Оценка основных показателей инвестиционного проекта
1. Чистая приведенная стоимость (NИн).
Инвестирование выгод лишь в том случае, когда величина разницы между ценой продажи и затратами дисконтированных к настоящему моменту времени больше, чем объем инвестиций :
NИн = ∑ ( Сt / (1+Ке)^Т ) – Со
где :
Co – инвестиции;
Сt – чистый денежный поток – это разность меду приращением дохода и приращением затрат;
Ке – эффективная процентная ставка.
Ке = ( 1 + К/12 )^12 – 1.
где :
К – процентная ставка.
Этот метод позволяет получить позволяет наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, то есть его конечный эффект в абсолютной сумме. Если NИн>0, то следует инвестиционный проект принять, если NИн<0, то следует инвестиционный проект отклонить.
2. Внутренняя норма доходности – это такая ставка дисконтирования, при которой сегодняшняя стоимость затрат равняется сегодняшней стоимости доходов, то есть найти такое значение Кг (норма доходности), при которой чистая приведенная стоимость равнялась бы нулю.
Кг = А + [ а(В – А)/( а – в)]
где :
А – величина ставки дисконта;
В – величина ставки дисконта, при которой NИн<0;
а – величина положительной чистой приведенной стоимости NИн при величине ставки дисконта А;
в – величина отрицательной чистой приведенной стоимости NИн при величине ставки дисконта В.
Оценка основных показателей инвестиционного проекта
1) Коэффициент эффективности
|
|
|
К = 12%;
Ке = (1 + 0,12/12 ) 12 – 1 = 0,12.
2) Чистая приведенная стоимость :
NИн = ∑ ( Сt / (1+Ке)^Т ) – Со
NИн = ((7020 / 1,09) + (13806 / 1,11) + (48438 / 1,12)) – 53280 = (6440,4 + 12437,8 + 43248,2) – 53280 = 8846,4
3) Норма внутренней доходности
К1 = 0,12
К2 = 0,36
NИн = 8846,4
NИн = ((7020 / 1,3) + (13806 / 1,38) + (48438 / 1,43)) – 53280 = (5400 + 10004,3 + 33872,7) – 53280 = -4003
Кr = 12 + (8846,4 * (36-12) / (8846,4 + 4003)) = 12 + (212313,6 / 12849,4) = 12 + 16,52 = 28,52 %
4) Индекс рентабельности – это отношение дисконтированного денежного потока к объему инвестиций. Если индекс рентабельности больше 1 – проект принимается.
Ин – настоящая стоимость.
Проект следует принять, т к РJ>1
РJ = 62126,4 / 53280 = 1,17
Данные сводим в таблицу.
Таблица 3.
| № п/п | Наименование | Единица измерения | Количество |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Чистая приеденная стоимость | тыс. грн | 8846,4 |
| 2 | Норма нутренней доходности | проценты | 28,52 |
| 3 | Индекс рентабельности | - | 1,17 |
Так как чистая приведенная стоимость больше 0, а индекс рентабельности больше 1, то проект следует принять.
Часть 2
Содержание
1. Оценка риска проекта
2. Определение разброса доходов по средневзвешенному отклонению и коэффициенту вариации
3. Определение точки безубыточности
4. Формы управления и их структуры
|
|
|
5. Определение эластичности
6. Риск, который целесообразно страховать
7. Конкурс проектов
8. Принятие решения на инвестирование
Оценка риска проекта
Таблица 4
| № п/п | Фактор риска | Приоритет V | Спедняя оценка Р | Весомость W | Вероятность PW | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| Прединвестиционная фаза | |||||||
| 1 | Разработка концепции проекта (праильная - ошибочная) | 3 | 3 | 0,4 | 1,2 | ||
| 2 | Эффективность инвестиций | 1 | 1 | 4 | 4 | ||
| 3 | Место расположения объекта | 3 | 6 | 0,4 | 2,4 | ||
| 4 | Отношение местной власти (конструктивное деструктивное) | 3 | 10 | 0,4 | 4 | ||
| 5 | Решение об инвестировании (затраты min - выгоды max) | 3 | 1 | 0,4 | 0,4 | ||
| ИТОГО: | 12 | ||||||
| Инвестиционная фаза | |||||||
