Денежно-кредитная политика государства. «Долларизация» российской экономики: причины и последствия
Деньги, выступая как техническое средство обмена и выполняя отведенные им функции, непрерывно совершают движение, т.е. переходят от одного хозяйствующего субъекта к другому. Так формируется денежное обращение, которое в современных условиях состоит из наличного и безналичного оборота.
Процесс движения денег в наличной и безналичной формах, обслуживающих обращение товаров и капитала, есть денежное обращение.
Денежная система есть сложившееся в стране и законодательно закрепленное устройство денежного обращения.
Основные элементы национальной денежной системы:
- национальная денежная единица, которая имеет свое название;
- масштаб цен;
- форма наличных денег;
- порядок эмиссии денег в обращение;
- валютный паритет, или соотношение с другими национальными деньгами;
- институциональное обеспечение денежных отношений.
Типы денежных систем. Выделяют две системы денежного обращения:
а) система металлического обращения – базируется на использовании в качестве денег благородных металлов (золота и серебра). В разное время существовали системы биметаллизма и монометаллизма.
б) система кредитно-бумажных денег – такая система характеризуется следующими чертами: золото окончательно уходит из денежного оборота, государство монополизирует функцию регулирования денежного хозяйства. Основу для выпуска денег в обращение образуют кредитные операции банков, доминирует безналичный денежный оборот.
|
|
|
Под денежно-кредитной политикой понимают совокупность мероприятий, которые предпринимаются правительством в денежно - кредитной сфере с целью достижения стабильного экономического роста, допустимого уровня инфляции и полной занятости. Денежно-кредитную политику реализует Центральный банк страны. Денежно-кредитная политика – это важнейшая часть макроэкономической политики.
Процесс денежно-кредитного регулирования можно разбить на два этапа. На первом ЦБ воздействует на объем денежной массы, уровень процентных ставок. На втором этапе эти изменения передаются в сферу производства, влияя на объем национального дохода, уровень цен, занятость, темпы экономического развития.
Выделяют конечные и промежуточные цели денежно-кредитной политики:
- конечные цели:
а) быстрый рост реального ВВП;
б) низкий уровень безработицы;
в) стабильность цен;
г) устойчивый платежный баланс.
- промежуточные цели:
а) регулирование денежной массы;
б) регулирование ставки процента;
в) регулирование обменного курса.
Эти цели непосредственно относятся к деятельности ЦБ и реализуются в рыночной экономике с помощью косвенных инструментов.
|
|
|
Рассмотрим прямые и косвенные инструменты денежно-кредитной политики:
К прямым инструментам относят:
а) лимиты кредитования;
б) прямое регулирование процентной ставки.
К косвенным инструментам относят:
а) операции на открытом рынке;
б) изменение нормы обязательных резервов;
в) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования).
Основными инструментами ДКП являются: операции на открытом рынке, изменение резервной нормы, изменение учетной ставки.
1. Операции на открытом рынке - покупка и продажа Центральным банком государственных ценных бумаг (облигаций). Таким образом, ЦБ регулирует величину денежной массы в народном хозяйстве страны.
Покупая ценные бумаги, ЦБ тем самым увеличивает резервы коммерческих банков, повышает их кредитные возможности, расширяя денежное предложение. Продавая ценные бумаги, ЦБ сокращает резервы коммерческих банков и их кредитные возможности, а, следовательно, и снижает денежное предложение.
Операции на открытом рынке не редко проходят в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО), когда ЦБ продает ценные бумаги с условием их обязательного выкупа по более высокой цене по истечении определенного времени.
2. Изменение норм обязательных резервов – метод воздействия на величину банковских резервов. Норма обязательных резервов устанавливается ЦБ в процентах от величины депозитов. Ее величина зависит:
|
|
|
а) от вида вкладов (по срочным вкладам она ниже в сравнении с вкладами до востребования);
б) от размеров банков
В результате увеличения норм обязательных резервов увеличиваются обязательные резервы, сокращается кредитная активность коммерческих банков, поскольку уменьшается денежное предложение. Уменьшение норм обязательных резервов, наоборот, увеличивает денежное предложение и стимулирует кредитную активность коммерческих банков.
Обязательные резервы хранятся в виде беспроцентных вкладов в ЦБ. Кроме обязательных резервов коммерческие банки могут хранить избыточные резервы – это суммы сверх обязательных резервов на непредвиденные случаи. Чем большая сумма хранится в избыточных резервах, тем больше теряется доход, который коммерческие банки могли бы получить в случае использования ее в обороте.
