Методичні рекомендації до виконання завдань.  Фіксований валютний курс – коли країна встановлює ціну своєї валюти відносно будь-якого стандарту (товару (у т.ч



 Фіксований валютний курс – коли країна встановлює ціну своєї валюти відносно будь-якого стандарту (товару (у т.ч. золота), валюти іншої країни (наприклад, долари США), розрахункової грошової одиниці або валютного кошику).

Плаваючий валютний курс – ставить вартість національної валюти в залежність від ринкових вільно конкуруючих сил та визначається через зіставлення паритетів купівельної спроможності валют, тобто оцінки в національнихгрошах вартості однойменного «кошика» товарів.

Багатосторонній валютний курс – це законодавче встановлене використання ефективних курсів націо­нальної валюти залежно від видів валютних операцій, учасників цих операцій та валют, в яких вони здійсню­ються.

 Спот-курс– курс обміну на протязі не більше 2 робочих днів з моменту досягнення угоди про курс – це курс на ринку на певну дату.Ринок спот – ринок негайної поставки валюти (протягом двох робочих днів).

Терміновий (форвардний) курс – узгоджений курс, обмін за яким здійснюється в майбутньому, понад 3 дня після узгодження. Терміновий валютний курс складається зі спот-курсу на момент укладання угоди й премії або дисконту, тобто надбавки або знижки, залежно від процентних ставок у цей момент. Валюта з більш високою процентною ставкою буде продаватися на форвардному ринку з дисконтом стосовно валюти з більш низькою процентною ставкою, і навпаки, валюта з більш низькою процентною ставкою буде продаватися на форвардному ринку із премією стосовно валюти з більш високою процентною ставкою. Отже, різниця між форвардним валютним курсом і спот-курсом обчислюється за формулою:

                                                                     (14.1)

де F – форвардний валютний курс;

es – курс-спот (кількість національної валюти на одиницю іноземної);

iА, iВ – процентні ставки по депозитах в іноземній і національній валюті;

t – строк форварду (в днях).

Ринковий валютний курс – встановлюється на валютних біржах або в міжбанківських розрахунках при здійсненні міжнародних платежів, формуючи, таким чином, попит та пропозиція інвалют.

Курси валют, що встановлюються для безготівкової або наявної купівлі-продажу на біржі чи комерційних банках, називають курсами покупця і продавця.

- курс покупця – це курс, по якому банк купує валюту (BR);

- курс продавця – це курс, по якому банк продає валюту (AR);

- середній курс – це середнє арифметичне курсів продавця і покупця.

Різниця між курсом покупця та курсом продавця складає маржу (спред) або прибуток банку. 

Абсолютна маржа = (AR – BR)

Відносна маржа – BAS = ((AR –BR) / AR) х 100%

Валютне котирування– це визначення валютного курсу на основі вибраних ринкових механізмів. Повне котирування передбачає визначення курсу покупки. Котирування валюти буває прямим і непрямим.

Пряме котирування – це визначення валютного курсу одиниці іноземної валюти через певну кількість одиниць національної валюти. Таке співвідношення можна показати формулою:

                                            PF = PH× R,                                     (14.2)

де PF – іноземна валюта;

PH – національна валюта;

R – валютний курс або курс котирування іноземної валюти (F) до національної валюти (Н).

Непряме (зворотне) котирування – це визначення валютного курсу одиниці національної валюти через певну кількість одиниць іноземної валюти. Таке співвідношення можна показати формулою:

                                           PH = PF× R,                                       (14.3)

де PH – національна валюта;

PF – іноземна валюта;

R – валютний курс або курс котирування національної валюти (Н) до іноземної валюти (F).

Пряме котирування своєї валюти використається більшістю країн світу. Непряме котирування застосовується у Великобританії, оскільки історично фунт стерлінгів був основною валютою міжнародних розрахунків і більшість інших валют світу прирівнювалася до нього. Також у зворотному котируванні виражають курси австралійського долара, канадського долара та СДР.

Крос-курс – це визначення курсів двох валют одна до одної через курс кожної з них відносно третьої валюти, переважно до долара США. Існує базова валюта, відносно якої котирується інші валюти, і валюта котирування – валюта, що котирується.

Теорія паритету купівельної спроможностіґрунтується на ідеї про те, що валютні курси пов'язані з внутрішніми цінами на товари. Розходження в обмінних курсах валют прагнуть до рівня, що відповідає розходженню середніх цін на товари в цих країнах. Вихідна гіпотеза – в умовах вільної конкуренції ціни на товари повинні вирівнюватися за рахунок перетікання їх між країнами.

Закон однієї ціни– в умовах досконалої конкуренції один і той же товар у різних країнах має однакову ціну, якщо вона виражена в одній і тій же валюті. Отже для кожного товару справедливо наступне вираження:

                   Pі(t) = S(t) × P'і (t),                                     (14.4)

де Pі(t) – ціна товару в національній валюті;

S(t) – поточний обмінний курс;

P'і(t) – ціна товару в іноземній валюті.

