Облигации: понятие, виды, отличие от акций, преимущества использования, показатели оценки.
Облигации - это удостоверение о займе, они имеют конечный срок погашения и обладают преимущественным правом перед акциями в выплате процентов (в сравнении с выплатой дивидендов) и в удовлетворении других обязательств (например, при ликвидации акционерного общества денежные средства после выплаты кредитов в первую очередь возвращаются владельцам облигаций и только потом владельцам акций). Но право на участие в управлении АО облигации не дают.
В зависимости от эмитента, т.е. лица, выпустившего ценную бумагу, облигации различаются на следующие разновидности:
государственные облигации, которые выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. "О государственном внутреннем долге Российской Федерации", муниципальные облигации, которые выпускаются на основании Закона об общих принципах организации местного самоуправления, коммерческие облигации юридических лиц, которые регулируются Законом об акционерных обществах.
Облигации могут быть:
- именными или предъявительскими,
- свободного обращения или с ограниченным кругом обращения,
- с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,
- с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные -сроки,
- с фиксированной или плавающей купонной ставкой,
- обычными или конвертируемыми.
Преимущества эмиссий облигаций с нулевой доходностью для инвесторов и заемщиков состоят в следующем:
|
|
|
Преимущества для эмитента
От эмитента не требуется немедленных доходов инвесторам по обслуживанию купонов; налоговые освобождения на накопленные проценты или дисконт, который не выплачивается до момента погашения; нет необходимости в выплате купонов, соответственно отсутствуют административные издержки и, таким образом, услуги посредникам и администраторам снижаются; нет необходимости в организации и менеджменте денежных потоков и осуществлении конверсионных операций.
Инвестор уверен в возвратах на облигацию с нулевым купоном, если держит ее до погашения; уверенность в получении дохода предполагает использование облигации с нулевой доходностью для хеджирования будущих платежей, заложенных в стоимость; инвестор имеет возможность отложить выплату налогов на доходы до периода более низких ставок налога или выиграть от преимуществ в регулировании денежных потоков на более поздних налоговых платежах.
Преимущества для инвестора
инвестор уверен в возвратах на облигацию с нулевым купоном, если держит ее до погашения; уверенность в получении дохода предполагает использование облигации с нулевой доходностью для хеджирования будущих платежей, заложенных в стоимость; инвестор имеет возможность отложить выплату налогов на доходы до периода более низких ставок налога или выиграть от преимуществ в регулировании денежных потоков на более поздних налоговых платежах.
|
|
|
Отличие от акций:
В отличие от акции, представляющей собой собственный капитал акционерного общества, облигация рассматривается как заемный капитал.
Акции размещаются только акционерными обществами, а облигации выпускаются любыми коммерческими фирмами и государством. Если по акции выплата эмитентом ее номинально стоимости осуществляется только в случае ликвидации акционерного общества, то по облигации в обязательном порядке полагается выплата номинальной стоимости при выкупе (погашении) облигации.
Акции: понятие, отличие от облигации, преимущества выпуска, типы, основные показатели.
Акция представляет собой ценную бумагу, которая подтверждает право держателя на определенную долю в собственности компании. Акционер может принимать непосредственное участие в принятии ключевых решений относительно стратегии развития компании и претендовать на участие в дивидендах. В соответствии с долей пакета акций держатель имеет право на пропорциональную долю прибыли.
|
|
|
Все акции условно делятся на два основных вида:
Простые ― дают своему владельцу право получать дивидендный доход и долю имущества компании (в случае банкротства), а также участвовать в собраниях акционеров с правом голоса.
Привилегированные ― с определенной фиксированной прибылью. Владелец таких бумаг обладает специальными правами при одновременном наложении на него некоторых ограничений. Дивиденды по привилегированной акции не зависят от текущей доходности компании, а держатель ценной бумаги, чаще всего, не обладает правом голоса на собраниях акционеров.
Другие подвиды привилегированных ценных бумаг:
· Участвующие и неучаствующие.
· Кумулятивные и некумулятивные.
· Конвертабельные и неконвертабельные.
Другие виды акций:
· Учредительские;
· Размещённые;
· Объявленные;
· Казначейские акции;
· Квазиказначейские;
· Конвертируемые;
· Именные;
· Золотые акции;
· Акции участия;
· Акции под выкуп;
· Портфельные.
Дата добавления: 2021-03-18; просмотров: 433; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!