Распределение и использование прибыли предприятия
Объектом распределения является прибыль до налогообложения. Под распределением прибыли понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции собственника предприятия. Основные направления распределения прибыли представлены на рис.5.
Рис.5. Основные направления распределения прибыли предприятия
Главной целью политики распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, является оптимизация пропорций между капитализируемой и потребляемой ее частями с учетом обеспечения реализации стратегии развития предприятия и роста его рыночной стоимости.
В соответствии с основной целью в процессе формирования политики распределения прибыли предприятия решаются задачи обеспечения:
■ получения собственниками необходимой нормы прибыли на инвестированный капитал;
■ достижения приоритетных целей стратегического развития предприятия за счет капитализируемой части прибыли;
■ стимулирования трудовой активности и дополнительной социальной защиты персонала;
|
|
|
■ формирования в необходимых размерах резервного и других фондов предприятия.
В акционерных обществах для распределения прибыли большое значение имеет разработка дивидендной политики. Однако принципы и методы дивидендной политики приемлемы не только для акционерных обществ, но и для предприятий любой иной организационно-правовой формы. Вариант распределения прибыли в акционерном обществе наиболее сложен, поэтому он избран для рассмотрения всех аспектов этого механизма.
Основной целью дивидендной, политики является установление необходимых пропорций между текущим потреблением прибыли собственниками предприятия и средствами, обеспечивающими его стратегическое развитие, т.е. оптимизация пропорций между потребляемой и капитализируемой частями прибыли с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.
Формированию оптимальной дивидендной политики в странах с развитой рыночной экономикой посвящены многочисленные теоретические исследования. Наиболее распространенными являются два направления:
1) теория независимых дивидендов. Предполагает, что дивидендная политика не влияет на рыночную стоимость предприятия;
2) теория предпочтительности дивидендов. Предполагает, что максимизация дивидендных выплат предпочтительней, чем капитализация прибыли.
|
|
|
На основе данных теорий выработаны подходы к формированию дивидендной политики:
политика остаточных дивидендных выплат — дивиденды выплачиваются после того, как за счет прибыли осуществлены инвестиционные программы, экономическая рентабельность которых превышает средневзвешенную стоимость ресурсов, поскольку реализация таких проектов обеспечивает высокий темп роста капитала в будущем;
политика стабильного размера дивидендных выплат — выплата неизменной суммы дивидендов на протяжении продолжительного периода, при высоких темпах инфляции сумма дивидендных выплат корректируется на индекс инфляции;
политика экстрадивидендов — минимальный стабильный размер дивидендов с надбавкой в отдельные периоды;
политика постоянного возрастания размера дивидендов — стабильное возрастание дивидендных выплат в расчете на одну акцию, которое происходит, как правило, в твердо фиксированном проценте прироста к размеру дивидендов в предшествующем периоде;
выплаты дивидендов акциями — предоставление акционерам дивидендных выплат вновь эмитированными акциями. При этом решается проблема платежеспособности при неустойчивом финансовом положении, и вся прибыль направляется на развитие предприятия.
|
|
|
Механизм выплаты дивидендов определен Законом об акционерных обществах. Решение по итоговым выплатам дивидендов принимает общее собрание акционеров; решение по промежуточным выплатам имеет право принимать совет директоров.
Решение о выплате дивидендов по каждой категории и типу акции определяет:
■ размер дивидендов;
■ форму выплаты;
■ дату составления списка имеющих право на получение дивидендов. Такая дата устанавливается за 10 дней по промежуточным выплатам, за 30 дней — по годовым выплатам;
■ дату выплаты дивидендов.
Существуют ограничения по выплате дивидендов. Акционерные общества (АО) не вправе объявлять и выплачивать дивиденды:
■ до полной уплаты всего уставного капитала;
■ если стоимость чистых активов АО меньше его уставного капитала и резервного фонда или станет меньше в результате выплаты дивидендов;
■ если на момент выплаты дивидендов АО отвечает признакам банкротства или эти признаки появятся у АО в результате выплаты дивидендов;
■ если АО не выкупило все выпущенные акции;
|
|
|
■ по обыкновенным акциям, если не определен размер дивидендов по привилегированным акциям (выплата дивидендов по обыкновенным акциям — это право, но не обязанность АО, и источниками выплаты дивидендов являются чистая прибыль текущего года, накопленная прибыль прошлых лет и специальные фонды).
Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет ряд функций:
Во - первых, прибыль является критерием и показателем эффективности деятельности предприятия.
Во - вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. За ней закрепляется статус цели, что предопределяет экономическое поведение хозяйствующих субъектов.
Прибыль – это основной источник прироста собственного капитала. Ориентируясь на размер прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, принимаются решения по поводу дивидендной и инвестиционной политики.
Прибыль является источником социальных благ для членов трудового коллектива.
В – третьих, прибыль является источником формирования доходов бюджетов различных уровней. Она поступает в бюджет в виде налогов, а также экономических санкций и используется на различные цели, определенные расходной частью бюджета и утвержденные в законодательном порядке.
Кроме абсолютного размера прибыли, показателем эффективности предприятия выступает рентабельность.
Рентабельность капитала исчисляется как отношение прибыли к капиталу (активам), рентабельность издержек – отношение прибыли к себестоимости (издержкам), рентабельность продаж - отношение прибыли к цене(выручке от реализации).
Чистая прибыль х 100
Рентабельность капитала (активов) = Чистые активы
Этот показатель служит для определения эффективности исполнения капиталов на разных предприятиях и отраслях, поскольку даст общую оценку доходности вложенного в производство капитала как собственного, так и заемного, привлекаемого на долгосрочной основе.
прибыль от реализации
Рентабельность издержек (продукции) = себестоимость товарной продукции х 100 .
Рентабельность продукции характеризует выход в процессе реализации продукции на единицу издержек в основной деятельности предприятий.
прибыль от реализации
Рентабельность продаж = выручка от реализации х 100
Рентабельность продаж характеризует доходность основной деятельности предприятия.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 198; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!