В рамках теорії ПКС виділяють два напрямки: теорія абсолютного та теорія відносного паритету купівельної спроможності.

Теорія абсолютного ПКС – обмінний курс між валютами двох країн дорівнює співвідношенню рівня цін у цих країнах.

Валютний курс на основі ПКС – курс, що зрівнює ціну кошика однакових товарів у двох країнах.

Теорія відносного ПКС– зміна обмінного курсу між валютами двох країн пропорційна відносній зміні рівня цін у цих країнах. Відносний ПКС може бути таким валютним курсом, який зазнає змін залежно від цінових змін в обох країнах:

                              Е = р – р0,                                          (14.5)

де Е – процентні зміни курсу;

р,p0 процентні зміни індивідуальних цін.

Недооцінена валюта – валюта, реальний курс якої росте швидше / повільніше, ніж курс, що розраховується на основі ПКС. В разі, якщо офіційний курс національної валюти є недооціненим (реальний курс валюти росте повільніше, ніж курс, що розраховується на основі ПКС), то слід чекати укріплення національної валюти і навпаки, якщо курс по ПКС є переоціненим (реальний курс валюти росте швидше, ніж курс, що розраховується на основі ПКС), то слід очікувати послаблення валют.

Теорія паритету процентних ставок передбачає урахування у процесі аналізу коливань валютних курсів динаміки процентних ставок у середині країни й за кордоном. Теорія стверджує, що процентні ставки на активи у відкритій економіці взаємозалежні із процентними ставками на аналогічні активи в інших країнах, таким чином, при перерахуванні в одну валюту вони будуть мати рівну прибутковість. Теорія встановлює взаємозв’язок між коливанням процентних ставок і динамікою курсу валют:

                   Ii+1 = Ii × (rh – rf + 1),                                 (14.6)

де, Ii+1 – валютній курс у майбутньому періоді;

Ii – поточний валютний курс;

rh – процентна ставка усередині країни;

rf  – процентна ставка за кордоном.

Відповідно до теорії паритету процентних ставок, валютний ринок двох країн буде знаходитися у рівновазі тоді, коли між ними існує паритет процентних ставок.

Номінальний валютний курс – курс між двома валютами, ціна одиниці національної валюти, виражена в одиницях іноземної валюти, що розраховується за формулою:

                                           ,                                          (14.7)

де Саіноземна валюта;

Ch національна валюта.

Реальний валютний курс – це номінальний валютний курс, перерахований з урахуванням зміни рівня цін у своїй країні та країні, до валюти якої котирується національна валюта:

                                        ,                                    (14.8)

де Рарівень цін в інших країн;

Phрівень національних цін.

Реальнийвалютний курсрозраховується на базі середніх цін в країнах, які є головними партнерами даної країни та свідчить про конкурентоспроможність національних товарів відносно імпортних.

Завдання 1

Процентна ставка в Україні становить 50%, а у США – 5% річних. Поточний курс – 5 UAN/USD. Виходячи з теорії паритету процентних ставок, яким має бути курс UAN через рік?

Завдання 2

Процентна ставка в Росії становить 40% річних, а в Латвії – 10%. Прогнозується, що за рік курс рубля відносно лата впаде з 10 руб./лат до 14 руб./лат. За інших рівних умов в якій з двох країн вигідніше інвестувати гроші?

Завдання 3

В Україні товар коштує 3500 грн., у США – 500 дол. З'ясуйте рівень реального валютного курсу, якщо номінальний курс – 1 дол. США = 8 грн. Якій з країн вигід­но експортувати товар?

Завдання 4

Обмінний пункт надає такі котирування доларів США: USD/UAH – 8,05/8,08. Один клієнт продав 1000 дол., а інший купив 1000 дол. Який прибуток отримав банк на цих двох угодах?

Завдання 5

Валютний дилер купив 1 млн. євро за долари за курсом 1,34. Наприкінці дня він продав євро за курсом 1,36. Яким буде результат цих угод для дилера?

Завдання 6

Американський імпортер купує 2 млн. євро для того, щоб виконати платіж за товар. Скільки йому потрібно доларів, якщо банк котирує USD/EUR = 1,179/1,181?

Завдання 7

На початку року курс становив: 1 USD = 12 JPY, а наприкінці – 1 USD =130 JPY. При цьому темп інфляції у США за рік сягнув 10%, а в Японії – 5%. Недооцінений чи переоцінений USD з погляду його паритету купівельної спроможності (ПКС)?

Завдання 8

Визначити крос-курс гривні до японської ієни на основі таких даних: курс (пряме котирування, курс покупки) гривні до долара США (RHF1) становить 0,198; курс (пряме котирування, курс продажу) долара США до японської ієни (RF1F2) становить 117, 26.

Завдання 9

В 1978-1985 pp. реальний валютний курс сінгапурського долара зріс на 12%, тоді як номінальний – на 30%. За той же час реальний ефективний валютний курс зріс на 40%.

