В зависимости от характера деятельности выделяются биржи прибыльные (коммерческие) и бесприбыльные (некоммерческие).
Поскольку биржи организовались за счет объединения капиталов (денежных средств) относительно небольшого числа акционеров-инвесторов, они согласно долевому вкладу в уставный капитал ожидали получить определенную прибыль, обещанную им в виде дивидендов. В большинстве случаев биржа создавалась как объединение продавцов для упрощения их операций на рынке. Поэтому первоначально извлечение прибыли от работы самой биржи не предусматривалось. Прибыль появляется у каждого отдельного участника от совершения торговых операций на самой бирже. Необходимость в коммерческой деятельности биржи заключается в обеспечении дивидендами своих членов.
Лекция 3. Государственное регулирование биржевой деятельности
План.
1. Нормативно-правовая база биржевой торговли в РФ
2. Система государственного регулирования биржевого рынка
3. Правовое регулирование биржевой деятельности за рубежом
Нормативно-правовая база биржевой торговли в РФ
Нормативно правовая бала и система регулирования современного биржевого рынка Российской Федерации начали формироваться в конце 1980 х гг. и продолжают развиваться в соответствии с требованиями современной экономической политики государства.
Для обеспечения участия в биржевой торговле достаточно большого числа как продавцов, так и покупателей, необходим определенный механизм, позволяющий обеспечить соблюдение интересов всех ее участников. Они должны быть уверены в том, что риск, связанный с участием в биржевой торговле, сведен к минимуму.
|
|
|
Правовые основы современной биржевой деятельности в Российской Федерации составляют конституционные н федеральные законы, межгосударственные соглашения, подзаконные акты и ведомственные документы. Все эти законодательные и нормативные акты можно распределить по нескольким нижеперечисленным группам.
1. Конституция РФ.
2. Нормы международного права и международные договоры РФ
3. Решения Конституционного Суда РФ.
4. Общие федеральные законы и кодексы, регулирующие экономическую деятельность.
5. Специальные законы, регулирующие биржевую деятельность
6. Указы Президента РФ
7. Постановления Правительства РФ
8. Нормативные акты министерств, ведомств и ЦБ РФ
9. Локальные нормативные акты бирж, профессиональных участников биржевой торговли, акты саморегулируемых организаций.
10. Разъяснения и решения Верховного Суда и арбитражных судов.
Рассмотрим их немного подробнее.
1. Конституция РФ. Конституция РФ принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г. и является актом высшей юридической силы на всей территории РФ.
|
|
|
2. Нормы международного права и международные договоры РФ. Общепризнанные принципы и нормы международного права, международные договоры РФ - составная часть ее правовой системы. Если международным договором РФ установлены иные правила, чем предусмотренные законом, то применяются правила международного договора. При этом правила международного договора - это нормы, содержащиеся в международных договорах РФ.
В современной биржевой практике в Российской Федерации используется, прежде всего, ряд таких актов:
· Международные правила толкования торговых терминов «Инкотермс»;
· Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО);
· Женевская конвенция от 7 июня 1930 г., устанавливающая Единообразный закон о простом и переводном векселе;
· Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов;
· межгосударственные стандарты.
3. Решения Конституционного Суда РФ.
Конституционный Суд РФ занимается толкованием Конституции РФ, т.е. уясняет и разъясняет смысл интерпретируемых норм. Например, Определением Конституционного Суда РФ от 16.12.2002 № 282- «О прекращении производства по делу о проверке конституционности статьи 1062 Гражданского кодекса Российской Федерации в связи с жалобой коммерческого акционерного банка “Банк Сосьете Женераль Восток”» было отказано в судебной защите сделок, основанных на расчетном форвардном контракте.
|
|
|
4. Общие федеральные законы и кодексы, регулирующие экономическую деятельность, содержат нормы биржевой деятельности. Прежде всего это кодексы Российской Федерации, и на первом месте стоит Гражданский кодекс РФ (ГК РФ).
