Расчет себестоимости продукции, тыс. д.е.

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 8Следующая ⇒

№ п/п	Виды затрат	Величина затрат по годам производственного периода								Всего
		Освоение		Полная мощность
		3	4	5	6	7	8	9	10
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1	Прямые издержки на материальные ресурсы	421	561	701	701	701	701	701	701	5188
2	Прямые издержки на оплату труда основных рабочих с отчислениями на социальные нужды	145	194	242	242	242	242	242	242	1791

Окончание табл. 24
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
3	Накладные производственные расходы	125	166	208	208	208	208	208	208	1539
4	Итого производственные затраты	691	921	1151	1151	1151	1151	1151	1151	8518
5	Накладные периодические расходы	269	269	269	269	269	269	269	269	2152
6	Коммерческие расходы	30	30	30	30	30	30	30	30	240
7	Итого операционные издержки	990	1220	1450	1450	1450	1450	1450	1450	10910
8	Амортизация	167	167	167	167	167	167	167	167	1336
9	Финансовые издержки	40	42	32	16	3	-	-	-	133
10	Итого общие издержки (полная себестоимость продукции)	1197	1429	1649	1633	1620	1617	1617	1617	12379
11	Себестоимость одного изделия, д.е.	16,63	14,89	13,74	13,61	13,50	13,48	13,48	13,48	-

Примечание к табл.24:

Для расчета полной себестоимости продукции значения составляющих ее затрат приняты с округлением до целых чисел.

Чистая прибыль и денежные потоки

В целях объективной оценки эффективности инвестиций, а также возможности своевременного вмешательства и корректировки финансового плана реализации проекта необходимо составить отчет о чистой прибыли и рассчитать денежные потоки в соответствии с календарным графиком осуществления инвестиционного проекта.

Расчет чистой прибыли

Особый интерес и привлекательность для учредителей и пайщиков (акционеров предприятия) представляет отчет о будущей прибыли, т.к. выплата предполагаемых дивидендов возможна только при условии получения предприятием чистой прибыли. Кроме того, информация о будущих доходах весьма полезна для владельца проекта, т.к. позволяет ему предварительно оценить возможности использования нераспределенной прибыли.

В отчете о прибыли отражаются следующие показатели:

1) общий доход предприятия;

2) маргинальная прибыль;

3) балансовая прибыль;

4) чистая прибыль.

Общий доход предприятия включает в себя выручку от реализации продукции (доход от продаж) и ликвидационную стоимость объекта.

Выручка от реализации (без косвенных налогов) определяется как произведение оптовой цены продукции на объем продажи в натуральном измерении.

На практике процесс формирования цен на продукцию достаточно сложен. При обосновании оптовых цен следует учитывать, с одной стороны, величину издержек на производство и реализацию продукции (минимальный уровень цены), а с другой стороны – спрос на продукцию и наличие конкуренции (максимальный уровень цены).

В курсовой работе величину оптовой цены следует принять ориентировочно, исходя из предлагаемой рентабельности производства продукции в размере 30-40%.

Ликвидационная стоимость объекта рассчитывается, как уже отмечалось ранее, в последнем году его эксплуатации. Ликвидационная стоимость включает в себя стоимость земельного участка; недоамортизированную стоимость зданий, сооружений, оборудования; стоимость оборотного капитала.

В курсовой работе для расчета возвратной стоимости указанных элементов промышленного объекта рекомендуется принять следующие проценты возврата от их первоначальной стоимости: для земельного участка – 100%, зданий и сооружений – 60-70%, оборотных средств – 100%.

Расчет 22. Себестоимость единицы продукции при работе на полную мощность составляет 13,48 д.е. (табл.24). Рентабельность производства продукции прогнозируется на уровне 33,5%. Тогда величина оптовой цены составит: 13,48^·1,335=18,0 д.е. Для определения выручки от реализации продукции объемы продаж принимаются по данным табл.23.

Расчет ликвидационной стоимости выполняется с использованием данных табл.6 и приводится в табл.25.

Таблица 25

Расчет ликвидационной стоимости объекта

№ п/п	Элементы объекта	Первоначальная стоимость, тыс. д.е.	Процент возврата, %	Возвратная стоимость, тыс. д.е.
1	Земельный участок	0,4	100,0	0,4
2	Здания и сооружения	160,0	66,6	106,6
3	Оборотный капитал	146,0	100,0	146,0
	ИТОГО	-	-	253,0

Расчет общего дохода предприятия по годам эксплутационного периода приводится в табл. 26.

