Согласование результатов оценки изобретения, полученных разными способами



Подход к оценке Оценочная стоимость, р. Ранг,% Весовой коэффициент Взвешенная стоимость, р.
Доходный подход 2653299 100 0,556 1475234
Затратный подход 1 441 312 80 0,444 639943
Всего - 180 1,000 2115177

 

Таким образом, окончательным результатом оценки является стоимость изобретения 2 115 177 р.

Задание 6

Оценить стоимость ноу-хау, используемого компанией, методом выигрыша в себестоимости. Использование объекта оценки в технологическом процессе позволяет компании экономить на материальных затратах и затратах на оплату труда при производстве продукции.

Исходные данные представлены в таблице 19.

Таблица 19

Исходные данные

Показатели

2009

2010

2011

2012

2013

Затраты на производство без использования ноу-хау, р./шт.

800

872

942

1008

1068

Количество производимых и реализуемых изделий, тыс.шт.

20

21

22

22

21

Экономия на материальных затратах, р./шт.

20

22

24

25

27

Удельный вес затрат на оплату труда в себестоимости, %

20

Отчисления на социальное страхование, % от ФОТ

26,2

Экономия затрат на оплату труда, %

10

Ставка дисконта, %

22

 

Сумма экономии материальных затрат может быть рассчитана умножением количества выпускаемых изделий на величину экономии материальных затрат на одно изделие:

Эм2009 = Q*Эудм = 20*20 = 400 (тыс.р.)

Затраты на производство без использования ноу-хау:

Зо2009 = Q*Зудо =20*800 = 16000 (тыс. р.)

Затраты на оплату труда :

ЗПо2009 = Зо*ЗП =1600*0,2 = 3200 (тыс.р.)

Затраты на оплату труда с отчислениями:

ЗПОо2009 = ЗПо+ЗПо*СС = 3200+3200*0,262 = 4038 (тыс.р.)

Сумма экономии затрат на оплату труда с отчислениями:

Эзпо1 = ЗПОозп = 4038*0,10 = 403,8 (тыс.р.)

Определим сумму экономии на всех видах затрат в результате использования оцениваемого ноу-хау. (Э).

Эм1  = Эм+ Эзпо = 416+594,21 = 1010,21 (тыс.р.)

Таким образом, общая сумма выигрыша в себестоимости за счет использования ноу-хау в течение первого года составит 1010,21 тыс.р. Аналогично рассчитывается сумма экономии на затратах за кажый последующий год срока использования ноу-хау.

 

Расчет стоимости ноу-хау методом выигрыша в себестоимости с применением нелинейной капитализации

Показатели

Годы

2009 2010 2011 2012 2013
Экономия материальных затрат (Эм), тыс.р. 400 462 528 550 567
Затраты на производство продукции без использования ноу-хау (Зо) тыс.р. 16000 18312 20724 22176 22428
Затраты на оплату труда (ЗПо), тыс. р. 3200 3662,4 4144,8 4435,2 4485,6
Затраты на оплату труда с отчислениями на социальное страхование (ЗПОо), тыс.р. 4038 4622 5231 5597 5661
Экономия затрат на оплату труда (Эзпо), тыс.р. 404 462 523 560 566
Суммарная экономия на затратах (Э), тыс.р. 804 924 1051 1110 1133
Коэффициент дисконтирования 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402
Текущая стоимость экономии затрат, тыс.р. 659 621 579 501 419
Стоимость ноу-хау, тыс.р.

2779

 

Поскольку экономический эффект от использования оцениваемого ОИС является неравномерным по годам, то стоимость ноу-хау определяется методом дисконтирования денежного потока как текущая стоимость потока экономии на затратах.

Таким образом, итоговая стоимость оцениваемого ноу-хау равна 2 779 тыс. р.


Задание 7

Оценить стоимость гудвилла и стоимость фирмы. Общая ставка капитализации фирмы по чистой прибыли определена оценщиком на среднеотраслевом уровне.

Стоимость активов фирмы равна 1983767,5 р., из них: основные средства – 732138 р., оборотные активы – 1130041 р., идентифицируемые нематериальные активы – 121588,5 р. Стоимость обязательств фирмы составила 601067,5 р. Общая ставка капитализации для чистой прибыли, определенная по фирмам-аналогам – 16,5%. Чистая прибыль, полученная предприятием в текущем году – 582350 р.

 

Из-за отсутствия информации о доходности различных групп активов использовался косвенный метод определения ставок капитализации. Сначала были определены доли разных групп активов фирмы в общей стоимости ее имущества: основные средства – 0,369, оборотные активы – 0,570, идентифицируемые нематериальные активы – 0,061.

Далее рассчитываем ставку доходности нематериальных активов:

,

где αНМА, αОС, αОбА – доли нематериальных активов, основных средств и оборотных активов соответственно в имуществе предприятия;

Rф - общая ставка капитализации фирмы.

На основе полученного значения определяем значения доходности основных средств и оборотных активов:

Далее производим расчет ожидаемой прибыли (Пожид), которую фирма могла бы получить не обладая гудвиллом, а только за счет использования активов, отраженных в балансе:

,

где ПНМА, ПОС, ПОбА – прибыль, приносимая непосредственно нематериальными активами, основными средствами и оборотными активами предприятия соответственно.

.

Избыточная прибыль, полученная компанией благодаря наличию у нее гудвилла:

Стоимость гудвилла фирмы (исходя из ставки капитализации нематериальных активов) определяется по формуле:

В качестве ставки капитализации используется ставка капитализации НМА компании, рассчитанная выше, то есть СК = RНМА.

а стоимость фирмы с учетом наличия у нее гудвилла:

,

где Sдолг – стоимость обязательств компании,

Без учета наличия у фирмы гудвилла, позволяющего ей получать прибыль выше среднеотраслевой, стоимость фирмы составляла бы лишь 1 382 700 тыс.р. (1 983 767,5 – 601 067,5 тыс.р.). Таким образом, оценка гудвилла фирмы увеличила реальную стоимость компании на 101 951 тыс.р.


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 274; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