Дифференциация активов в зависимости от практики контроля и нормирования

Лекция 7. Политика управления оборотными активами компании

Оборотные активы компании: понятие и характеристика

Оборотные активы компании – совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих их непрерывный оборот. Оборотным активам присущи следующие отличительные признаки: должны быть авансированы до получения дохода (выручки от продажи товара); в качестве наиболее ликвидных ресурсов расходуются и потребляются, но должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте; абсолютная потребность в оборотных активах зависит от объема хозяйственной деятельности, условий снабжения и сбыта и должна поэтому регулироваться.

На практике различают состав и структуру оборотных активов.

Состав оборотных активов – совокупность образующих их элементов в оборотных производственных фондах и фондах обращения.

Оборотные активы в сфере производства (оборотные производственные фонды) включают предметы труда (сырье, основные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тару, запасные части), незавершенное производство и расходы будущих периодов. Основное назначение оборотных активов в сфере производства – обеспечение непрерывного и ритмичного процесса производства.

Оборотные активы в сфере обращения (фонды обращения) – средства компании, вложенные в запасы готовой продукции; товары отгруженные, но не оплаченные; средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах. Их основное назначение – обеспечение ресурсами процесса обращения.

Структура оборотных активов – удельный вес каждого элемента оборотных активов в их общем объеме. Структура оборотных активов зависит от ряда факторов:

• производственных – состава и структуры затрат на производство, его типа, характера выпускаемой продукции, длительности технологического процесса и др.;

• особенности закупок материальных ресурсов – периодичности, регулярности, комплектности поставок, вида транспорта, удельного веса комплектующих изделий в объеме потребления и т.д.;

• формы расчетов с поставщиками и покупателями товаров;

• спроса на продукцию данной компании, оказывающего влияние на объем готовой продукции на складе и дебиторской задолженности.

В практике планирования, учета и анализа оборотные активы компаний группируются по следующим основным признакам:

• по характеру источников формирования;

• по видам;

• в зависимости от функциональной роли в процессе производства;

• в зависимости от практики контроля, планирования и управления;

• по периоду функционирования;

• по степени ликвидности.

По характеру источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

Валовые оборотные активы (или оборотные активы в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Сумма чистых оборотных активов компании (ОА_ч) рассчитывается по следующей формуле:

ОА_ч = ОА_в – Ф_ок,

гдеОА_в – сумма валовых оборотных активов компании;Ф_ок– краткосрочные текущие финансовые обязательства компании.

Данный показатель характеризует величину потребности в собственном оборотном капитале или, более точно, потребность в финансировании оборотных средств, связанную с превышением оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными активами величина чистых оборотных активов устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала.

Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала компании.

Сумма собственных оборотных активов компании (ОА_с) рассчитывается по формуле:

ОА_с = ОА_в – К_зд – Ф_ок,

гдеК_зд– долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы.

Отметим, что долгосрочный заемный капитал применительно к российским компаниям крайне редко используется в качестве источника финансирования оборотных активов. И потому суммы собственных и чистых оборотных активов чаще всего совпадают.

По видам оборотных активов различают:

а) запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей;

б) затраты в незавершенном производстве;

в) запасы готовой продукции и товаров для перепродажи;

г) товары отгруженные;

д) расходы будущих периодов;

е) дебиторская задолженность;

ж) краткосрочные финансовые вложения;

з) денежные средства;

и) прочие виды оборотных активов.

В зависимости от функциональной роли в процессе производства выделяют:

а) оборотные активы, обслуживающие производственный цикл компании (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

б) оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл компании (дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства).

В зависимости от практики контроля, планирования и управления различают:

• нормируемые оборотные средства, дающие возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих видах оборотных средств;

• ненормируемые оборотные средства, являющиеся элементом фондов обращения.

Дифференциация оборотных активов по этому признаку представлена в табл. 6.1.

Таблица 6.1.

Дифференциация активов в зависимости от практики контроля и нормирования

Оборотные активы компании
Оборотные производственные фонды	Сфера производства	1. Производственные запасы	Нормируемые оборотные средства
		2. Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления
		3. Расходы будущих периодов
Фонды обращения	Сфера обращения	4. Готовая продукция на складе и отгруженная, находящаяся в оформлении
		5. Товары отгруженные, но не оплаченные покупателями	Ненормируемые оборотные средства
		6. Денежные средства в кассе и на счетах в банках
		7. Дебиторская задолженность
		8. Средства в прочих расчетах

По периоду функционирования оборотных активов выделяют:

• постоянную часть оборотных активов – это их неизменяющаяся часть, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности компании и не связана с формированием запасов товарно–материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Постоянная часть оборотных активов рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый компании для осуществления операционной деятельности;

• переменную часть оборотных активов – это их меняющаяся часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности компании запасов товарно–материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

По степени ликвидности оборотных активов различают:

• абсолютно ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (высоколиквидные ценные бумаги);

• быстро реализуемые оборотные активы (товары отгруженные, дебиторская задолженность, авансы выданные, прочие оборотные активы);

• медленно реализуемые оборотные активы (запасы готовой продукции, сырья, материалов);

• неликвидные средства (сомнительная дебиторская задолженность, незавершенное производство, расходы будущих периодов).

Классификация оборотных активов по степени их ликвидности характеризует качество средств компании, находящихся в обороте. Задача такой классификации – выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

Дата добавления: 2018-05-09; просмотров: 409; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

12 3 4 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!