АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Московский авиационный институт

(национальный исследовательский университет)

 

 

Лютер Е.В.

Гусарова Ю.В.

 

 

Методические указания к выполнению курсовой работы

«Анализ финансового состояния предприятия»

 

Москва,

Год

ВВЕДЕНИЕ

 

Цель выполнения курсовой работы – изучение методики и приобретение практических навыков анализа финансового состояния предприятия на основе данных внешней бухгалтерской отчетности. При выполнении курсовой работы формируются следующие профессиональные компетенции:

- способность анализировать финансовую отчетность и принимать обоснованные управленческие решения;

- владеть методами количественного анализа и экспериментального исследования;

- владеть методами анализа показателей финансового состояния предприятия;

- владеть методами диагностики признаков несостоятельности (банкротства) предприятия.

В методических указаниях по выполнению курсовой работы перечислены основные вопросы, подлежащие освещению при анализе финансового состояния предприятия, приведены способы расчета финансовых показателей и формы аналитических таблиц.

Результаты работы оформляются в виде аналитической записки – заключения о финансовом состоянии предприятия и рекомендации по его улучшению.

Отчет должен содержать ответы на все поставленные вопросы, отражать важнейшие выводы по данным аналитических таблиц.

Курсовая работа выполняется индивидуально.

Исходная информация для проведения анализа выдается консультантом и включает:

- «Бухгалтерский баланс»;

  - «Отчет о финансовых результатах».

Исследование финансового состояния предприятия включает следующие этапы:

- оценка стоимости и структуры имущества;

- анализ источников финансирования имущества;

- оценка финансовой устойчивости и автономности;

- анализ платежеспособности предприятия;

- диагностика признаков несостоятельности (банкротства) на основе оценки структуры бухгалтерского баланса;

- анализ финансовых результатов.

Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, определяются за два года и по тенденции их изменения судят об изменении финансового состояния предприятия.

Следует учитывать, что номера строк в бухгалтерском балансе могут изменяться решением Минфина РФ. Поэтому студент, в первую очередь, должен обратить внимание на суть факторов, входящих в модель экономического показателя, а не на номера строк баланса, по которым эта модель рассчитывается. В методических указаниях используется формы документов, установленные приказом Минфина РФ №66н.

В качестве объекта анализа рекомендуем выбирать производственные предприятия авиационной промышленности, которые обязаны публиковать свою финансовую отчетность на официальных сайтах (ПАО «ММЗ им. В.В. Чернышева», ПАО «Корпорация Сухой», ПАО «Корпорация Иркут» и т.п.).

 

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ И СТРУКТУРЫ ИМУЩЕСТВА

 

Оценка стоимости имущества предприятия включает изучение структуры имущества и ее изменения и выявление источников формирования имущества предприятия. Анализ структуры имущества предприятия осуществляется на основе информации, содержащейся в активе баланса предприятия.

В процессе анализа определяют удельный вес внеоборотных активов (раздел I актива баланса - А_I) и удельный вес оборотных активов (раздел II актива баланса - А_II) к имуществу предприятия (итог баланса (Б)). Затем определяют структуру оборотных активов по следующим видам:

- запасы и затраты (строки 1210 раздела II актива баланса);

- средства в расчетах, т.е. дебиторская задолженность (стр. 1230 раздела II актива баланса);

- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. (1250+1240) раздела II актива баланса).

Для проведения анализа необходимо составить таблицу 1.

Активы предприятия и их структура анализируется как с точки зрения оценки их участия в производстве, так и с точки зрения их ликвидности. Все изменения в структуре и стоимости имущества должны быть отражены в аналитических выводах.

Если в отчетности предприятия представлена расшифровка таких статей, как запасы, дебиторская задолженность, денежные средства, финансовые вложения, студент может составить аналитические таблицы, отражающие состав и структуру активов предприятия.

 

2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИМУЩЕСТВА

К источникам формирования имущества предприятия относятся:

- собственный капитал (раздел III баланса - П_III);

- заемный капитал (разделы IV и V баланса - П_IV + П_V).

Следует учесть, что отдельные статьи баланса, отраженные в V разделе баланса «Краткосрочные обязательства», относятся, по существу, к собственным источникам средств и в целях более точного расчета должны прибавляться на момент проведения анализа к итогу III раздела пассива баланса.

К таким статьям относятся:

- доходы будущих периодов - стр. 1530.

К доходам будущих периодов могут относиться:

- арендная плата, полученная авансом;

- стоимость безвозмездно полученного имущества;

- разница между взыскиваемой суммой за недостачу и балансовой суммой пропавших активов и т.д.

Таким образом собственный капитал предприятия обозначим П’_III:

П’_III = П_III + стр. 1530.

Источники формирования имущества предприятия, их структура анализируется по данным таблицы 2.

