Производные финансовые инструменты.
Производственные фин. инструменты – договор м/у двумя сторонами о купле-продаже в будущем какого-либо актива по зафиксированной в момент заключения сделки цене.
Особенности произ-ых инструментов:
1. их цена базируется на цене лежащего в их основе биржевого актива в качестве кот. могут выступать др. ЦБ.
2. внешняя форма обращения аналогична отражению основных ЦБ
3. более ограниченный временный период существования по сравнению с периодом жизни исходного актива.
4. позволяет получить прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими активами.
Функции произ-ых фин. инструментов:
1. ЦБ – это титул собственности на имущество или отданы в займы капитал. Срочный сертификат – это только обязательства поставить или купить в будущем базисные активы.
2. ЦБ необходима для мобилизации ден. ср-в. Ф- ция срочного рынка – хеджирование ценных рисков и согласование будущих хоз. планов.
3. ЦБ приносит доход, срочный контракт не приносит ни дохода, ни процентов.
Участниками срочных рынков явл.: хеджер (лицо, страхующее на срочном рынке свои финн.активы или рез-ты сделок,), спекулянт (лицо, кот.стремится получить прибыль за счет изменения цен не срочном рынке), арбитражер (лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках).
Виды производственных фин. инструментов:
1. Фьючерсные контракты – соглашения, обязательные для выполнения, либо на принятие (покупку), либо на осущ-ие (продажу) поставки базового инструмента по цене, оговоренной в данный момент для поставки в какое-то время в будущем. По окончании срока действия контракта должна произойти поставка, если за истекший срок не была заключена такая же противоположная сделка. Цена этого контракта зависит от размера процентов, которые могли быть начислены на исп-ые деньги до даты расчетов по истечению срока действий.
|
|
|
Виды фьючерсных контрактов:
1. товарный
2. финансовый: валютные фьючерсы (купля-продажа к-л.конвертируемой валюты), фондовые фьючерсы (купли-продажи акций), процентные (на изменение процентных ставок и на куплю-продажу облигаций); индексные (на изменение индексов фондового рынка).
2. Опционные контракты (опцион) – дает своему покупателю (держателю) право, но не обязанность принять или осущ-ть поставку базового актива по заранее согласованной цене к заранее опр-ой дате или только в дату при оплате премии продавцу опциона. Если опцион закл-ся вне биржи, то условия согласовываются соответствующими сторонами для удовлетворения их потребностей.
В зависимости от сроков исполнения различают:
Американский – срок исполнения в любой день до истечения срока действия договора.
|
|
|
Европейский – срок исполнения только в день истечения срока действия контракта.
Виды опциона:
1. Опцион колл – дает право держателю купить или отказаться от покупки базисного актива.
2. опцион пут – дает право держателю продать или отказаться от продажи базисного актива.
Категории опционных контрактов:
1. опцион с выигрышем - прибыль
2. опцион с проигрышем – убыток
3. без выигрыша – нулевой результат.
3. Форвардные контракты – соглашения м/у сторонами о будущей поставке базисного актива, который закл-ся вне биржи и явл-ся договором с обязательным его исполнением. При заключении такого договора все условия согласовываются сторонами в момент заключения сделки. Цена (цена контракта) остается неизменной в теч.всего срока действия контракта.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
Регулирование рынка ЦБ – это приведение в порядок деят-ти на нем всех участников операций м/у ними со стороны орг-ий, уполномоченных обществом на эти действия.
Виды регулирования:
1. внутреннее регулирование – предусматривает подчиненность деят-ти данной орг-ии, ее собственным нормативным док-ом, правилом, уставу.
|
|
|
2. внешнее регулирование – подчиненность орг-ии нормативным актам гос-ва, других орг-ий, мировым соглашением.
Цели регулирования:
1. поддержка порядка на рынке, создание нормативных условий для работы всех участников
2. защита уч-ков от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или орг-ий,
3. обеспечение открытого и свободного процесса ценообразования на ЦБ на основе спроса и предложения.
4. создание эффективного рынка на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деят-ти и на котором риск вознаграждается.
5. создание новых рынков. Поддержка нововведений и рыночных начинаний.
6. воздействие на рынок с целью достижения общественных целей.
7. защита общественных интересов на рынке.
