ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ
В основе доходного подхода к оценке машин и оборудования лежит методология оценки бизнеса. Доходный подход объединяет методы дисконтированных денежных потоков, прямой капитализации дохода и равно-эффективного аналога. Применение доходного подхода требует прогноза будущих доходов за несколько лет работы предприятия. Напрямую применительно к машинам и оборудованию решить эту задачу затруднительно, поскольку доход создается всей производственной или коммерческой системой, всеми ее активами, к которым наряду с машинами и оборудованием относятся здания, сооружения, оборотные средства, нематериальные активы.
Такая задача может решаться как для всего предприятия в целом, так и для отдельного цеха или производственного участка. Поэтому доходные методы базируются на поэтапном решении задачи [4]. Вначале рассчитывают чистый доход от эксплуатации всей системы, а затем на его основе либо определяют стоимость всей системы, а из нее тем или иным способом выделяют стоимость машинного комплекса, либо вначале выделяют из суммы чистого дохода ту ее долю, которая непосредственно создается машинным комплексом. Затем по этой части дохода определяют стоимость самого машинного комплекса.
Основа - метод дисконтирования чистых доходов и метод равноэффективного аналога. Есть и другие методы.
Метод дисконтирования чистых доходов
При реализации метода дисконтирования доходов для оценки машин и оборудования соблюдаются такие состав и последовательность действий. 1. Определяют чистый доход от функционирования производственной или коммерческой системы (малого предприятия, цеха, участка), предварительно выделив машинный комплекс, который надо оценить.
|
|
|
Под чистым доходом здесь понимается разность между валовым доходом, т. е. выручкой от реализации, и суммой затрат на производство и реализацию продукции. При этом в сумму затрат не входят амортизационные отчисления. Таким образом, чистый доход представляет собой сумму чистой прибыли, амортизации и налога (на прибыль)
2. Рассчитывают текущую стоимость производственной системы по соотношению
 |
где D — чистый доход, получаемый от эксплуатации всей системы и определяемый на первом этапе;
r — ставка дисконта;
См — остаточная стоимость имущества системы к концу последнего (Т-го) года службы машинного комплекса.
3. Определяют стоимость машинного комплекса Смаш вычитанием из стоимости всей системы стоимости земли, зданий и сооружений:
 |
где Сзем — стоимость земли;
С зд — стоимость зданий и сооружений.
4. Если нужно определить стоимость единицы оборудования в составе машинного комплекса, то это делают с помощью долевого коэффициента:
|
|
|
 |
где Вед — долевой коэффициент для оцениваемой единицы оборудования или машины.
Проиллюстрируем применение метода дисконтирования чистых доходов.
ПРИМЕР Требуется определить стоимость автобуса "Мерседес", который будет эксплуатироваться на международных пассажирских перевозках. Ставка дисконта для данного бизнеса составляет 0,25. Ниже приводятся эксплуатационные показатели оцениваемого автобуса (табл. .3).
Таблица 3 Эксплуатационные показатели автобуса
| Средний годовой пробег, тыс. км | 180 |
| Средний годовой объем транспортной работы, тыс. пас•км | 7776 |
| Тариф на перевозку (без НДС) при среднем расстоянии одной перевозки 167 км, долл./пас•км | 0,036 |
| Себестоимость транспортной работы (без амортизации), долл./пас•км | 0,032 |
| Срок службы автобуса, лет | 6 |
| Стоимость здания (гараж и ремонтное хозяйство) на автобус, долл. | 20000 |
Определяем выручку за год:
0,036 долл./пас•км х 7 776 000 пас•км = 279 936 долл.
Годовые затраты (без амортизации) составят 0,032 долл./пас•км х 7 776 000 пас•км = 248 832 долл.
Чистый доход за год составит 279 936 долл. — 248 832 долл. = 31 104 долл.
|
|
|
Определим остаточную стоимость имущества, когда автобус будет списываться. Остаточная стоимость автобуса равна его утилизационной стоимости, и для указанного класса машин она равна 1000 долл. Остаточная стоимость здания по истечении 6 лет при годовой норме амортизации в 1% равна 20000(1-0,01 х 6) =18 800 долл.
Таким образом, остаточная стоимость всего имущества системы равна 18 800 долл. + 1000 долл. = 19 800 долл.
Текущая стоимость имущества всей производственной системы
 |
Стоимость машинного комплекса (автобуса) получаем за вычетом из стоимости всего имущества стоимости здания, т. е. 97 000 долл. - 20 000 долл. = 77 000 долл.
Дата добавления: 2018-11-24; просмотров: 1036; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!