Таблица 26

Общий доход предприятия, тыс. д.е.

№ п/п	Показатели	Значения показателей по годам производственного периода								Все-го
		Освоение		Полная мощность
		3	4	5	6	7	8	9	10
1	Выручка от реализации продукции (доход от продаж)	1296	1728	2160	2160	2160	2160	2160	2160	15984
2	Ликвидационная стоимость	-	-	-	-	-	-	-	253	253
	ИТОГО	1296	1728	2160	2160	2160	2160	2160	2413	16237

Маржинальная прибыль определяется как разность между общим доходом и себестоимостью продукции в пределах прямых производственных затрат. За счет маржинальной прибыли возмещаются все последующие затраты, связанные с операционной деятельностью (накладные периодические и коммерческие расходы) и в результате получается прибыль от операции.

Балансовая прибыль, определяемая как разность между общим доходом и полной себестоимостью продукции, представляет собой (с определенной долей условности) налогооблагаемую прибыль. Дело в том, что действующим налоговым законодательством за счет балансовой прибыли (до ее налогообложения) предусмотрена выплата ряда налогов и сборов регионального и местного значения. В связи с нестабильностью и неопределенностью законодательства в отношении взимания этих налогов (особенно местных) в курсовой работе ими можно пренебречь, а федеральный налог на прибыль следует рассчитать от величины балансовой прибыли по действующей максимальной ставке налога в размере 35%. Причем налоговые платежи можно предусмотреть, начиная с первого года производственного периода. С другой стороны, принимая во внимание предоставляемые предприятиям налоговые льготы, исчисление и уплату налога на прибыль можно начинать несколько позже, предусмотрев, например, освобождение предприятия от уплаты данного налога в первые 2-3 года производства.

Чистая прибыль предприятия образуется путем вычитания из балансовой прибыли суммы налоговых платежей.

Расчет 23. В рассматриваемом проекте предусматривается освобождение предприятия от уплаты налога на прибыль в первые два года производства, т.е. на период освоения производственной мощности. Ставка налога на прибыль принимается в размере 35%.

Используя данные табл. 24 и 26, составим отчет о прибыли предприятия по годам эксплуатационного периода ( табл.27).

Таблица 27

Отчет о прибыли, тыс. д.е.

№ п/п	Показатели	Значения показателей по годам производственного периода								Всего
		Освоение		Полная мощность
		3	4	5	6	7	8	9	10
1	Общий доход	1296	1728	2160	2160	2160	2160	2160	2413	16237
2	Прямые производственные затраты	691	921	1151	1151	1151	1151	1151	1151	8518
3	Маржинальная прибыль	605	807	1009	1009	1009	1009	1009	1262	7719
4	Накладные периодические расходы	269	269	269	269	269	269	269	269	2152
5	Коммерческие расходы	30	30	30	30	30	30	30	30	240
6	Прибыль от операционной деятельности	306	508	710	710	710	710	710	963	5327
7	Амортизационные отчисления	167	167	167	167	167	167	167	167	1336
8	Финансовые издержки (% за кредит)	40	42	32	16	3	-	-	-	133
9	Балансовая прибыль	99	299	511	527	540	543	543	796	3858
10	Налог на прибыль	-	-	179	184	189	190	190	279	1211
11	Чистая прибыль	99	299	332	343	351	353	353	517	2647
12	То же нарастающим итогом	99	398	730	1073	1424	1777	2130	2647	-

Расчет денежных потоков

Для подтверждения того, что проект обеспечен финансовыми ресурсами на весь период его осуществления, необходимо определить критерии реализуемости и коммерческой эффективности проекта.

Необходимым условием успеха инвестиционного проекта и критерием его принятия служит неотрицательное значение общего сальдо денежного потока поступлений и платежей (доходов и затрат), которое определяется суммированием итоговых величин сальдо операционной (производственно-сбытовой), инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Расчет экономического эффекта проекта на основе финансового анализа притока и оттока денежных средств получил название метода потока денежной наличности, который предусматривает расчет денежных потоков для финансового планирования (кассовой наличности) и расчет чистой текущей стоимости инвестиций.