Гражданский кодекс РСФСР от 11 июня 1964 г. определял, что основу экономической системы нашего государства составляла социалистическая собственность в форме государственной (общенародной) и колхозно-кооперативной собственности. Нарождающиеся рыночные отношения в условиях перестройки российской экономики показали, что многие положения Кодекса 1964 г. противоречили рыночным условиям хозяйствования и в ряде случаев тормозили их развитие.
Начиная с 1 января 1995 г. в Российской Федерации вступил в действие новый Гражданский кодекс, а именно его первая часть. В дальнейшем были разработаны и приняты части 2-4 Гражданского кодекса РФ. Ранее действовавшие правовые акты сохраняли силу, если не следовало их прямой отмены или они противоречили вводимым правилам.
В части первой ГК РФ дается определение понятий «физическое лицо» и «юридическое лицо», определены виды юридических лиц, в том числе акционерные общества (АО), общества с ограниченной ответственностью (ООО) и некоммерческие организации. В Кодексе приведен перечень видов ценных бумаг, а также допускается признание ценными бумагами и других документов, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
|
|
|
Представительство и доверенность, определенные в ГК РФ, имеют важное значение при осуществлении биржевой деятельности как посреднической деятельности на финансовых рынках. Приведенные положения о договоре (в том числе о договоре присоединения), оферте и акцепте, а также положения об обеспечении выполнения обязательств по договору легли в основу разработки многих конкретных подзаконных нормативных актов.
Во второй части ГК РФ содержатся нормативные положения, крайне необходимые в повседневной хозяйственной практике, связанной с многообразным, деловым рыночным биржевым оборотом. Введены обязательные для сторон договоров нормы. Определены отдельные виды обязательств, применяемые и в биржевой деятельности: купля-продажа; возмездное оказание услуг; заем и кредит; расчеты; хранение; поручение; комиссия; доверительное управление имуществом; публичный конкурс; проведение игр и пари.
Общие федеральные законы, регулирующие экономическую деятельность, в том числе и биржевую деятельность, содержат различные правовые нормы и применяются в общих случаях осуществления экономической деятельности хозяйствующих субъектов в Российской Федерации. Прежде всего, это группа федеральных законов, определяющая возможные организационно-правовые нормы участников биржевой деятельности: от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», от 12.01.1996 № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях». В перечисленных законах отражены основные нормы создания, работы, реорганизации и прекращения функционирования участников биржевой деятельности.
Ряд федеральных законов регулирует рыночные отношения хозяйствующих субъектов в различных областях: Закон РСФСР от 22.03.1991 № 948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» (в настоящее время действуют только положения, характеризующие аффилированных лиц), от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции», от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».
Общие федеральные законы, регулирующие не только биржевую деятельность, применяются ко всем хозяйствующим субъектам: от 21.11.1996 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете», от 30.12.2008 № 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности», от 08.08.2001 № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей», от 05.04.2013 № 44-ФЗ «О контрактной системе в сфере закупок товаров, работ, услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд», от 22.07.2005 № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации», от 29.12.2006 № 264-ФЗ «О развитии сельского хозяйства» и др.
5. Специальные законы, регулирующие биржевую деятельность.
Ряд принятых в Российской Федерации законов прямо регулирует различные виды биржевой торговли, деятельность участников биржевых торгов и характеризует биржевые товары: федеральные законы от 20.02.1992 № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле» (утратил силу с 01.01.2014 на основании Федерального закона от 21.11.2011 N 327-ФЗ), от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах», от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)», от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе», от 26.03.1998 № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях», от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».
6. Указы Президента РФ.
Согласно Конституции РФ Президент РФ издает указы и распоряжения, которые не должны противоречить Конституции РФ и федеральным законам, а по отношению к другим подзаконным актам имеют приоритетное значение. Президентом РФ принято большое количество указов, имеющих самое непосредственное отношение к регулированию биржевой деятельности.
7. Постановления Правительства РФ.