В процессе анализа определяется: прирост какого вида источников средств (собственных или заемных и привлеченных) оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период. Для этого находится:

             DП’_III      D(П_IV + П_V)

max (ѕѕѕѕѕ, ѕѕѕѕѕѕѕ)

                 DБ               DБ

где  DП’_III - изменение собственного капитала за анализируемый период (квартал, год);

D(П_IV + П_V) - изменение заемного капитала за анализируемый период.

Затем определяется, на увеличение какого вида имущества - оборотных или внеоборотных активов - в наибольшей мере направлен прирост источников.

Для этой цели определяется:

          DА_I                 DА_II

max (ѕѕѕѕѕ, ѕѕѕѕѕѕ)

                DБ                  DБ

где DА_I - изменение стоимости внеоборотных активов за отчетный период, тыс.руб.;

DА_II - изменение стоимости оборотных активов за отчетный период, тыс.руб.;

D Б - изменение стоимости имущества за отчетный период, тыс.руб.

Таблица 1. Оценка стоимости и структуры имущества
Активы	На начало прошлого года (тыс. руб.)	На начало отчетного года (тыс. руб.)	На конец отчетного года (тыс. руб.)	Изменение за прошлый год		Изменение за отчетный год
				т.р.	%	т.р.	%
Всего активы (имущество) предприятия
I. Внеоборотные активы
% к стоимости имущества
1.1.Нематериальные активы
% к внеоборотным активам
1.2.Результаты исследований и разработок
% к внеоборотным активам
1.2.1. Авансы выданные
% к внеоборотным активам
1.3.Нематериальные поисковые активы
% к внеоборотным активам
1.4.Материальные поисковые активы
% к внеоборотным активам
1.5.Основные средства
% к внеоборотным активам
1.5.1.Незавершенное строительство
% к внеоборотным активам
1.6.Доходные вложения в материальные ценности
% к внеоборотным активам
1.7.Финансовые вложения
% к внеоборотным активам
1.7.1.Доли в УК
% к внеоборотным активам
1.7.2.Акции
% к внеоборотным активам
1.7.3.Займы
% к внеоборотным активам
1.8.Отложенные налоговые активы
% к внеоборотным активам
1.9.Прочие внеоборотные активы
% к внеоборотным активам

 

Активы	На начало прошлого года (тыс. руб.)	На начало отчетного года (тыс. руб.)	На конец отчетного года (тыс. руб.)	Изменение за прошлый год		Изменение за отчетный год
				т.р.	%	т.р.	%
II. Оборотные активы
% к стоимости имущества
2.1.Запасы
к оборотным активам
2.1.1. Материалы
% к оборотным активам
2.1.2.Товары на складах
% к оборотным активам
2.2.Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
% к оборотным активам
2.3.Дебиторская задолженность
% к оборотным активам
2.3.1. Покупатели и заказчики
% к оборотным активам
2.3.2.Авансы выданные
% к оборотным активам
2.3.3.Беспроцентные займы
% к оборотным активам
2.3.4.Прочие
% к оборотным активам
2.4.Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)
% к оборотным активам
2.4.1.Краткосрочные займы
% к оборотным активам
2.5.Денежные средства и денежные эквиваленты

 

Оценка структуры имущества предприятия и источников его формирования необходима как для самого предприятия, так и для внешних потребителей информации (покупателей, поставщиков, банков, кредиторов). Внешний потребитель информации оценивает изменение доли оборотных активов в стоимости имущества предприятия и изменение доли собственных средств в общей сумме источников его формирования с точки зрения финансового риска при заключении сделок, договоров.

Финансовый риск снижается при увеличении доли собственных средств предприятия в общей сумме источников. Но однозначно такого вывода сделать нельзя, так как необходимо учитывать за счет каких факторов произошло это увеличение. При переоценке основных средств увеличивается кредит 87 счета «Добавочный капитал», что оказывает влияние на структуру источников формирования имущества: резко увеличивается доля собственных средств. Следовательно, при анализе необходимо учитывать влияние фактора переоценки основных средств.

Для анализа источников формирования имущества целесообразно составить таблицу 2.

3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И АВТОНОМНОСТИ

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива, которая характеризуется следующими показателями:

1. Коэффициент автономии:

Кавт = П^’_III / Б                                        (3.1)

где- П^’_III - собственные средства предприятия, р.;
Б - валюта баланса, р.

Считается нормальным, если значение этого показателя больше 0,5, т.е. финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников

2. Отношение заемных средств к собственным (плечо финансового рычага):

Кз = (П_IV + П^’_V )/ П^’_III ,                      (3.2)

где П_IV , П^’_V - итоги разделов IV и V без строки 1530, р.