При расчете потоков реальных денег следует иметь в виду принципиальное отличие понятий притоков и оттоков реальных денег от понятий доходов и расходов. Существуют определенные виды денежных затрат (например, амортизация), которые уменьшают чистую прибыль, но не влияют на потоки реальных денег, т.к. эти затраты не предполагают операций по перечислению денежных сумм. С другой стороны, не все денежные выплаты, влияющие на поток реальных денег, фиксируются как расходы. Например, приобретение материальных ресурсов или имущества связано с оттоком реальных денег, но не является расходом.

В свете изложенного при расчете денежных потоков для финансового планирования в состав притока включаются все поступающие на расчетный счет (в кассу) средства, независимо от их источника, а отток показывает все расходы, независимо от направления их использования. В данном случае в составе приходной части учитываются все источники финансирования инвестиций (собственные и заемные), а в расходную часть включаются все выплаты, в том числе выплаты дивидендов, тогда как при расчете чистой стоимости инвестиций их величина показывается в составе прибыли инвестора.

Расчет денежных потоков для финансового планирования выполняется без учета фактора времени в целях подтверждения обеспеченности проекта финансовыми ресурсами на весь период его осуществления.

Сальдо денежной наличности в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока. Сальдо денежной наличности не должно быть отрицательной величиной. Если в каком-то году расчета сальдо реальных денег отрицательное, значит проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от величины интегральных показателей эффективности. В таком случае необходимо пересмотреть проект, увеличив доходную часть и (или) уменьшив расходную часть, и (или) изыскать дополнительные источники финансирования, т.к. отрицательная разность свидетельствует о дефиците финансовых ресурсов и для успешной реализации проекта необходимы дополнительные (собственные или заемные) денежные ресурсы.

Расчет 24. В табл. 28 приводится расчет денежных потоков для финансового планирования.

Таблица 28

Денежные потоки для финансового планирования

(кассовое сальдо), тыс. д.е.

№ п/п	Показатели	Значения показателей по годам инвестиционного периода										Всего
		Строительство		Освоение		Полная мощность
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
А	Приток (поступление) наличностей, (+)	600	830	1456	1728	2190	2160	2160	2160	2160	2160	17604
1	Источники финансирования (табл.20)	600	830	160	-	30	-	-	-	-	-	1620
2	Доход от продаж (табл.26)	-	-	1296	1728	2160	2160	2160	2160	2160	2160	15984
Б	Отток (выплаты) наличностей, (-)	582	811	1343	1472	1952	1886	1800	1691	1691	1780	15008
1	Общие инвестиции (табл.19)	582	811	117	14	15	-	67	-	-	-	1606
2	Операционные издержки (табл.24)	-	-	990	1220	1450	1450	1450	1450	1450	1450	10910
3	Возврат кредита поставщиков (табл.21)	-	-	-	-	80	40	40	-	-	-	160
Окончание табл. 28
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
4	Проценты за кредит поставщиков (табл.21)	-	-	-	12	12	6	3	-	-	-	33
5	Возврат банковского кредита (табл.22)	-	-	145	145	145	145	-	-	-	-	580
6	Проценты за кредит банков (табл.22)	-	-	40	30	20	10	-	-	-	-	100
7	Налог на прибыль (табл.27)	-	-	-	-	179	184	189	190	190	279	1211
8	Дивиденды (расчет 19)	-	-	51	51	51	51	51	51	51	51	408
В	Сальдо денежной наличности за год, (+, -)	+18	+19	+113	+256	+238	+274	+360	+469	+469	+380	+2596
Г	Денежная наличность нарастающим итогом, (+, -)	+18	+37	+150	+406	+644	+918	+1278	+1747	+2216	+2596	-

Сальдо денежной наличности на «расчетном счете» в каждом году реализации проекта имеет положительный результат, что свидетельствует об обеспеченности инвестиционного проекта финансовыми ресурсами на весь период его осуществления.

Чистый денежный поток в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока. В составе притока средств учитываются результаты осуществления проекта (общий доход), а отток средств отражает все затраты инвестора, необходимые для достижения этих результатов (собственные инвестиционные расходы, операционные и финансовые издержки, возврат кредита, налоговые платежи).

Чистые денежные потоки рассчитываются для последующего определения чистой текущей стоимости инвестиций и построения финансового графика осуществления проекта.

Расчет 25. В табл.29 приводится расчет чистых денежных потоков.

Таблица 29

Дата добавления: 2018-05-30; просмотров: 223; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 1 234 5 6 7 8 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!