Модели оценки кредитоспособности в зарубежной практике
В настоящее время в мире не существует единой стандартизированной системы оценки кредитоспособности заемщиков. В связи с этим практически в каждом коммерческом банке применяется методика, разработанная собственными силами, иногда - с учетом опыта конкурентов и международных тенденций. На современном этапе развития западного банковского дела основным показателем оценки кредитоспособности выступает не просто кредитный рейтинг заемщика, а соответствующая данному рейтингу вероятность дефолта. Присвоение кредитного рейтинга перестает быть первостепенной целью оценки кредитоспособности, а становится лишь одним из этапов такой оценки.
Рассмотрим основные существующие методики оценки вероятности дефолта заемщика, применяемые в зарубежной практике.
1)Методики, основанные только на данных бухгалтерского учета. В эту группу включены методики фактической оценки вероятности дефолта заемщика, основанные на формуле, устанавливающей зависимость между финансовыми коэффициентами, полученными на основе бухгалтерских данных, и вероятностью дефолта. После вычисления расчетного значения вероятности дефолта данный показатель корректируют по экспертной качественной оценке опытного оценщика банка, позволяющей учитывать дополнительные факторы, отсутствующие в базовой формуле.
В качестве примера данных методик можно рассмотреть “Z-анализ” Альтмана. Она является одной из самых распространенных методик прогнозирования банкротства. Цель данной методики - отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к предприятиям-банкротам, либо к успешно действующим предприятиям.
|
|
|
Показатель Альтмана (Z-счет, индекс кредитоспособности) применяется банками для оценки кредитоспособности заемщика, финансовой устойчивости и вероятности банкротства.
Суть методики заключается в том, что Z – показатель Альтмана построен с помощью метода мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить заемщиков на нормально функционирующих и потенциальных банкротов.
В итоговый коэффициент вероятности банкротства Z входят пять показателей с собственными весами, рассчитанными статистическим методом:
Z = 1,2 x K1 + 1,4 x K2 + 3,3 x K3 +0,6 x K4 + 0,999 x K5
где: Х1 – доля собственных оборотных средств в активах,
Х2- рентабельность активов,
Х3- рентабельность активов, исчисленная по прибыли до налогообложения,
Х4- соотношение уставного капитала, соотношение рыночной стоимости акций предприятия (величины уставного капитала) к величине всех активов,
Х5- коэффициент оборачиваемости активов.
2)Рейтинговые методики оценки заемщика. Система внутренних кредитных рейтингов позволяет более объективно оценивать не только финансовое состояние заемщика и отрасли экономики, к которой он принадлежит, но и определять возможности самого банка-кредитора при принятии им решения о выдаче ссуды.
|
|
|
Наиболее интересными считаются методики PARSER и CAMPARI. Названия их образованы из начальных букв следующих английских слов:
PARSER:
Р – person – информация о персоне потенциального заемщика, его репутации;
А – amount – обоснование суммы испрашиваемого кредита;
R – repayment – возможность (условия) погашения кредита;
S – security – оценка обеспечения кредита;
E – expediency – целесообразность кредита;
R – remuneration – вознаграждение банка (процентная ставка).
Система PARSER используется в Великобритании.
CAMPARI:
С – character – репутация, характеристика (личные качества) заемщика;
A – ability – способность возвратить кредит (оценка бизнеса заемщика);
M – means – необходимость обращения за кредитом, или marge - маржа, доходность;
P – purpose – цель кредита;
A – amount – размер кредита;
R – repayment – условия погашения кредита;
I – insurance – обеспечение, страхование риска непогашения кредита.
Система CAMPARI используется европейскими банками.
3)Актуарные методы оценки вероятности дефолта, которые рассчитываются рейтинговыми агентствами, классифицирующими предприятия и их долговые обязательства по вероятности дефолта путем присвоения им различных кредитных рейтингов.
|
|
|
Под актуарным методом оценки обычно понимают модель оценки вероятности дефолта на основе статистики дефолта по облигациям.
4)Рыночные методы оценки вероятности дефолта. В отличие от актуарных моделей в рыночных методах индикатором кредитного риска является рыночная стоимость обращающихся на рынке облигаций, акций и кредитных производных инструментов, которая, в свою очередь, отражает ожидания участников рынка в отношении возможности дефолта предприятия-эмитента. Предполагается, что рыночная оценка должна быть более точной, чем актуарные вероятности дефолта, поскольку рынок в каждый момент учитывает огромный объем поступающей на него информации макро- и микроэкономического, политического и психологического характера. На основе рыночной цены можно рассчитать нейтральную к риску оценку вероятности дефолта, которая может существенно отличаться от актуарной оценки.
Относительно четвертой группы моделей можно отметить, что подходы, связанные с оценкой деятельности эмитента ценных бумаг, могут применяться только для ряда крупных корпоративных заемщиков, так как представители малого и среднего бизнеса фактически не имеют возможности использовать рыночные механизмы оценки привлекательности потенциального заемщика для фондового рынка. Это происходит по двум причинам: субъекты малого бизнеса не используют такой способ привлечения финансирования, как выпуск ценных бумаг, а недостаток информации о деятельности организации делает невозможным публичное предложение продаж ценных бумаг.
Дата добавления: 2019-09-13; просмотров: 253; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!