Принципы формирования инвест портфеля.
Считается, что при формировании инвестиционного портфеля, необходимо обеспечить:
1) безопасность вложений
2) стабильность получения дохода
3) ликвидность вложений, способность в немедленном приобретении товаров или услуг, или же быстро и без потерь превращаться в наличные средства.
Так как ни одна из инвестиционных ценностей всеми этими свойствами не обладает, необходимо идти на компромис. Основной вопрос заключается в том, что необходимо определить пропорции между ценными бумагами с различным и свойствами.
Основными принципами формирования инвестиционного портфеля приняты принципы построения классического, или малорискового портфеля:
1. Принцип консервативности
2. Принцип диверсификации
3. Принцип достаточной ликвидности
1. Принцип консервативности
Это соотношение между высоко надёжными и рисковыми долями поддерживается таким образом, чтобы возможые потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надёжных активов. Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода.
2. Принцип диверсификации
Диверсификация уменьшает риск вложений за счёт того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим ценным бумагам. В портфель включаются многие отрасли, не связанные между собой. Это делается с целью избежаний циклических колебаний деловой активности. Количество видов ценных бумаг рекомендуется иметь от 8 до 20.
3. Принцип достаточной ликвидности
|
|
|
Необходимо поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделках и удовлетворение потребности клиентов в денежных средствах.
Любой инвестор, который будет рассматривать вопрос инвестионного портфеля, должен определить 4 параметра:
1. Необходимо выбрать для себя оптимальный тип портфеля
2. Необходимо оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и определить удельный вес ценых бумаг с различными видами риска и дохода.
3. Необходимо оценить первоначальный риск портфеля
4. Необходимо выбрать схему дальнейшего управления портфелем
Оптимальное решение
Все многообразие целей, кот. инвесторы преследуют в процессе своей деятельности принято делить на две основные группы:
1) Цели, кот. могут быть выражены в денежной форме: максимизация прибыли, рост объема продаж, увеличение товарооборота, минимизация издержек, сокращение инвест. затрат и т.п.
2) Цели, кот. не могут быть выражены в денежной форме: стремление к престижу и известности, завоевание определенного сегмента рынка, стремление к независимости (филиалы), осуществление социальных и экологических программ и т.п
|
|
|
Считается, что инвестиционные решения выступают средством достижения целей инвестора. Следовательно, opt. инвест. решение - это решение, которое наилучшим образом обеспечивает достижение поставленной инвестором цели. Для обоснования инвест. решений, направленных на достижение целей 1 группы, т.е. целей выраженных в денежной форме или количественно- определенных используются количественные методы. Количеств. методы обоснования инвестиционных реш-й, задачей кот. явл-ся выбор из множества инвест. реш-й оптимального по критериям, заданных в количественной форме принято называть ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РАСЧЕТАМИ.
Цели 2 группы, не имеющего денежного выражения или качественно-определенные можно учитывать с помощью методов качественного анализа и прогнозирования.
При подготовке обоснования инвест. реш-й, инвест. расчеты должны быть дополнены качеств. анализом, кот. позволяет учесть качеств. цели(т.е. цели 2 группы).
Методы инвестиционных расчетов можно классифицировать по ряду признаков. По методу учета в инвестиционных расчетах фактора времени методы делятся на следующие группы:
|
|
|
-статические, в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные;
-динамические, в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, приводятся с помощью дисконтирования к единому моменту времени, обеспечивая их сопоставимость.
По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности инвестиций, методы инвестиционных расчетов можно подразделить на следующие группы:
-абсолютные, в которых в качестве критерия используются разностные показатели между поступлениями денежных средств от инвестиционного проекта и соответствующими выплатами;
-относительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок финансовых результатов проекта к совокупным затратам на их получение;
-временные, в которых оценивается период возврата (срок окупаемости) инвестиций.
Кроме того, все методы инвестиционных расчетов можно разделить на две группы:
-Методы обоснования инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска.
-Методы определения целесообразности осуществления инвестиционного проекта в условиях полной определенности в отношении получаемого результата.
Выбор метода оценки эффективности инвестиций в значительной мере зависит от целей инвестора, от особенностей рассматриваемых инвестиционных проектов и от условий их реализации.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 505; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!