлінгів | 0,641 | 0,610 | 0,612 | 0,618 |
| База розрахунку | ||||
| Євро | 0,720 | 0,699 | 0,677 | 0,700 |
| SDR (СПЗ) | 0,649 | 0,640 | 0,629 | 0,639 |
Джерело: ОЕСР
За даними табл. 4 знайти крос-курси валют та дати відповіді на запитання:
1) Що відбувалося з курсами валют (девальвація чи ревальвація, % за періодами часу, вказаними в таблиці) і чим це можна пояснити?
2) Якою, на Вашу думку, була динаміка взаємної торгівлі країн, курси яких Ви досліджували (з точки зору динаміки їх валютних курсів)?
Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 1071; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!