Экономическая эффективность использования оборотных средств.
Критерием оптимальности разработанной и осуществляемой кредитной политики любого типа и по любым формам предоставляемого кредита, а соответственно и среднего размера дебиторской задолженности по расчетам с покупателями за реализуемую им продукцию, выступает следующее условие:
ДЗо → ОПдр ≥ОЗдз + ПКдз, (3.15)
где Д3о – оптимальный размер дебиторской задолженности организации при нормальном его финансовом состоянии;
ОПдр – дополнительная операционная прибыль, получаемая организацией от увеличения продажи продукции в кредит;
ОЗдз – дополнительные операционные затраты организации по обслуживанию дебиторской задолженности;
ПКдз – размер потерь средств, инвестированных в дебиторскую задолженность, из-за недобросовестности (неплатежеспособности) заказчиков.
Управление денежными активами организации
Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находящимся в распоряжении организации, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует организация в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность организации немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на продолжительность операционного цикла (а следовательно, и на размер финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы), а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности.
|
|
|
Оптимизация среднего остатка денежных активов организации обеспечивается путем расчетов необходимого размера отдельных видов этого остатка в предстоящем периоде.
Потребность в операционном (трансакционном) остатке денежных активов характеризует минимально необходимую их сумму, необходимую для осуществления текущей хозяйственной деятельности. Расчет этой суммы основывается на планируемом денежном обороте по операционной деятельности (соответствующем разделе плана поступления и расходования денежных средств) и количестве оборотов денежных активов. Для расчета планируемой суммы операционного остатка денежных активов используется следующая формула:
, (3.16)
где ДАо – планируемая сумма операционного остатка денежных активов организации;
ПОод – планируемый объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности организации;
|
|
|
КОда – количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.
Расчет планируемой суммы операционного остатка денежных активов может быть осуществлен и на основе отчетного их показателя, если в процессе анализа было установлено, что он обеспечивал своевременность осуществления всех платежей, связанных с операционной деятельностью организации. В этом случае для расчета используется следующая формула:
, (3.17)
где ДАо – планируемая сумма операционного остатка денежных активов организации;
ДАф – фактическая средняя сумма операционного остатка денежных активов организации в предшествующем аналогичном периоде;
ПОод – планируемый объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности организации;
ФОод – фактический объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности организации в предшествующем аналогичном периоде;
КОда – количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.
В рамках управления денежными активами возможно осуществление следующих мероприятий:
|
|
|
открытие "кредитной линии" в банке, обеспечивающее оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежных активов;
ускорение инкассации денежных средств с целью их пополнения на текущем счете для обеспечения своевременных расчетов организации в безналичной форме;
использование в отдельные периоды практики частичной предоплаты за выполняемые работы.
Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов. На этом этапе формирования политики управления денежных активов разрабатывается система мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода в процессе их хранения и противоинфляционной защиты. К числу основных из таких мероприятий относятся:
• согласование с банком, осуществляющим расчетное обслуживание организации, условий текущего хранения остатка денежных активов с выплатой депозитного процента по средней сумме этого остатка (например, путем открытия контокоррентного счета в банке);
• использование краткосрочных денежных инструментов инвестирования (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения страхового и инвестиционного остатков денежных активов;
|
|
|
• использование высокодоходных фондовых инструментов для инвестирования резерва и свободного остатка денежных активов (государственных краткосрочных облигаций; краткосрочных депозитных сертификатов банков и т. п.), но при условии достаточной ликвидности этих инструментов на финансовом рынке.
Построение эффективных систем контроля за денежными активами организации. Объектом такого контроля являются совокупный уровень остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность организации, а также уровень эффективности сформированного портфеля краткосрочных финансовых вложений организации.
Денежные активы играют активную роль в процессе обеспечения платежеспособности по двум видам финансовых обязательств организации – неотложным (со сроком исполнения до одного месяца) и краткосрочным (со сроком исполнения до трех месяцев); текущие обязательства со сроком исполнения до одного года обеспечиваются преимущественно другими видами оборотных активов. Контроль за совокупным уровнем остатка денежных активов при обеспечении платежеспособности организации должен исходить из следующих критериев:
| Неотложные обязательства (со сроком исполнения до 1 месяца) | ≤ | Остаток денежных активов |
| Краткосрочные обязательства (со сроком исполнения до 3 месяцев) | ≤ | Остаток денежных активов + Размер дебиторской задолженности |
Система контроля за денежными активами должна быть интегрирована в общую систему контроллинга активов организации.
В системе управления денежными активами важное значение имеет расчет и анализ показателей финансовой устойчивости, прежде всего – показателей ликвидности и платежеспособности.
С помощью показателей ликвидности и платежеспособности можно определить способность организации своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 219; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!