Факторы, обеспечивающие успех слияний и поглощений
Практика поглощений и слияний показывает, что они проходят весьма удачно, если компания-инициатор выполняет ряд очевидных правил. Они нужны для сбалансирования причин неудач, описанных выше.
Во-первых, успех зависит от того, насколько верно выбрана подходящая компания для слияния или поглощения. Чуть ниже мы остановимся на том, что понимается под словом «подходящая».
Во-вторых, подготовке к объединению должна предшествовать детальная оценка конкурентоспособности предполагаемой для слияния или поглощения компании. Обычно анализируются прибыльность компании, ее рыночная доля, портфель товаров, конкурентоспособность на рынке ресурсов и т. д.
В-третьих, особое внимание должно быть уделено сочетаемости менеджерских стилей и культур. Поскольку объединение часто предполагает слияние двух советов директоров, очень важно, чтобы в дальнейшем они смогли работать вместе. Важно также, чтобы культуры, если они достаточно разные в организациях, затем смогли успешно сосуществовать.
В-четвертых, должна быть реальная возможность успешного объединения двух корпоративных структур (см. 4.2). Если одна из них, например, «высокая» и централизованная, а другая «короче» и децентрализована, то могут возникнуть проблемы при их объединении.
В-пятых, если приобретаемая компания обладает высоким менеджерским потенциалом, необходимо сделать все возможное, чтобы сохранить его после объединения. Этого можно добиться путем заключения контрактов с менеджерами до того, как произойдет объединение.
|
|
|
И наконец, компания, инициирующая объединение с другой компанией, должна знать, что цена последней (стоимость ее акций) реальная.
При любом инвестировании ключевым элементом является определение доходности (прибыли), которая выражается соотношением прибыли до уплаты процентов и налогов и цены, заплаченной за приобретаемую компанию. Отсюда следует, что прибыль от инвестиций (в процентном выражении) будет зависеть от цены, уплаченной за компанию. Оценка стоимости приобретаемой компании - сложная бухгалтерская процедура, основанная на балансовом отчете компании, оценке ее планов, результатов деятельности и стоимости неосязаемых активов (таких, как бренды, патенты и т.д.).
Таким образом, тщательный сбор информации о компании до момента интеграции с ней трудно переоценить.
Внешний рост без слияний и поглощений - стратегические альянсы
Что такое стратегические альянсы?
Под термином «стратегические альянсы» понимают различные формы сотрудничества между двумя или несколькими организациями. Эти формы могут варьировать от достаточно формальных объединений, представляющих собой новые совместные акционерные компании, до неформальных объединений, которые создаются для какого-то краткосрочного проекта.
|
|
|
Юридический статус организации не является препятствием для сотрудничества. За последние годы, например, многие государственные подразделения и структуры вступили в партнерские отношения с открытыми акционерными компаниями благодаря инициативе правительства Великобритании, называемой Private Finance Initiative. В частном секторе открытые акционерные компании с ограниченной ответственностью используют этот подход для достижения конкретных стратегических целей. Примером может служить объединение ВТ и Securicor, которые объединились и создали компанию Cellnet, производящую мобильные телефоны. Подобным же образом был создан консорциум The Channel Tunnel, объединивший несколько компаний для долгосрочного проекта по постройке туннеля в проливе Ла-Манш.
Таким образом, стратегические альянсы существуют в различных форматах в зависимости от структуры, механизма принятия решений, природы капиталовложений и распределения прибыли. Некоторые альянсы создаются только для реализации какого-то краткосрочного проекта, другие - для более длительных. Выбор формы объединения будет зависеть от конкретных целей, которыми участники руководствуются в данный момент.
|
|
|
Виды стратегических альянсов
Простые и сложные альянсы
Участие партнеров в совместных предприятиях можно определить как сфокусированное (простое) или комплексное (сложное) сотрудничество.
Простые альянсы - это объединения, которые фокусируются на сотрудничестве на одном или, возможно, двух этапах ценностной цепочки. Например, они покупают что-то вместе, в результате чего увеличивается их покупательная способность. Некоторые компании могут объединяться на стадии сбыта (распределения) продукции или при решении технологических проблем.
Сложные альянсы - это такие, в которых сотрудничество осуществляется в нескольких областях в ценностной цепочке. Так, сотрудничество компании Honda (Япония) и British Rover Group (Великобритания) с 1979 по 1994 г. является примером сложного альянса. Хотя обе компании юридически оставались самостоятельными, они сотрудничали во всех видах деятельности в ценностной цепочке, включая, например, разработку дизайна товара.
Консорциумы
Термин «консорциум» означает альянс, включающий более двух организаций. Консорциумы часто создаются для краткосрочных проектов, таких, как гражданское машиностроение или строительство. Например, туннель между Англией и Францией был построен несколькими строительными компаниями, организованными в консорциум, который назывался Trans Manche Link (TML).
|
|
|
После завершения строительства TML прекратил свое существование. Camelot -оператор национальной лотереи в Великобритании - еще один пример консорциума (см. кейс по данной организации в части V книги).
Форма альянса, выбранная его участниками, зависит от нескольких факторов. Сложность альянса зависит от целей, поставленных его участниками. Партнеры в альянсе предпочитают сотрудничать лишь на отдельных участках, дабы избежать риска, связанного со внезапным уходом партнера или выдачей ему своих секретов. Выбор партнеров для участия в консорциуме будет зависеть от того, насколько компании, желающие в нем участвовать, будут соответствовать ресурсным и квалификационным требованиям, необходимым для осуществления проекта. При формировании консорциума предпочтение отдается тем организациям, которые уже имели опыт участия в подобных проектах.
Дата добавления: 2018-10-27; просмотров: 350; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!