Инвестиционный проект с иностранным участием. Методы оценки эффективности проекта международного инвестирования. (государственное регулирование иностранных инвестиций)
Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямой иностранной инвестиции, включающее проектно-сметную документацию, которая разработана в соответствии с законодательством Российской Федерации;
Наиболее важным этапом в процессе принятия инвестиционных решений является оценка эффективности реальных инвестиций (капиталовложений), поскольку от правильности и объективности такой оценки зависят сроки возврата вложенного капитала и перспективы развития предприятии. В международной практике для оценки эффективности реальных инвестиционных проектов используются следующие важнейшие принципы и методические подходы:
1) оценка возврата вложенного капитала па основе показателя денежного потока, формируемого за счет прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации проекта. Показатель денежного потока может применяться для оценки проектов с дифференциацией по годам эксплуатации объекта или как среднегодовой;
2) обязательное приведение денежных потоков. Это связано с тем, что процесс инвестирования осуществляется не единовременно, а проходит ряд этапов, что находит отражение в бизнес-плане инвестиционного проекта. Аналогично должна приводиться к настоящей стоимости и сумма денежного потока (по этапам его формирования);
3) выбор дифференцированного проекта (дисконта) в процессе дисконтирования денежного потока (приведения его к настоящей стоимости) для различных инвестиционных проектов. Размер дохода от инвестиций (в форме денежного потока) образуется с учетом следующих факторов: средней реальной дисконтной ставки, темпа инфляции (инфляционной премии), премии за инвестиционный риск. С учетом этих факторов при сравнении проектов с различными уровнями риска должны применяться при дисконтировании неодинаковые ставки процента. Более высокая ставка процента применяется обычно по проектам с повышенным уровнем риска;
|
|
4) применение различных вариантов форм используемой ставки процента для дисконтирования исходя из целей оценки. Для определения различных показателей эффективности проектов в качестве дисконтной ставки могут выбираться:
· средняя депозитная или кредитная ставка по рублевым или валютным кредитам;
· индивидуальная норма прибыльности (доходности) инвестиций с учетом темпа инфляции, уровня риска и ликвидности инвестиций;
· норма доходности по государственным ценным бумагам (облигациям ЦБ РФ или муниципальным краткосрочным облигациям);
· альтернативная норма доходности по другим аналогичным проектам;
|
|
· норма доходности по текущей (эксплуатационной) доходности предприятия.
Для финансовой оценки эффективности реальных инвестиций проектов применяют следующие основные методы расчета:
1) простой (бухгалтерской) нормы прибыли;
2) чистой текущей стоимости (ЧТС) проекта;
3) индекса доходности;
4) периода (срока) окупаемости;
5) внутренней нормы прибыли (ВНП) проекта;
6) модифицированный внутренней нормы прибыли.
Инвестиционный климат и факторы его определяющие. Инвестиционная стратегия развития территории. (маркетинг территорий)
Инвестиционный климат - это среда, в которой протекают инвестиционные процессы. Он формируется под воздействием взаимосвязанного комплекса законодательно-нормативных, организационно-экономических, социально-политических и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в отдельных стране, регионе, городе.
Следует отметить, что существует достаточно широкий спектр как определений инвестиционного климата, так и методик его исчислений, прежде всего с точки зрения прибыльности на вложенный капитал.
Понятие «инвестиционный климат» применимо преимущественно для рыночной экономики, когда хозяйственная среда не поддается прямому управлению. Оно является наиболее общим критерием для размещения инвестиционных ресурсов.
|
|
Инвестиционный климат складывается из совокупности экономических, социальных, политических, правовых и даже культурных условий, обеспечивающих привлекательность вложений в ту или иную область экономики, в конкретные предприятие, город, регион или страну.
Понятие «инвестиционный климат» отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли) по отношению к инвестициям, которые могут быть направлены в страну (регион, отрасль).
Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат способствующих экономическому росту.
Обычно для этого применяются выходные параметры инвестиционного климата в стране(приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП), а также входные параметры, определяющие значение выходных и характеризующие потенциал по освоению инвестиций и риск их реализации. К ним относятся:
· природные ресурсы и состояние экономики;
· качество рабочей силы;
· уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;
|
|
· политическая стабильность и предсказуемость;
· макроэкономическая стабильность;
· качество государственного управления;
· регулирование экономической жизни;
· уровень соблюдения законности и правопорядка;
· защита прав собственности;
· качество налоговой системы и уровень налогового бремени;
· качество банковской системы, доступность кредитования;
· открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами;
· административные, технические, информационные и другие барьеры выхода на рынок;
· уровень монополизма в экономике.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 1226; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!