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы. Рекомендуемое значение данного коэффициента меньше или равно 1.

3. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами:

Кобесп = (П^’_III - А_I + П^’_IV)/ А_II.                     (3.3)

Рекомендуемое значение данного коэффициента составляет более 0,1, т.е. более 10% оборотных активов должны финансироваться за счет собственных средств.

В части обеспеченности запасов собственными оборотными средствами коэффициент определяется как:

К_ОБ = ___П’_III – А_I + П_IV                      (3.4)

                      стр. 1210

где стр. 1210 - запасы.

Так как долгосрочные заемные средства (П_IV) направляются на финансирование основных средств и капитальных вложений, при расчете собственных оборотных средств, они прибавляются к собственному капиталу.

Считается, что коэффициент обеспеченности запасов должен изменяться для производственных предприятий в пределах 0,6....0,8. Т.е. 60-80% запасов предприятия должны формироваться из собственных источников.

Таблица 2.Анализ источников финансирования имущества
Пассивы	На начало прошлого года (тыс. руб.)	На начало отчетного года (тыс. руб.)	На конец отчетного года (тыс. руб.)	Изменение за прошлый год		Изменение за отчетный год
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Весь капитал предприятия
III. Собственный капитал предприятия (П III + ДБП)
в % к валюте баланса
3.1.Собственные оборотные средства
в % к собственным средствам
3.2.Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
в % к собственным средствам
3.3.Собственные акции, выкупленные у акционеров
в % к собственным средствам
3.4.Переоценка внеоборотных активов
в % к собственным средствам
3.5.Добавочный капитал (без переоценки)
в % к собственным средствам
3.6.Резервный капитал
в % к собственным средствам
3.7.Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
в % к собственным средствам
Заемный капитал предприятия (П IV +П V - ДБП)
в % к валюте баланса
IV. Долгосрочные обязательства
в % к заемному капиталу
4.1.Заемные средства
в % к долгосрочным обязательствам
4.2.Отложенные налоговые обязательства
в % к долгосрочным обязательствам
4.3.Оценочные обязательства
в % к долгосрочным обязательствам
4.5.Прочие обязательства
в % к долгосрочным обязательствам

 

Пассивы	На начало прошлого года (тыс. руб.)	На начало отчетного года (тыс. руб.)	На конец отчетного года (тыс. руб.)	Изменение за прошлый год		Изменение за отчетный год
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
V. Краткосрочные обязательства
в % к заемному капиталу
5.1.Заемные средства
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.Кредиторская задолженность
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.1.Поставщики и подрядчики
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.2.Задолженность перед персоналом
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.3.Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.4.Задолженность по налогам и сборам
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.5.Авансы полученные
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.6.Прочие кредиторы
в % к краткосрочным обязательствам
5.3.Оценочные обязательства
в % к краткосрочным обязательствам
5.4.Прочие обязательства
в % к краткосрочным обязательствам

4. Коэффициент маневренности:

Кман = (П^’_III - А_I)/ П^’_III..                                 (3.5)

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Рекомендуемым значением  данного коэффициента является 0,3 (данное значение рекомендовано Минфином РФ, хотя мы считаем его завышенным для производственных предприятий).

5. Коэффициент инвестирования:

Кинв= П’_III / А_I.                                             (3.6)

Показывает в какой степени внеоборотные активы покрыты собственными источниками. Значение этого коэффициента должно быть больше 1. Значение Кинв<1 свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, наличие которых - минимальное условие финансовой устойчивости.

6. Согласно ГК РФ обязательной проверке подлежит соотношение чистых активов предприятия (ЧА) и его уставного капитала (УК). Если чистые активы меньше уставного капитала, он должен быть уменьшен до величины чистых активов.

Величина Уставного капитала приведена в разделе III.

Чистые активы рассчитываются как:

ЧА= А’-П’,                                                 (3.7)

где А’= А_I+А_II                                       (3.8)

П’= П_V + П_VI - стр.1530                        (3.9)

Финансовые коэффициенты и показатели определяются на начало и конец анализируемого периода. Аналитические выводы об изменении показателей целесообразно сделать по данным таблицы 3.

Таблица 3. Показатели финансовой устойчивости и автономности
Показатели	Расчет	На начало прошлого года	На начало отчетного года	На конец отчетного года
1. Коэффициент автономии	((с. 1300 + с.1530)/с. 1700)
2. Отношение заемных и привлеченных средств к собственным	((с. 1400 + с. 1500 - с. 1530)/(с. 1300 + с. 1530)
3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	((с. 1300 + с.1530- с.1150 + 1400)/с. 1200
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	((с. 1300 + с.1530- с.1150 + 1400)/с. 1210
5. Коэффициент маневренности	(с. 1300 + с. 1530 - с. 1150)/(с. 1300 + с. 1530)
6. Коэффициент инвестирования	(с. 1300 + с. 1530)/с. 1100
7. Чистые активы	(с. 1100 + с. 1200 – задолженность по взносам в Уставной капитал) - (с. 1400 + с. 1500 - с. 1530)
8. Уставной капитал	с. 1310

 

 

АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Платежеспособность предприятия - его способность оплачивать краткосрочные обязательства в установленные сроки. Оценка платежеспособности производится на основе ликвидности оборотных активов.

