Виды операций на валютном рынке
Валютные операции банков классифицируются по следующим критериям:
1. По срокам исполнения различают:
А. Текущие валютные операции:
– переводы иностранной валюты при расчетах по экспорту/импорту товаров, работ и услуг;
– расчеты, связанные с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;
– получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;
– переводы процентов, заработанной платы дивидендов и других доходов, связанных с движением капитала;
- валютные операции, связанные с движением капитала;
– кредиты на срок более 180 дней;
– прямые инвестиции;
– портфельные инвестиции;
– переводы в оплату прав собственности на недвижимость;
– все иные операции с валютой, не относящейся к текущим.
Б. Кассовые операции и срочные сделки купли-продажи валюты:
– today – сделка, расчет по которой производится в день ее заключения;
– overnight – сделка, расчет по которой производится на следующий день (в течение суток – до завтра);
– tomorrow – сделка, расчет по которой осуществляется на следующий рабочий день после дня заключения сделки;
– spot – сделка, при которой обмен валют (доставка валюты) осуществляется через день.
Срочные сделки о покупке-продаже валюты (forward exchange contract) – на покупку-продажу иностранной валюты на какой-то оговоренный день в будущем.
2. По характеру проводимых операций и порядку их учета выделяются
|
|
|
Активные операции:
– операции с наличной инвалютой и др.;
– кредитование участников внешнеэкономической деятельности;
– предоставление кредитов банком резидентам и нерезидентам;
– конверсионные сделки на валютном рынке – это сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренных денежных сумм в одной валюте на другую валюту по согласованному курсу на определенную дату. Они делятся на:
✔текущие операции типа СПОТ (spot) – валютная сделка, предполагающая поставку валюты и оплату в течение суток или двух рабочих дней;
✔срочные операции – сделки с датой валютирования не ранее третьего рабочего дня после дня заключения (в т.ч. форвардные, опционные, фьючерсные сделки).
– арбитражные сделки (спекуляция);
Пассивные операции:
– ведение текущих счетов в инвалюте;
– привлечение валютных депозитов;
– кредиты, полученные у банков резидентов и нерезидентов;
– выпуск обязательств в инвалюте (векселя, еврооблигации и т. п.).
Форвардные операции– операции по покупке валюты на определенный срок на внебиржевом рынке по согласованному курсу.
Опционную сделку – покупатель (держатель) опциона приобретает не саму валюту, а право на ее покупку (опцион на покупку – опцион «колл» от английского «call option») или продажу (опцион на продажу – опцион «пут» от английского «put option»).
|
|
|
Фьючерсные сделки – это сделки по покупке-продаже фьючерсных контрактов. Фьючерсными называются стандартные биржевые контракты на поставку товара в указанной срок по согласованному курсу.
Мировая валютная система и ее сущность
Совокупность денежных отношений, определяющих платежно-расчетные операции между национальными хозяйствами, называется валютными отношениями. Характер валютных отношений зависит от состояния международных экономических отношений. Любые изменения в их формах будут влиять на валютные отношения, но существует и обратная связь. Для того, чтобы регулировать возникшие валютные отношения между странами, необходима валютная система.
Валютная система – это совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на базе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, и закрепленная в международных договорных и государственно-правовых нормах.
Лауреат Нобелевской премии по экономике (1999 г.) Роберт А. Манделл проводит различие между валютной системой и валютным порядком.
|
|
|
Валютная системапредставляет собой общность различных элементов, объединенных регулярным взаимодействием в соответствии с определенной формой управления (участники международных экономических отношений; взаимодействие денежно-кредитные инструменты, используемые ими на рынках валюты, капиталов и товаров). При этом управление этими механизмами осуществляется через национальную политику отдельных стран и их взаимодействие. Валютный порядокпредставляет собой принципы и рамки, в которых действует валютная система (законодательные, договорные, регулирующие и другие нормы, образующие систему и определяющие понимание участниками условий ее функционирования).
Система изменяется независимо от того, замечают ли эти изменения участники системы. Порядок может быть более жестким, не реагирующим на возникающие из-за изменения системы проблемы. Поэтому необходимо отличать проблемы системы от проблем порядка. Между объективно развивающейся валютной системой и субъективно определяемым валютным порядком неизбежно возникают противоречия, следствием которых являются кризисы валютной системы.
Различают следующие виды валютных систем:
– национальные;
– региональные;
|
|
|
– международная (мировая).
Первоначально возникла национальная валютная система – это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями международного права.