1) Що можна сказати про інфляцію в Сінгапурі порівняно з темпами інфляції в країнах – його торгових партнерах?

2) Якщо для розрахунку реального ефективного валютного курсу застосовувався індекс середньої заробітної плати в Сінга­пурі, чи мав він бути більшим або меншим зміни індексу реаль­ного ефективного валютного курсу?

3) Що можна сказати про конкурентоспроможність сінгапурських товарів на світовому ринку в 1985р. порівняно з 1978p.?

4) Якщо вважати економічну ситуацію 1978р. стабільною і збалансованою, на скільки відсотків необхідно девальвувати сінгапурський долар для поповнення торгового балансу?

5) На підставі наявної інформації визначте, який ще захід міг би посилити ефект девальвації?

Завдання 10

У колонці 2 табл. 2 показано композицію євро – відносну частку кожної валюти в євро, у колонці 3 – курс кожної валюти до долара на вказане число. Курс усіх валют виражений у кількості одиниць національної валюти за 1 дол. США, крім ірландського фунта і фунта стерлінгів, які, навпаки, показані в кількості доларів за їх одиницю.

Таблиця 2

Національна валюта Частка кожної валюти в євро Курс кожної валюти до дол. США Показник
1 2 3 4
Бельгійський франк, BEF 3,301 35,1  
Датська крона, DKK 0,197 6 6,536 3  
Німецька марка, DM 0,624 2 1,705 5  
Французький франк, FRF 1,332 5,772 5  
Грецька драхма, GRD 1,44 177,0  
Ірландський фунт, ІЕР 0,008 552 1,566 4  
Італійська ліра, ITL 151,8 1269,33  
Люксембурзький франк, LUF 0,13 35,1  
Голландський гульден, NLG 0,219 8 1,922 4  
Португальське ескудо, РТЕ 1,303 149,55  
Фунт стерлінгів, GBP 0,087 84 1,740 5  
Іспанська пезета, ESP 6,885 105,71  
Євро за 1 дол. США      

У колонці 4 розрахуйте:

1) доларовий еквівалент кожної валюти;

2) курс євро до дол. США.

Завдання 11

Склалися такі значення обмінних курсів дол. США (табл. 3).

Таблиця 3

Іноземна валюта Пряме котирування Обернене котирування
Британський фунт, GBP 1,8  
Південнокорейський чон, KRW   700,0
Канадський долар, CAD 0,86  
Швейцарський франк, CHF   1,9
Ріал Саудівської Аравії, SAR   3,5
Японська єна, JPY 0,0052  
Мексиканське песо, MXN 0,042  
Норвезька крона, NOK   5,85
Бразильське крузейро, BRL 0,0092  
Шведська крона, SEK   6,5
Венесуельський болівар, VEB   4,5

Заповнити пусті клітини табл. 3.

Завдання 12

У табл. 4 подано дані щодо курсів національних грошових одиниць країн світу.

Таблиця 4 – Курси валют країн світу, нац. грош. од. / дол. США

Країни, найменування грошових одиниць Середній за 2009 р. У 3-у кв. 2009 р. У 4-у кв. 2009 р. У січні 2010 р.

Країни-члени ОЕСР

Австралія, дол. 1,282 1,201 1,101 1,096
Канада, дол. 1,141 1,097 1,056 1,043
Чеська Республіка, крони 19,050 17,877 17,551 18,277
Данія, крони 5,359 5,203 5,039 5,210
Угорщина, форинти 202,062 189,366 183,297 188,419
Ісландія, крони 123,665 126,343 124,322 125,628
Японія, єни 93,572 93,513 89,787 91,124
Республіка Корея, вони 1274,947 1237,076 1166,164 1138,752
Мексика, нові песо 13,504 13,258 13,063 12,818
Нова Зеландія, долари 1,600 1,484 1,374 1,376
Країни, найменування грошових одиниць Середній за 2009 р. У 3-у кв. 2009 р. У 4-у кв. 2009 р. У січні 2010 р.
Норвегія, крони 6,290 6,109 5,684 5,735
Польща, злоті 3,119 2,930 2,824 2,845
Швеція, крони 7,653 7,279 7,006 7,142
Швейцарія, франки 1,086 1,062 1,021 1,033
Туреччина, нові ліри 1,547 1.492 1,481 1,467
Велика Британія, фунти стерлінгів 0,641 0,610 0,612 0,618

База розрахунку

Євро 0,720 0,699 0,677 0,700
SDR (СПЗ) 0,649 0,640 0,629 0,639

Джерело: ОЕСР

 

За даними табл. 4 знайти крос-курси валют та дати відповіді на запитання:

1) Що відбувалося з курсами валют (девальвація чи ревальвація, % за періодами часу, вказаними в таблиці) і чим це можна пояснити?

2) Якою, на Вашу думку, була динаміка взаємної торгівлі країн, курси яких Ви досліджували (з точки зору динаміки їх валютних курсів)?


Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 1071; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:






Мы поможем в написании ваших работ!