Чем выше доля активов, которые легко могут быть превращены в денежные средства, тем выше платежеспособность предприятия.

Степень платежеспособности характеризуют следующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитывается как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных финансовых вложений - к текущей краткосрочной задолженности предприятия:

Кал = (стр.1250 +1240 / (стр. 1500 – стр. 1530)        (4.1)

Рекомендуемое значение данного показателя более 0,2, т.е. предприятие должно иметь абсолютно ликвидных активов для оплаты не менее 20% текущих обязательств.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности. Определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

Кл = (стр.1250+1240+1230) /(стр. 1500 – стр. 1530) (4.2)

Рекомендуемое значение данного показателя более 0,8.

3. Коэффициент текущей ликвидности. Определяется как отношение всех оборотных активов к текущим обязательствам:

Ктл = А_II / (стр. 1500 – стр. 1530),                                   (4.3)

Если Ктл <1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои обязательства.

Ктл =1 предполагает равенство оборотных активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности оборотных активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если Ктл значительно больше 1, то предприятие располагает необходимой величиной оборотных активов, формируемых за счет собственных средств, для покрытия своих обязательств.

Различные показатели платежеспособности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, большое внимание уделяет коэффициенту ликвидности, покупатели и держатели акций, облигаций предприятия его платежеспособность оценивает по коэффициенту текущей ликвидности.

Финансовые коэффициенты целесообразно представить в таблице 4.

Таблица 4. Показатели платежеспособности предприятия.
Показатели	Расчет	На начало прошлого года	На начало отчетного года	На конец отчетного года
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	(стр.1250 + 1240 / (стр. 1500 – стр. 1530)
2.Коэффициент промежуточной ликвидности	(стр.1250+1240+1230) /(стр. 1500 – стр. 1530)
3.Коэффициент текущей ликвидности	АII / (стр. 1500 – стр. 1530)

5. ДИАГНОСТИКА НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА)

НА ОСНОВЕ КРИТЕРИЕВ ФЕДЕРАЛЬНОЙ СЛУЖБЫ ПО ДЕЛАМ

 О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВЕ) И ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ

Традиционно в России диагностика признаков несостоятельности (банкротства) связано с оценкой структуры бухгалтерского баланса. Несмотря на то, что появилось большое множество методов диагностики банкротства, начальным этапом диагностики является выявление неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса. Система критериев для определения платежеспособности предприятий на основе оценки структуры баланса утверждена постановлением правительства от 20.06.94 года №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».

Анализ и оценка структуры баланса производятся на основе двух показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле (4.3).Структура баланса считается удовлетворительной, при Ктл і 2.

Слишком большое значение коэффициента текущей ликвидности так же нежелательно, так как свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, выраженном в замедленной оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы, а также о неоправданном росте дебиторской задолженности.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (К₂) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле (3.3).

Нормальным считается значение Кобесп і 0,1.

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если один из этих показателей ниже своего нормативного значения: если коэффициент текущей ликвидности меньше 2 или коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1.

Причем, если структура баланса по приведенным показателям признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам:

К₃^восст. = [Ктл^ф + (6/Т) Ч (Ктл^ф - Ктл^н)] / Ктл^норм                 (5.1)

где Ктл^ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

Ктл^н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

Ктл^норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (Ктл^норм = 2);

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах (Т = 3, 6, 9, 12).

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеют значения, соответствующие нормативным, следовательно, - структура баланса предприятия признается удовлетворительной, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам:

К₃^утр. = [Ктл^ф + (3/Т) Ч (Ктл^ф - Ктл^н)] / Ктл^норм                 (5.2)

где 3 - период утраты платежеспособности в месяцах.

Если структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше единицы, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).

На основании указанной системы показателей делаются выводы:

- о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным;

- о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

- о наличии реальной возможности утраты платежеспособности, когда предприятие в ближайшие три месяца не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Выводы о структуре бухгалтерского баланса целесообразно сделать на основе данных таблицы 5.

Таблица 5.

Показатель	На начало прошлого года	На начало отчетного года	На конец отчетного года
1. Коэффициент текущей ликвидности
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
3. а) Коэффициент восстановления платежеспособности
б) Коэффициент утраты платежеспособности

 

---

Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 355; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!