Анализ и оценка использования чистой прибыли отчетного периода
Анализ и оценка использования чистой прибыли отчетного периода могут проводиться с двух точек зрения:
1) исследуется динамика долей, составляющих чистую прибыль, по направлениям ее использования;
2) анализируется экономическая целесообразность направления чистой прибыли на выплату дивидендов и целесообразность капитализации чистой прибыли.
Направления использования чистой прибыли определяются организацией самостоятельно. Чистая прибыль АО распределяется: на резервный капитал; в фонды накопления и потребления (если это предусмотрено учредительными документами или учетной политикой); на благотворительные цели; на развитие социальной сферы; на выплату дивидендов.
В ходе вертикального и горизонтального анализа использования чистой прибыли (ЧП) рассчитываются следующие коэффициенты.
1. Коэффициент капитализации:
(Резервный фонд + Фонд накопления) : ЧП х 100%.
2. Коэффициент потребления = 100% - Коэффициент капитализации.
3. Темпы устойчивого роста собственного капитала:
(ЧП - ЧП на потребление) : ИСС,
где ЧП на потребление — чистая прибыль, направляемая в фонды потребления и социальной сферы, на выплату дивидендов и на благотворительные цели;
ИСС - среднегодовая величина собственных средств.
В целях факторного анализа чистой прибыли отчетного периода используются аддитивные модели, решаемые методом цепных подстановок. Величина чистой прибыли определяется как разница между прибылью до налогообложения, включая сальдо отложенных налоговых активов и обязательств, и суммой налогов.
|
|
|
Оптимальное распределение чистой прибыли в акционерных обществах— основная проблема дивидендной политики, т.е. поиски компромисса при распределении чистой прибыли на выплату дивидендов и на накопление. В случае капитализации чистая прибыль направляется на накопление или расширение воспроизводства. Для оценки эффективности использования чистой прибыли применяется коэффициент устойчивости экономического роста (капитализации или рентабельности собственного капитала), характеризующий темп роста собственного капитала:
Кк = Прибыль, направляемая на инвестиции : Среднегодовая величина собственного капитала.
Для выявления и оценки влияния факторов на возможный прирост рентабельности собственного капитала используют следующую факторную модель:
Из этой формулы видно, что дивидендная политика, как и управление структурой капитала, оказывает существенное влияние на изменение благосостояния его владельцев: чем больше ожидаемый дивиденд и чем выше темп его прироста, тем больше теоретическая стоимость акций и тем больше доход акционеров.
|
|
|
В остальных случаях оценка обыкновенных акций с изменяющимся темпом прироста дивидендов производится на основе базовой модели оценки финансовых активов:
Ожидаемая доходность должна учитывать минимальный гарантированный доход (процент по банковским депозитам); инфляцию; риск, который оценивается исходя из отраслевой специфики, долгосрочности вложений, и т.д.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 587; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!