Расчет приведенной выручки лицензиата от реализации продукции

Показатели	Годы лицензионного соглашения
	1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка от реализации лицензионной продукции,р.	12500000	19483750	26512200	31205460	34738055	34981325	33457501	30322774
Период дисконтирования, лет	3	4	5	6	7	8	9	10
Коэффициенты дисконтирования	0,551	0,451	0,370	0,303	0,249	0,204	0,167	0,137
Дисконтированная выручка от реализации, р.	6887500	8787171	9809514	9455254	8649776	7136190	5587403	4154220
Суммарная приведенная выручка от реализации,р.	60 467 028

Тогда предельная ставка роялти составит:

Необходимо осуществить учет возможных отклонений предельной ставки роялти от расчетной величины под влиянием производственного и коммерческого рисков.

Производственный риск определяется тем, что предприятие-лицензиат может не достигнуть проектных производственных параметров, поэтому дополнительная прибыль может оказаться меньше расчетной величины. Это зависит от степени разработанности и внедрения лицензионной технологии. В связи с этим вносится поправка к дополнительной прибыли и к предельной ставке роялти в зависимости от степени производственного риска. Поправка вносится в соответствии с наиболее вероятным процентом достижения лицензиатом (β) заданных параметров. Для этого используется следующая формула:

  ,

где ΔР_п^пр – поправка к предельной ставке роялти на производственный риск;

  Р_п – расчетная предельная ставка роялти.

Поскольку технология используется в массовом производстве, то значение вероятности β примем равным 95%. Тогда:

   .

Коммерческий риск связан с тем, что существует возможность неполного использования мощности предприятия и (или) неполной реализации лицензионной продукции ввиду недостаточного спроса на рынке и конкуренции со стороны производителей аналогичной продукции. В этом случае вносится поправка к дополнительной прибыли (ΔДП^пр) и к предельной ставке роялти (ΔР_п^кр) в соответствии с наиболее вероятным процентом снижения стоимости среднегодовых чистых продаж h по сравнению с расчетной величиной:

    .

Прогноз процента снижения стоимости продаж для трех возможных сценариев развития событий при реализации инвестиционного проекта по внедрению и использованию объекта лицензии, составленный на основе экспертных оценок, представлен в табл. 12.

Таблица 12

Прогноз процента снижения стоимости продаж при различных сценариях развития событий

Сценарий развития событий	Вероятность развития событий по данному сценарию, %	Процент снижения стоимости продаж, %
Оптимистический	25	5
Наиболее вероятный	50	10
Пессимистический	25	25

Тогда наиболее вероятный процент снижения стоимости продаж h составит:

.

Следовательно, поправка на коммерческий риск к дополнительной прибыли и предельной ставке роялти равна:

….. .

Тогда скорректированная величина общей дополнительной прибыли и предельной ставки роялти составят:

….. .

Далее осуществляется расчет действительной ставки роялти P (выраженной в процентах от объема продаж в стоимостном измерении) по упоминавшейся выше формуле:

,

где Δ_лр – согласованная партнерами по лицензионному соглашению доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата.

Уровень конкуренции технологий методом экспертных оценок определен как слабый. Доля рынка лицензиата составит по оценкам 2%. Лицензионная технология является запатентованной. Лицензия исключительная. Следовательно, доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата согласно следующей таблицы составит 0,8.

Таблица 13

Определение доли лицензиара Δ_лр в дополнительной прибыли лицензиата

Доля лицензиата на рынке	Исключительная лицензия			Неисключительная лицензия
	Конкуренция технологий			Конкуренция технологий
	слабая	умеренная	сильная	слабая	умеренная	сильная
до 5%	0,7-0,8	0,5-0,7	0,4-0,5	0,5-0,7	0,4-0,6	0,2-0,4
5% - 20%	0,7-0,9	0,6-0,7	0,5-0,6	0,6-0,8	0,5-0,7	0,3-0,4
свыше 20%	0,6-0,8	0,5-0,7	0,4-0,6	0,5-0,7	0,4-0,6	0,2-0,4

Значения Δ_лр, полученные с помощью приведенной таблицы, рекомендуется корректировать в зависимости от предполагаемого изменения (в период выплаты роялти) спроса на рынке лицензиата на данный вид продукции. Корректирующая формула имеет вид:

,

где Δ’_лр – скорректированная с учетом возможного изменения спроса доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата;

К_Д – корректирующий коэффициент, который определяется по табл. 14.

Таблица 14

Корректирующий коэффициент К_Д, учитывающий прогнозируемое изменение спроса на лицензируемую продукцию

Среднегодовое изменение спроса, %	Прогнозируемое среднегодовое изменение спроса на продукцию в период выплаты роялти (в %)
	от -10 до -5	от -5 до 0	0	от 0 до +10	от +10 до +20
КД	0,6	0,8	1,0	1,0	1,1

Рассчитаем среднегодовой темп прироста объемов продаж (в натуральном выражении). По данным таблицы 6 среднегодовой темп прироста объемов продаж (в натуральном выражении) равен 6,37%, чему соответствует значение корректирующего коэффициента К_Д =1,0.

Следовательно, определенная выше доля Δ_лр не изменится. Значит, расчетная ставка роялти составит:

.

Таблица 15

Оценка стоимости изобретения

Показатели	Годы лицензионного соглашения
	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Эффективный валовый доход, р.	12500000	19483750	26512200	31205460	34738055	34981325	33457501	30322774
2.Расчет выплат роялти, р. (п. 1 * Р / 100 )	343750	535803	729086	858150	955297	961986	920081	833876
3.Коэффициент дисконтирования	0,8197	0,6719	0,5507	0,4514	0,3700	0,3033	0,2486	0,2038
4.Текущая стоимость, р. (п. 2 * п. 3)	281772	360006	401507	387369	353460	291770	228732	169944
5.Стоимость ОИС, р.	2 474 561

 

Таким образом, итоговая стоимость оцениваемого ОИС составляет 2 474 561 р.

Задание 4

Оценить стоимость изобретения (см. задание 1) с использованием затратного подхода, при этом учитываются затраты на восстановление оцениваемого объекта. Информация о затратах, осуществленных при создании изобретения, и другие исходные данные представлены в табл. 16. Оценка производится по состоянию на 1 января 2009 г. Затраты на разработку изобретения осуществлялись в течение 2004-2006 гг., в последующие годы проводились дополнительные испытания изобретения. Промышленное использование изобретения в производстве продукции (работ, услуг) началось с 2009 г. Полезный срок использования изобретения составляет 10 лет с момента его получения (с 1 января 2007 г.). Индекс инфляции в 2004г. составил 1,11; в 2005г. – 1,105; в 2006г. – 1,1; в 2007г. – 1,095; в 2008г. – 1,09.

Таблица 16

---

Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 927; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!