ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ КАК ОДИН ИЗ ОСНОВНЫХ ИНДИКАТОРОВ СОСТОЯНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В РОССИИ
Аннотация: В статье рассмотрен наиболее известный индикатор определения состояния финансового рынка России - ключевая ставка. Обладающая значительным влиянием, она определяет ситуацию на внутреннем рынке финансов и является одним из фундаментальных факторов развития отечественной экономики.
Ключевые слова: ключевая ставка, основные индикаторы, финансовый рынок, Банк России, динамика показателей.
KEY RATE AS ONE OF THE MAIN RUSSIAN FINANCIAL MARKETS` INDICATORS
Abstract: The article is about the key rate as the well-known indicator fоr determining the state of the financial market оf Russia. With significant influence, it determines the situation in the domestic financial market and is one of the most priority factors for the development of the native economy.
Keywords: key rate, main indicators, financial market, Central Bank, dynamics of indicators.
Принимая за основу исторический международный опыт, среди множества индикаторов финансового рынка можно выделить так называемые WUB[8], так как они активно используются в том числе и Банком России, а именно ключевую ставку, валютный курс, денежный агрегат М2 и фондовые индексы. В работе детально будет рассмотрен первый инструмент, представляющий наибольшей интерес в связи с растущей популярностью. .
Итак, разновидность процентных ставок, ставки кредитования, представлены предложением на межбанковском рынке кредитных ресурсов. Примером может послужить ставка LIBОR[9]. Также в систему входят вексельные ставки, проценты по облигациям (как государственным, так и корпоративным), т.е. элементы денежного и фондового рынков.
|
|
|
На отечественном фондовом рынке значительным влиянием обладают Индекс МосБиржи и Индекс РТС, являющиеся сформированными в зависимости от величины рыночной капитализации ценовыми композитными индексами ПАО Московская Биржа (далее – Московская Биржа), рассчитываемые по российским эмитентам, чьи акции являются наиболее ликвидными и чьи виды экономической деятельности относятся к основным секторам экономики.
Рисунок 1. – Структура корпоративного кредитного портфеля банковского сектора, связанного с финансовыми индикаторами на 01.07.2019 г., %[10]
Как видно из графика, наибольшей популярностью пользуется ключевая ставка. Сегодня банки зачастую считают EURIBOR[11] дополнительным триггером пересмотра спреда вместо инфляции. Примечательно, что банки активно выдают рублевые межбанковские кредиты под LIBOR, а с 2018 г. – под EURIBOR.
Рисунок 2/ - Динамика Индекса Мосбиржи за последний год (2019-2020).[12]
Рассматривая динамику IMOEX в 2020 году, можно заметить, что минимальное значение пришлось на апрель, когда экономическая деятельность была наиболее вялотекущей. Однако осенние меры предосторожности в связи со второй волной пандемии не заморозили бизнес-активность, как это было в начале 2020 года, что позволило показателю продолжить свой рост.
|
|
|
Значение исследуемых инструментов для должного функционирования финансового рынка очень велико. Наиболее популярные процентные ставки участвуют в расчете итоговой суммы срочного кредитования или формировании стоимости купона по облигациям, являющихся базой для процентных производных финансовых инструментов, используемых при ведении бухгалтерского и налогового учета, во внешней торговле. Существование надежных, стабильных и успешно регулируемых финансовых индикаторов является одним из важнейших условий успешного развития отечественного финансового рынка, в частности обеспечивая популяризацию инструментов хеджирования рисков. Как следствие, рынок «длинных» денег получает стимул к развитию, а механизм денежной трансмиссии повышает эффективность своего функционала.
Проблемы, связанные с выявлением нарушений регулирования и функционирования ставок LIBОR, являются веским основанием для падения финансовых индикаторов в глазах потенциальных инвесторов. Также многие крупные банки посчитали риски участия в расчете индикативных ставок слишком большими ввиду недостаточной надежности репутации контрибьюторов. Все это послужило причиной пристального внимания, обращаемого зарубежными и национальными регуляторами на текущее развитие индикаторов финансового рынка.
|
|
|
С точки зрения авторов, финансовые индикаторы являются базовыми ориентирами для уровня процентных ставок или валютного курса, являющихся базовыми экономическими ориентирами, а также играют важную роль в развитии финансового рынка страны и экономики в целом, способствуют выгодному ценообразованию и эффективному распределению капиталов и рисков. России крайне необходимо их правильное формирование и последующее развитие под четким контролем.
Список литературы:
1. Доклад о денежно-кредитной политике №3 // Центральный банк Российской Федерации. – официальное издание. – 2020. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cbr.ru/analytics/dkp/ddcp/longread_3_31/page/ (дата обращения 03.10.2020)
2. Система индикаторов развития фондового рынка в условиях финансовой глобализации [Текст] / Е.Н. Алифанова // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2008. – Библиогр. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/sistema-indikatorov-razvitiya-fondovogo-rynka-v-usloviyah-finansovoy-globalizatsii/viewer (дата обращения 02.10.2020)
|
|
|
3. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 2019-2121 годов // Центральный банк Российской Федерации. – официальное издание. – 2019. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/content/document/file/71220/main_directions.pdf (дата обращения 10.10.2020)
4. Доклад для общественных консультаций «О финансовых результатах» // Центральный банк Российской Федерации. – официальное издание. – сентябрь 2019 г. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/content/document/file/83624/consultation_paper_190924.pdf (дата обращения 11.10.2020)
Кочергина В. Е.
Научный руководитель Доценко Е. Ю.
(РЭУ им. Г. В. Плеханова)
Дата добавления: 2021-07-19; просмотров: 90; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!