Согласно Конституции РФ Правительство РФ осуществляет исполнительную власть в Российской Федерации. Правительство РФ обеспечивает проведение в Российской Федерации единой финансовой и денежно-кредитной политики. Его постановления принимаются на основании и во исполнение Конституции РФ, федеральных законов, нормативных указов Президента РФ.
8. Нормативные акты министерств, ведомств и ЦБ РФ.
Основным государственным органом, регулирующим деятельность товарных и фондовых бирж в Российской Федерации, служит федеральный исполнительный орган по рынку ценных бумаг - Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России), которая издает основные документы, регулирующие деятельность товарных и фондовых бирж.
Так, ЦБ РФ непосредственно регулирует деятельность валютных бирж.
Таможенные органы используют результаты биржевой деятельности при контроле перемещения товаров через границу и определении таможенных пошлин.
Органы государственной статистики также издают нормативные акты, относящиеся к биржевой деятельности.
9. Локальные нормативные акты бирж, профессиональных участников биржевой торговли, акты саморегулируемых организаций можно подразделить на два вида: акты, регламентирующие биржевую деятельность (биржевые контракты, правила биржевых торгов, биржевые сборы, правила допуска биржевых товаров к биржевым торгам и т.п.), и акты, регламентирующие внутреннюю деятельность хозяйствующих субъектов (уставные документы, решения органов управления и т.п.).
10. Разъяснения и решения Верховного Суда и арбитражных судов, например, информационное письмо от 03.08.1993 № С-13/оп-250 «Обзор практики разрешения споров, связанных с исполнением, изменением и расторжением биржевых сделок».
Следует отметить, что нормативная база постоянно изменяется и дополняется в зависимости от экономических условий и развития рыночных отношений. Например, в январе 2018 г. Министерство финансов опубликовало законопроект «О цифровых финансовых активах», который призван узаконить криптовалюты в России.
К цифровым финансовым активам Минфин относит «имущество в электронной форме, созданное с использованием шифровальных (криптографических) средств». К таким активам относятся критовалюты и токены, причём они не являются законными средствами платежа.
Торговать криптовалютой можно только на официальных биржах.
Обменивать токены на другую криптовалюту или рубли можно только через специальные биржи - «операторов обмена цифровых финансовых активов». Таким оператором может стать только юрлицо, зарегистрированное в России и соблюдающее законы № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» или № 325-ФЗ «Об организованных торгах».
Биржи смогут открывать кошельки только после проведения идентификации пользователей в соответствии с законом № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма». Порядок открытия и ведения счетов должен будет установить Центробанк.
При этом у ЦБ РФ есть претензии к предложенному порядку работы бирж: регулятор хочет, чтобы за рубли можно было покупать только те токены, которые компании используют для привлечения финансирования, предупреждает Минфин. Министерство считает, что обычную покупку криптовалюты запрещать нельзя, так как иначе на этот рынок «переедет» нелегальный бизнес.
Также в документе есть определения смарт-контрактов и майнинга, который считается предпринимательской деятельностью по созданию или валидации криптовалюты в обмен на вознаграждение. Какими налогами будет облагаться деятельность майнеров, не уточняется.
Для проведения ICO нужно раскрывать всю информацию о проекте.
В документе Минфина прописан порядок проведения ICO. В частности, организаторам ICO нужно будет раскрывать информацию о бенефициарах проекта и его расположение и о том, какие права будут у держателей токенов и как их можно реализовать.
Пользователи, у которых нет статуса квалифицированного инвестора, смогут покупать токены в рамках каждого ICO на сумму не более 50 тысяч рублей, говорится в документе. Ограничений на сумму, которую может привлечь компания через ICO, в документе нет - раньше Минфин хотел ограничить её суммой в 1 млрд рублей (около $18 млн по курсу на 25 января 2018 года).
Если документ пройдёт три чтения в Госдуме, а также получит одобрение Совета Федерации и подпись президента России, то он вступит в силу через 90 дней после его официального опубликования. Законопроект может быть изменён в ходе обсуждений в парламенте.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 359; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!