Основные отличия между инвестированием и финансированием



Процесс инвестирования начинается с расходования собственных, или заёмных средств, и предполагает в будущем превышение доходов над расходами.

Финансирование предполагает наличие собственных или поступление денежных средств из внешних источников, которые инвестор использует в настоящее время, но в будущем должен возвратить их с процентами, если получил их в кредит.

С точки зрения заёмщика, кредитная сделка - это финансирование его деятельности, предполагающая получение определнной суммы денежных средств, использование этой суммы по собственному усмотрению, при условии обязательной возвратности и выплаты процентов.
Для кредитора, денежные средства, передаваемые заёмщику на определённый срок на условиях возвратности, с целью получения процентов, представляет собой инвестирование его капитала с целью получения доходов.

С формальной точки зрения, инвестирование всегда начинается с расходования денежных средств, а финансирование предполагает наличие или поступление средств в начале осуществления соответствующего проекта финансирования.

Анализ риска при инвест проекте

Каждая предпринимательская фирма принимает собственное решение относительно допустимого уровня риска. Она выявляет риски, влияющие на деятельность фирмы и решает, какой уровнь риска для неё приемлем. Подобного рода действия называются системой управления риском. Эта система включает качествуенную и количественную оценку риска.
Качественная оценка риска - это первый шаг комплексного подхода к управлению риском. Она может быть сравнительно простой, её главная задача - определить возможные виды риска, а так же факторы, влияющие на уровень риска при выполнении определённого вида предпринимательской деятельности.

Как правило, качественый анализ предпринмиательского риска проводится на стадии разработки бизнес-плана. На этом этапе предприниматель должен выяить основные виды рисков, которые будут влиять на планируемые результаты деятельности фирмы. Чаще всего используется экспертный метод.

Количественная оценка риска. Целью количественной оценки является попытка регулировать данный вид риска. Существуют различные методы:
1. Статистический

Суть заключается в измерении статстики потерь и прибыли, имевших место на данном или аналогичном производстве, так же в установлении частоты и величины той или иной отдачи. На основе проведённого аналализа результатов составляется наиболее вероятностный прогноз на будущее. Главными инструментами данного метода являются вариация, дисперсия и стандартное отклоенение от средней.
2. Метод аналогий

При анализе риска нового проекта весьма полезными могут быть данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов риска на другие проекты и фирмы.

При использовании этого метода применяются базы данных о рисках аналогичных проектов, данные исследовательских работ научных учреждений, а так же углублённые опросы менеджеров проектов. Эти данные обрабатываются для выявлние зависимостей в законченных проектах с целью учёта потенциального риска при реализации новых проектов. При использовании данного метода необходимо учитывать специфические особенности используемого проекта.
3. Метод экспертных оценок

Метод заключается в обработке мнений опытных предпримателей и специалистов в данной области.
4. Экономико-математические методы

Эти методы позволяют наиболее точно оценить уровень предпринимательского риска, все рассчёты в данных методов ведутся с использованием аппарата теории вероятности, выделяются два основных метода:
1) Моделирование

2) Теория игр - "проигрывание ситуаций" - выбор лучшей стратегии из возможных, оценка результатов.

Классификация инвест рисков (33)

Считается, что риском можно и нужно управлять, то есть использовать различные меры, позволяющие в определённой степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры, снижающие степень риска. Во многом эффективность управления рисками определяется классификация рисков. Под классификацией рисков будут пониматься распределение риска на конкретные группы по определённым признакам, направленное на достижение поставленных целей.
Классификационная система рисков включает группы, категории, виды, подвиды и разновидности.

В зависимости от возможного результата (от рискового события) риски деляться на две большие группы: 1. Чистые 2. Спекулятивные
Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К ним относятся природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные и торговые).
Спекулятивные риски означают возможность получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.
В зависимости от основной причины возникновения рисков, они делятся на следующие категории:

1. Природно-естественные - связанные с проявлением стихийных сил природы: землетресений, наводнений, бурь, пожаров, эпидемии,

2. Экологические - связанные с загрязнением окружающей среды, вызванной деятельностью человека

3. Политические - риски, связанные с политической ситуацией в старне и деятельностью государства. Они воззникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.

