Практичне заняття №5 (2 год.) на тему
«Методичний інструментарій інвестиційного менеджменту»
План заняття:
І. Вивчення методичного інструментарію оцінювання вартості грошей з урахуванням фактору ліквідності.
ІІ. Розв’язання аналітичних завдань.
ІІІ. Підведення підсумків заняття.
Методичний інструментарій оцінювання фактора ліквідності
1.1. Основним абсолютним показником оцінювання ліквідності є загальний період можливої реалізації відповідного об’єкта (інструменту) інвестування ЗПЛ (у днях), який розраховується за формулою
, (31)
де ПКМ – можливий період конверсії конкретного об’єкта (інструменту) інвестування у гроші, у днях; ПКА– технічний період конверсії інвестицій з абсолютною ліквідністю у гроші, що зазвичай становить до 7 днів.
1.2. Основним відносним показником оцінювання рівня ліквідності інвестицій є коефіцієнт ліквідності інвестицій КЛі,який розраховується за формулою
. (32)
Приклад 21. Розрахувати абсолютний і відносний показники ліквідності інвестицій за умовою можливої реалізації розглянутого інструменту інвестування протягом ПКМ = 35 днів (ПКА = 7 днів).
Розв’язання
а) За формулою (31) розраховуємо загальний період ліквідності
б) За формулою (32) обчислюємо коефіцієнт ліквідності
.
2. Методичний інструментарій формування необхідного рівня дохідності інвестиційних операцій з урахуванням фактора ліквідності
|
|
|
2.1. Визначення необхідного рівня премії за ліквідність ПЛ(%) виконується за формулою
, (33)
де ЗПЛ – загальний період ліквідності конкретного об’єкта (інструменту) інвестування у днях (див. формулу (30)); 
– середня річна норма дохідності для інвестиційних об’єктів з абсолютною ліквідністю, %.
2.2. Визначення потрібного загального рівня дохідності інвестицій з урахуванням фактора ліквідності ( 
) виконується за формулою
, (34)
де 
– необхідний рівень премії за ліквідністю, %.
Приклад 22. Визначити необхідний рівень премії за ліквідністю і загальний рівень дохідності інвестицій з урахуванням фактора ліквідності, якщо загальний період ліквідності конкретного інструменту інвестування –ЗПЛ = 30 днів; середньорічна норма дохідності для інвестиційного інструменту з абсолютною ліквідністю – 
= 20%.
Розв’язання
а) За формулою (33) обчислюємо
.
Б) За формулою (34) розраховуємо
.
Методичний інструментарій оцінювання вартості грошей
З урахуванням фактора ліквідності
3.1. Для оцінювання майбутньої вартості грошей з урахуванням фактора ліквідності ( Sn ) використовується формула
|
|
|
, (35)
де Р – початкова вартість інструменту (об’єкта) інвестування, у.о.; ДН – середня річна норма дохідності для інвестиційних інструментів (об’єктів); ПЛ – необхідний рівень премії за ліквідність; n – кількість інтервалів, для яких виконується кожний конкретний платіж, за загальний обумовлений період часу.
Приклад 23. Потрібно визначити майбутню вартість інструменту інвестування з урахуванням фактора ліквідності для таких даних: вартість придбання інструменту інвестування – Р=1000 у.о.; середня річна норма прибутковості для інвестиційних інструментів з абсолютною ліквідністю –ДН=20%=0,2; необхідний рівень премії за ліквідність для визначеного інструменту становить ПЛ=2%=0,02; загальний період передбаченого використовування даного інструменту інвестування – Тз=2 роки при запланованих виплатах поточних доходів – ti=1 раз на рік, тобто 
.
Розв’язання
За формулою (35) визначаємо
3.2. Для оцінювання поточної вартості грошей з урахуванням фактора ліквідності (РЛ) використовується формула
, (36)
де SЛ – очікувана майбутня вартість вкладу (грошей), у.о.
Приклад 24. Необхідно визначити поточну вартість грошей з урахуванням фактора ліквідності, якщо очікувана майбутня вартість для даного інструменту інвестування – SЛ=1000 у.о.; середньорічна норма дохідності для інструментів інвестування з абсолютною ліквідністю – ДН=20%=0,2; необхідний рівень премії за ліквідність для даного інструменту інвестування ПЛ=2%=0,02; загальний період передбаченого використання даного інструменту – Тз=3 роки при виплатах поточних доходів – 1 раз на рік (ti=1 рік), тобто n=3.
|
|
|
Розв’язання
За формулою (36) обчислюємо
Індивідуальне завдання до практичного заняття №5
На основі розглянутих прикладів потрібно розв’язати завдання №8 і №9 за індивідуальними варіантами вихідних даних, що наведені відповідно в
табл. 18, 19.
Дата добавления: 2019-02-12; просмотров: 236; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!