На национальную валютную систему возлагается ряд функций:
- формирование и использование валютных ресурсов;
- обеспечение внешнеэкономических связей страны;
- обеспечение оптимальных условий функционирования национального хозяйства.
Элементами национальной валютной системы являются:
– национальная валюта и условия ее обращения;
– валютный курс и механизм его регулирования;
– валютное регулирование и валютный контроль, в том числе регламентация использования международного кредита, валютные ограничения и т.д.;
– режим функционирования национального валютного рынка;
– регламентация международных расчетов;
– органы валютного регулирования.
Региональная валютная система – это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов. Наиболее яркий пример валютной системы такого уровня – Европейская валютная система.
Мировая валютная система – это глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.
Отличие региональных валютных систем от международной валютной системы заключается только в том, что региональные системы включают ограниченное число стран-участниц.
Элементы международной валютной системы можно распределить на три группы:
1. Валютные элементы:
– национальные валюты и международные счетные единицы;
– условия взаимной конвертируемости и обращения национальных валют;
– валютный паритет;
– валютный курс;
– национальные и международные механизмы регулирования валютного курса.
2. Финансовые элементы:
– международные валютно-финансовые рынки;
– инструменты международных валютно-финансовых рынков и механизмы торговли этими инструментами.
3. Международные расчеты, обслуживающие движение товаров, факторов производства и финансовых инструментов. Это относительно самостоятельная группа, имеющая, однако, огромное значение в системе валютно-кредитных отношений.
Основным элементом международной валютной системы является национальная валюта. Во второй половине XX в. появились счетные валютные единицы — корзины валют, призванные сгладить курсовые колебания. Так, с 70-х годов и до конца 1998 г. в Европейском союзе функционировала Европейская валютная единица — ЭКЮ, сформированная на основе корзины валют стран — участниц ЕЭС. В 1998 г. ЭКЮ сменила коллективная валюта стран-членов Евросоюза — евро.
Валютные ограничения являются объектом межгосударственного регулирования через МВФ. Каждая страна-член фонда принимает на себя обязательства по устранению валютных ограничений по текущим операциям. Тем не менее около 40 стран — членов МВФ еще имеют различные валютные ограничения по операциям, отражаемым по счету текущих операций платежного баланса.
Международный кредит регулируется на основе, как правило, двусторонних межгосударственных соглашений. Кредитные отношения между отдельными странами и резидентами этих стран складываются с учетом кредитного рейтинга страны. При определении кредитного рейтинга страны огромное значение имеет резервная позиция страны в МВФ, т.е. ее международная валютная ликвидность.
Международная валютная ликвидность– способность страны своевременно обеспечивать погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Международная валютная ликвидность включает три основных компонента:
– официальные золотовалютные резервы страны;
– резервная позиция страны в МВФ (право страны-члена на автоматическое кредитование в пределах 25% ее квоты в фонде);
– счета страны в СДР (спец. права заимст-я – искусств. пл. ср. в МВФ).
Режим валютного рынка также является объектом международного и национального регулирования, причем формы и методы этого регулирования могут влиять на формирование валютного курса (жесткий, свободный, плавающий).
Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование, можно разделить на две группы:
– мировые (МВФ, группа Мирового банка);
– региональные (Европейский центральный банк и Европейская система центральных банков, Азиатский банк развития, Межамериканский банк развития. Африканский банк развития и т.п.).
Международная валютная система имеет определенное сходство с национальной денежной системой, которая предусматривает выполнение денежной единицей основных функций: 1. меры стоимости, 2. средства обращения, 3. средства платежа, 4. средства сбережения. Международная валютная система выполняет те же функции, однако международные платежи предусматривают операции с иностранной валютой, по меньшей мере, для одной из сторон в сделке.
Это различие предъявляет к международной валютной системе определенные требования, необходимые для ее успешного функционирования:
– адаптивность, т.е. способность поддерживать относительную стабильность валютного механизма и эластичность его приспособления к изменениям условий мировой экономики. Высокоэффективная международная валютная система должна минимизировать потери при устранении платежного дисбаланса в короткие сроки. Она должна обладать определенной способностью к саморегулированию;
– ликвидность, что означает наличие достаточного объема пользующихся доверием международных резервных активов для обеспечения платежей и устранения неравновесия платежных балансов;
– доверие, означающее полную уверенность субъектов международных экономических отношений в том, что валютная система функционирует адекватно поставленным перед ней задачам, а международные резервные активы не обесцениваются и сохраняют свою относи тельную и реальную стоимость.
Дата добавления: 2021-07-19; просмотров: 101; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!