Сущность и применение показателя экономической добавленной
стоимости (EVA)
Из всех существующих показателей, используемых в рамках концепции управления стоимостью компании, показатель экономической добавленной стоимости наиболее известен и распространен.
Автор концепции Б. Стюарт определяет показатель экономической добавленной стоимости как разность между чистой операционной прибылью после налогообложения и затратами на привлечение капитала. EVA позволяет оценить реальную экономическую прибыль при требуемой ставке доходности, которую акционеры и кредиторы смогли бы получить, вложив свой средства в ценные бумаги с таким же уровнем риска.
Существуют два основных способа расчета показателя EVA:
EVA1 = (Норма возврата капитала (ROI) - Средневзвешенная стоимость капитала) х Инвестированный капитал
Или:
EVA2=(Чистая операционная прибыль после налогообложения ((NOPAT)-Средневзвешеннная стоимоть капитала (WACC))*Инвестированный капитал (CAPITAL employed)
Факторы, определяющие показатели EVA. Рассмотрим взаимосвязь между экономической добавленной стоимостью (EVA) и основными факторами, используемыми при расчете (рис. 1). При управлении стоимостью компании основные факторы могут быть разделены на более мелкие составляющие.
Рис.1. Основные факторы, формирующие EVA
Увеличивая значение показателя EVA путем воздействия на приведенные факторы, менеджер увеличивает стоимость компании. Показатель EVA может быть увеличен за счет:
· увеличения дохода от реализации и уменьшения величины затрат [экономия и оптимизация текущих издержек (сокращение нерентабельных производств и т.п.)];
· оптимизации затрат на привлечение капитала.
Дата добавления: 2016-01-04; просмотров: 11; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!