Со стороны гос-ва принимаются сл. меры:
1. нормативно-правовое регулирование (создание законов)
2. регистрация выпуска эмиссии ЦБ
3. лицензирование субъектов рынка
4. аттестация специалистов
5. страхование инвесторов
6. аудиторский и рейтинговый контроль за фин-ым состоянием эмитента
7. контроль за соблюдением действующего законодательства.
Регулирование РЦБ в России осуществляет Фед..комиссия по рыеку ценных бумаг, кот.обспечивает реализацию и защиту прав инвесторов и свободу деят-сти участников рынка в рамках правил, предусмотренных закон-нормативной базой.
|
|
|
Фед. комиссия (ФК ЦБ) как фед. орган исполнительной власти проводит гос. политику в области развития РЦБ, контролирует деят-ть эмитентов и участников рынка и обеспечивает раскрытие инф-ии на рынке ЦБ.
Направление деят-ти ФК ЦБ:
1. разработка осн-ых направлений развития российского рынка ЦБ
2. лицензирование и контроль за деят-тью профессиональных участников рынка ЦБ, выдача разрешений на деят-ть само регулируемых орг-ий и надзор за их деят-тью, контроль за соблюдением эмитентами законодательных и иных правовых актив по ЦБ
3. аттестация руководителей и профессиональных участников рынка ЦБ
4. регистрация выпусков и отчетов об итогах выпуска и проспектов ЦБ
5. обеспечение раскрытия инф-ии на рынке
6. разработка законодательной и нормативной базы, стандартов эмиссии и порядок регистрации выпуска эмиссионных ЦБ.
Полномочия ФКЦБ не распространяются на процедуру эмиссии долговых обязательств Правит.РФ и ценных бумаг субъектов РФ. Это входит в ведение Мин.финансов.
При ФКЦБ созданы консультационно-совещательные органы. Коллегия утверждает регламент работы экспертного совета, т.е. рассматривает вопросы межведомственного хар-ра. Экспертный совет проводит подготовку и предварительное рассмотрение вопросов , связанных с исполнением полномочий ФКЦБ, разрабатывает предложения по основным направлениям регулирования РЦБ.
80.. Портфель ценных бумаг.
Портфель ЦБ – это совокупность ЦБ принадлежащих юр. или физ. лицам, выступающая как целостный объект упр-ия. Смысл портфеля – улучшение инвестирования, т.е. совокупность ЦБ должна иметь такие инвестиционные качества, которые не допустимы с позиции отдельной ЦБ и достижимы только при их комбинации.
Виды портфелей:
1. портфель роста, направлен на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в его состав инвестиционных ценностей. Ориентирован на акции, инвестиц.хар-кой которых явл.рост курсовой стимости. Цель – рост капитальной стоимости вместе с получением дивидендов.
1.1 портфель агрессивного роста направлен на максимальный прирост капитала (входят акции молодых компаний)
1.2 портфель консервативного роста в состав входят акции крупных предприятий. Состав портфеля остается стабильным и нацелен на сохранение капитала.
1.3 портфель среднего роста это сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. Надежность портфеля обеспечивается ЦБ портфелей консервативного роста, а доходность обеспечивается ЦБ портфеля агрессивного роста.
2. портфель дохода – ориентирован на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов. Входят акции, характеризующиеся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивид-ми. Цель – получение соот-его уровня дохода, величина которого соот-ла бы минимальной степени риска приемлемого для консервативного инвестора.
2.1 портфель регулярного дохода, формир-ся из высоконадежных ц.б, приносит средний доход при минимальном уровне риска
2.2 портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций и ЦБ, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
3. портфель ЦБ освобожденных от налога содержит гос.долговые обязательства и предполагает сохранение капитала при высокой степени ликв-сти.
4. портфель, состоящий из ЦБ различных отраслей промышленности – формируется на базе ц.б., выпущенных предприятиями разл.отраслей пром-сти или к-л.одной отрасли.
Инвестиционный портфель — набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле — совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.
Инвестиционный портфель, состоящий из различных активов, называют диверсифицированным. Такой портфель обладает меньшей рисковостью по сравнению с отдельно взятой ценной бумагой той же прибыльности.
Инвестиционные портфели можно разделить на агрессивные — формируемые из активов с высокой доходностью, и пассивные — структура которых совпадает со структурой рыночного индекса.
Дата добавления: 2020-01-07; просмотров: 193; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!