Расчет чистой дисконтированной стоимости
Чистая дисконтированная стоимость представляет собой разницу между суммой денежного потока результатов от реализации проекта и суммой денежного потока инвестиционных затрат, вызвавших получение данных результатов, дисконтированных на один момент времени и определяется по формуле:
| (11) |
где 
- денежный поток результатов, получаемых в результате реализации проекта на шаге расчета t;
- инвестиционные затраты, осуществляемые в период t;
- горизонт расчет;
- коэффициент дисконтирования;
- желаемая норма доходности на инвестируемый капитал (используется в расчетах средневзвешенная стоимость инвестиционных ресурсов).
По результатам расчетов построить график 
.
Расчет индекса доходности
Индекс доходности проекта представляет собой размер дисконтированных результатов приходящихся на единицу инвестиционных затрат, приведенных к тому же моменту времени и рассчитывается по формуле:
| (12) |
Условием приемлемости инвестиционного проекта рассматривается превышение 
над единицей ( 
).
Расчет внутренней нормы доходности
Внутренняя норма доходности представляет ту ставку дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость проекта принимает нулевое значение. Внутренняя норма доходности (IRR) является решением степенного уравнения:
| (13) |
Внутренняя норма доходности может быть определена графическим методом.
|
|
|
Правила определения IRR графическим методом:
1. Произвольно задать два значения ставки дисконтирования 
и 
,причем 
и определить для них значения NPY1 >0 и NPY2<0.
2. По данным значениям необходимо построить график, для чего на оси ординат отметить значения NPY, а на оси абсцисс – значения 
.
3. Соединить две данные точки прямой линией и, если необходимо, продлить прямую NPY до пересечения с осью абсцисс.
4. В точке пересечения прямой NPY с осью абсцисс и находится искомая величина IRR ( 
), при которой NPY = 0.
Точность определения IRR тем выше, чем меньше длина интервала между выбранными нормами доходности 
и . Графический метод можно представить следующей зависимостью:
| (14) |
где - значение ставки дисконтирования, для которой значение NPY1 принимает минимальное положительное значение, т.е. NPY1 = min (NPY > 0);
- значение ставки дисконтирования, для которой NPY2, принимает мак- симальное отрицательное значение, т.е. NPY2 = max (NPY2 < 0);
- модуль NPY2. Значения и 
определяются методом простого подбора.
Построить график 
, для чего использовать не менее 5 значений норм доходности.
Расчет внутренней модифицированной нормы доходности
|
|
|
Она представляет собой модификацию внутренней нормы доходности и рассчитывается по формуле:
| (15) |
где 
- будущая стоимость денежного потока результатов, определяемая с использованием нормы доходности по формуле:
| (16) |
- современная стоимость инвестиционных затрат, определяемая по формуле:
| (17) |
- продолжительность расчетного периода, лет;
- порядковый номер шага расчета в пределах расчетного периода.
Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 342; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!