Величина обязательных резервов = Объем депозитов х Норма обязательных резервов
Величина избыточных резервов = Суммарная величина резервов - Величина обязательных резервов
|
|
|
3. Изменение учетной ставки – старейший метод денежно-кредитного регулирования. В основе его лежит возможность предоставления Центральным банком ссуды коммерческим банкам. Предоставляя ссуду, ЦБ увеличивает резервы коммерческого банка, которые последний использует для выдачи кредита физическим и юридическим лицам.
За ссуду коммерческий банк платит процент ЦБ. Ставка процента называется учетной. ЦБ может изменять ее. Повышение учетной ставки приводит к тому, что ссуды ЦБ становятся менее привлекательны для коммерческих банков. Они заимствуют меньше средств, что замедляет темпы роста денежной массы. Снижение учетной ставки побуждает коммерческие банки увеличивать свои избыточные резервы за счет средств ЦБ. Это расширяет их возможности к кредитованию и, следовательно, увеличивает предложение денег.
Кроме общих инструментов ДКП существуют и селективные. Они направлены на регламентацию отдельных форм кредита, условий кредитования. К ним можно отнести: ограничение размеров кредита для отдельных отраслей; изменение условий выдачи потребительских, ипотечных ссуд и др.
В зависимости от состояния экономики страны может проводиться политика «дорогих» или «дешевых» денег.
В период инфляции ЦБ осуществляет политику «дорогих» денег. Она направлена на сокращение предложения денег. Для этого ЦБ продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, увеличивает норму обязательных резервов, повышает учетную ставку.
Политика «дешевых» денег проводится в периоды спада, когда необходимо стимулировать деловую активность. Она заключается в увеличении предложения денег: ЦБ покупает государственные Ц.Б. у коммерческих банков, населения; снижает резервную норму; понижают учетную ставку.
Используя названные инструменты денежно-кредитной политики, ЦБ воздействует на промежуточные цели – денежную массу, ставку процента, обменный курс. Эти действия преследуют достижение конечных целей кредитно-денежной политики.
Кредитно-денежная политика приводит к различным результатам в краткосрочном и долгосрочном периодах. В краткосрочном периоде в большей мере влияет на реальный выпуск и в меньшей – на цены. В долгосрочном периоде изменение денежной массы влияет главным образом на уровень цен и в небольшой мере – на реальный объем выпуска.
Различают кейнсианские и монетаристские взгляды на результативность денежно-кредитной политики.
В кейнсианской модели приоритет отдается фискальной политике, поскольку у монетарной политики достаточно сложный передаточный механизм. Трансмиссионный (передаточный) механизм - это планомерность действий экономических субъектов, возникающая при осуществлении денежно-кредитной политики.
Кейнсианский трансмиссионный механизм: изменение денежно кредитной политики → изменение резервов коммерческих банков → изменение предложения денег → изменение процентной ставки → изменение объема инвестиций →изменение объема производства.
Таким образом, роль «несущей конструкции» в трансмиссионном механизме выполняет процентная ставка, но этот механизм действует эффективно, по мнению Кейнса, только при осуществлении политики «дорогих» денег, проводимой для предотвращения «перегрева экономки».
Политика «дешевых» денег, по мнению Кейнса малоэффективна, потому что в период экономического спада и высокого уровня безработицы трансмиссионный механизм может давать сбой в двух типичных для периода спада случаях: в случае инвестиционной ловушки, и случае ликвидной ловушки, поскольку в этот период процентная ставка низка, а спекулятивный спрос на деньги так высок, что способен поглотить весь прирост денежной массы.
В монетаристской модели, наоборот, приоритет отдается монетарной политике по сравнению с фискальной, где стимулирующий эффект может быть ослаблен из-за «эффекта вытеснения» инвестиций.
Монетаристский трансмиссионный механизм: изменение денежно-кредитной политики → изменение резервов коммерческих банков → изменение предложения денег → изменение совокупного спроса → изменение объема производства.
Причинно-следственная связь между предложением денег и ВНП осуществляется не через процентную ставку, а непосредственно и механизм этого влияния скрыт. Поэтому монетаристы пытались объяснить этот механизм при помощи промежуточной категории – «портфеля активов», т. е. совокупности всех ресурсов, которыми обладает индивидуум. Изменение денежной массы отражается на изменении структуры портфеля активов.
Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 406; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!