Сюда относятся:

- невозможность осуществления хозяйственной деятельности в следствие обострения внутриполитической ситуации в стране, военных действий, национализации, конфискации товаров, предприятий и т.д.
- введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определённый срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств.

- неблагоприятное изменение налогового законодательства

- запрет или ограничение конверсии националььной валюты в валюту платежа
4. Транспортные - риски, связанные с перевозкой грузов различными видами транспорта.

5. Коммерческие - представляют опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности и означают неопределённость результатов от конкретной коммерческой сделки.
По структурному признаку коммерческие риски делятся на:
1). Имущественные - связаны с вероятностью потерь имущества предпринимателя или фирмы по причине халатности, кражи, диверсии, перенапряжения технической и технологической систем и т.д.
2). Производственные - с убытками от остановки или приостановки производства в следствие различных факторов, прежде всего с гибелью или повереждием основных и оборотных средств, а так же риски, связанные с внедрением новой техники и технологии.
3). Торговые - риски, связанные с убытками по причинам задержки платежей, отказа от платежа, непоставки товара и т.д.
4). Финансовые - связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов или денежных средств и в свою очередь будут подразделяться на:

I. Риски, связанные с покупательной способностью денег
- Инфляционные (деньги обесцениваются с точки зрения их покупательной способности)
- Дефляционные риски (риск того, что происходит падение уровня цен, а как следствие - ухудшение условий и снижение доходов)
- Валютные риски (опасность валютных потерь, которые связаны с изменением курса одной валюты по отношению к другой про проведении междуэкономических, кредитных и обменых операций)
- Риски ликвидности (риск потерь при реализации ценных бумаг или других товаров и активов из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости)

II. Риски, связанные с вложением капитала, или инвестиционные риски
- Риск упущенной выгоды (риск наступления косвенного или побочного финансового ущерба - неполученная прибыль в результате неосуществления какого-либо предприятия)
- Риск снижения доходности (риск снижения доходности может возникать в результате уменьшения процентов и дивидентов по портфельным ложениям, а так же вкладам и кредитам.
Процентные риски - опасность потерь коммчерческими банками, инвестиционными структурами и т.д. в результате превышения процентных ставок по привлечённым средствам над ставками по предоставленным кредитам, а так же риски потерь, которые могут нести инвесторы в связи с изменениям дивидентов по акциям, процентных ставок по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.
Кредитные риски - опасность неуплаты заёмщиком основного долга и процентов, причинающихся кредитору, а так же риск такого события, при котором эммитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состояни выплачивать по ним проценты или основную сумму долга. Кредитный риск может быть так же разновидностью рисков прямых финансовых потерь)
- Риск прямых финансовых потерь

Биржевые риски - опасность потреь от биржевых сделок, например риск неплатежа по коммерческим сделкам и риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирме.
Селективные риски- риск неправильного выбора видов вложения капитала. Чаще всего это вид ценных бумаг, по сравнению с другими ценными бумагами при формированию инвестиционного портфеля)
Риск банкротства - риск, связанный с неправильным выбором вложения капитала, приводящий к полной потере собственного капитала и неспособности данного предпринимателя или фирмы отвечать по взятым на себя обязательствам.)

Классификация по вероятности ожидаемого уровня потерь
1. Допустимый риск - тот риск, который может привести к полной потере прибыли от проекта.

2. Критический риск - связан не только с полной потерей прибыли, но и с вероятности недополучения опрееделённой доли выручки, вполть до точки окупаемости.

3. Риск катострофический - тот риск, который обычно приводит к банкротству фирмы, к потере инвестиций или имущества предпринимателя, а так же которой может нести угрозу потере свободы или жизни предпринимателя.


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 129; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