Особенности формирования политики управления оборотными активами организации
Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии организации, заключающейся в рационализации их оборота и оптимизации структуры источников их финансирования.
Политика управления оборотными активами получает свое отражение в системе разработанных на предприятии нормативов. Основным из них является норматив средней или предельной суммы оборотных активов организации, в котором отражаются основные условия оптимизации их использования. В качестве вспомогательных могут быть установлены нормативы оборачиваемости оборотных активов (в днях или разах), уровня их рентабельности; уровня их ликвидности; соотношения отдельных источников их финансирования и другие.
Характер использования отдельных видов оборотных активов имеет существенные отличительные особенности. С учетом этих особенностей в практике финансового менеджмента дифференцируются цели и методы управления тремя основными группами оборотных активов:
1) запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);
2) дебиторской задолженностью;
3) денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов),
В разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотными активами на предприятии.
|
|
|
Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов организации – консервативный, умеренный и агрессивный.
Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении организации сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов – их оборачиваемости и уровне рентабельности.
Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности организации. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.
|
|
|
Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.
Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов организации (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.
Методы определения потребности в капитале для финансирования оборотных активов организации
|
|
|
Потребность в средствах для финансирования производственных запасов зависит от их первоначальной стоимости, которая состоит из таких фактических расходов:
суммы, уплачиваемые поставщику в соответствии с договором поставки;
суммы, уплачиваемые за информационные, посреднические и другие услуги, которые возникают в связи с приобретением запасов;
суммы ввозной пошлины, косвенных налогов, которые уплачиваются в связи с приобретением запасов;
затраты на транспортировку, погрузочно-разгрузочные работы, страхование транспортных рисков;
затраты организации, связанные с доведением запасов до состояния, в котором они пригодны для использования в запланированных целях.
Расчеты потребности в капитале для финансирования оборотных активов могут проводиться двумя методами: кумулятивным (от лат. сumulatio – накапливать) и элективным (от лат. elektus – выбран).
При кумулятивном методе потребность в капитале определяется умножением общей длительности отвлечения средств в оборотные активы в течение одного операционного цикла (в днях) на среднедневные их расходы. Использование этого метода дает возможность провести лишь общий расчет потребности в оборотных средствах (по всем элементам расходов), поскольку опирается на соответствующие суммарные показатели однодневных расходов. Потребность в капитале для финансирования отдельных статей оборотных активов определяется умножением количества дней, на которые средства «замораживаются» в этих активах (производственные запасы, незавершенное производство и тому подобное), на однодневные расходы.
|
|
|
Элективный метод дает возможность более точного расчета потребности в финансовых ресурсах. Согласно с этим методом потребность в капитале рассчитывается вычислением общих расходов ресурсов, которые авансируются в сырье, заработную плату, накладные расходы и тому подобное в течение операционного цикла (одного оборота капитала) и «замораживаются» в отдельных позициях оборотных активов. Для этого однодневные расходы по отдельным элементам следует умножить на период, в течение которого эти расходы отвлекаются в те или другие позиции оборотных активов.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 287; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!