| 1 | Платежеспособность фирмы (стабильная - нестабильная) | 1 | 3 | 4 | 12 | ||
| 2 | Изменение в техническом и рабочем проектах (нет изменений, изменения существенны) | 3 | 1 | 0,4 | 0,4 | ||
| 3 | Срыв сроков строительства (нет - риск большой) | 2 | 6 | 2,2 | 13,2 | ||
| 4 | Срыв сроков поставок материалов, комплектующих, сырья (нет - риск большой) | 2 | 10 | 2,2 | 22 | ||
| 5 | Квалификация персонала (высокая - низкая) | 3 | 1 | 0,4 | 0,4 | ||
| 6 | Повышение цен на энергию, комплектующие, сырье из-за инфляции (более 5%, более 10%) | 3 | 3 | 0,4 | 1,2 | ||
| 7 | Повышение стоимости из-за валютных риско (более 5%, более 10%) | 3 | 1 | 0,4 | 0,4 | ||
| 8 | неисполнение контрактов партнерами ( нет - риск большой) | 3 | 6 | 0,4 | 2,4 | ||
| 9 | Повышение затрат на ЗП (выше 5%, выше 100%) | 3 | 10 | 0,4 | 4 | ||
| 10 | Повышение затрат в связи с неожиданными государственными введениями | 3 | 1 | 0,4 | 0,4 | ||
| ИТОГО:
| 56,4 | ||||||
| Эксплуатационная фаза | |||||||
| 1 | Обеспеченность деньгами (высокая - низкая) | 3 | 3 | 0,4 | 1,2 | ||
| 2 | Появление альтернативного продукта (конкурентоспособность высокая - низкая) | 3 | 1 | 0,4 | 0,4 | ||
| 3 | Уровень инфляции (низкий - высокий) | 3 | 6 | 0,4 | 2,4 | ||
| 4 | Неплатежеспособность потребителей (непродолжительное время - продолжительное) | 2 | 10 | 2,2 | 22 | ||
| 5 | Изменение цен на сырье, материалы, перевозки (падение на 10%, рост на 10%) | 3 | 1 | 2,2 | 2,2 | ||
| 6 | Надежность технологии (достаточная - недостаточная) | 3 | 3 | 0,4 | 1,2 | ||
| 7 | Ежемесячный рост ставки рефинансирования (до 5%, свыше 5%) | 2 | 1 | 0,4 | 0,4 | ||
| 8 | Недостаточный уровень ЗП (рост, на каждый % инфляции, снижение при росте инфляции) | 3 | 6 | 2,2 | 13,2 | ||
| 9 | Угроза загрязнения воздушного бассейна (окружающей среды) (нет - есть) | 3 | 10 | 0,4 | 4 | ||
| 10 | Отношение к проекту населения и власти ( позитивное - негативное) | 3 | 1 | 0,4 | 0,4 | ||
| ИТОГО:
| 47,4 | ||||||
|
| 115,8 | ||||||
Общая оценка риска рана 115,8, значит этот проект средне рискованный, т к попадает в интервал от 101 до 160 .
Инвестиционный риск – это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь.
Уровень риска определяется отношением величины ожидаемого дохода от расчетной либо средней величины дохода.
Инвестиционный риск может быть определен такими методами :
1. Среднеквадратического отклонения.
2. Коэффициента вариации.
Первый метод позволяет определить отклонение любых инвестиционных параметров от их среднего показателя :
δ = ∑ (Е – Еr)^2 * p
где :
δ – среднеквадратическое отклонение;
Е – доход;
Еr – среднее значение дохода;
Р – вероятность.
Коэффициент вариации позволяет определить уровень риска, если показатели средних доходов отличаются между собой.
Кв = δ / Еr
Конъюнктура рынка бывает – высокая, низкая, средняя. В зависимости от конъюнктуры рынка мы определяем доход.
Для средней конъюнктуры рынка величина дохода :
Е = Цд – Сем;
где:
Цд – цена договора;
Сем – сметная стоимость.
Для высокой конъюнктуры рынка величина дохода :
Е = (Цд – Сем) + 50%Е = (Цд – Сем) + 0,5Е;
Для низкой конъюнктуры рынка величина дохода :
Е = (Цд – Сем) - 50%Е = (Цд – Сем) - 0,5Е;
Вероятность нам задана и в сумме должна равняться 100%.
Математическое ожидание вычисляется, как произведение вероятности (Р) и дохода (Е).
Среднее значение дохода – это сумма материального ожидания по всем трем конъюнктурам рынка.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 136; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!