Информационная асимметрия и рынок «лимонов». Фиаско на рынке «лимонов».
Различные участники рынка не в одинаковой степени владеют информацией по данному вопросу- это и есть асимметрия информации. Различают два типа информационной асимметрии.1.Проблема царя Соломона. В этом случае две стороны одинаково информированы относительно совершённой трансакции, но эту информацию сложно получить третьим лицам. 2. Один участник сделки более информирован, чем другой.
Классический пример такой ситуации- продажа подержанных автомобилей. На рынке подержанных автомобилей асимметрия информации между продавцом и покупателем чрезвычайно высока. Продавец, в отличие от покупателя прекрасно осведомлён о состоянии автомобиля, покупатель, участвует в своеобразной лотерее и не знает об автомобиле практически ничего. В самой автомобильной стране мира- США первую категорию машин называют «персиками», вторую- «лимонами». Отличить «персик» от «лимона» порой сложно даже специалисту.Т.к. цены на подержанные автомобили сходного класса распределяются равномерно и в них не учитываются скрытые особенности машины, в более выгодном положении оказываются продавцы самых худших автомобилей. Т.е. последствия сокрытия информации о качестве ложатся на весь рынок в целом, а не на определённого субъекта. Натыкаясь раз за разом на свежепокрашенные развалюхи вместо приличных машин, покупатели начинают подозревать в каждой машине «лимон» и отказываются предлагать хорошую цену. В результате владельцам машин-«персиков» становится невыгодным их продавать за бесценок. «Лимонов» стало больше «персиков». Средний уровень качества снижается, вместе с тем уменьшается ёмкость рынка. Пример такого фиаско рынка можно наблюдать в Японии.
|
|
|
Источники инвестиционных ресурсов фирмы (самофинансирование, кредиты, эмиссия ценных бумаг)
При поиске средств для финансирования инвестиций у фирмы имеются три возможных источника инвестиционных ресурсов (самофинансирование, кредиты, эмиссия ценных бумаг).
Существует два основных источника финансирования инвестиций за счет собственных средств: амортизационные отчисления и прибыль. Собственные средства предприятий традиционно являются базовыми источниками инвестиционных ресурсов. Как правило, на их долю в странах с развитой рыночной экономикой приходится порядка 50—60% всех финансовых ресурсов. Примерно также обстоит дело в нашей стране/ где доля самофинансирования колеблется вокруг 50% и примерно в равных долях распадается на реинвестируемые прибыли и амортизационные отчисления. Главным достоинством самофинансирования как источника инвестиций является отсутствие внешних издержек. Используя собственные ресурсы фирма ни перед кем не несет финансовых обязательств что существенно увеличивает степень свободы ее поведения. Для осуществления инвестиционного проекта в этом случае достаточно внутреннего убеждения руководства фирмы в его целесообразности. Это существенное преимущество в реальных условиях неопределенности и риска. Неоднократно наблюдались в частности ситуации когда самые удачные проекты на первых этапах реализации приносили одни убытки. Очевидно что доводить их до благополучного окончания было значительно проще когда не было нужды отчитываться перед внешними инвесторами. Главный недостаток самофинансирования состоит в ограниченности имеющихся у фирмы средств. Она существенным образом сдерживает темпы роста и масштабы инвестиционной деятельности и заставляет прибегать к внешним источникам финансирования. Бизнес-история полна примеров того как опиравшиеся только на собственные ресурсы фирмы не могли обеспечивать необходимые темпы роста и в итоге проигрывали конкурентам несмотря на то что первоначально лидировали. Особенно часто такие истории случались с первооткрывателями новых товаров или технологий которых в итоге вытесняли с рынка конкуренты, имевшие доступ к большим финансовым ресурсам.
|
|
|
Внешнее финансирование инвестиционной деятельности осуществляется с помощью кредитно-финансового рынка. Истинное его предназначение заключается в аккумуляции (накоплении и объединении) сбережений экономических агентов и использовании этих средств для создания нового капитала т.е. в превращении бездействующих денежных средств в работающий капитал. Механизм работы кредитно-финансового рынка основан на двухполюсной модели. Один полюс представлен субъектами, располагающими временно свободными денежными средствами и желающими отложить часть современных доходов на будущее. На другом полюсе — стороны испытывающие острую нехватку денежных средств для осуществления новых проектов обновления технологии/ расширения производства или открытия своего дела. Выступая в качестве посредника кредитно-финансовый рынок организует целенаправленное движение денежных средств от лиц желающих сделать сбережения к тем кто нуждается в заемных средствах.
|
|
|
В зависимости от того каким образом осуществляется передача денежных средств от продавцов капитала к его потребителям кредитно-финансовый рынок можно разделить на две части:
|
|
|
1) рынок банковских кредитов; 2) рынок ценных бумаг.
Классической технологией заимствования необходимых финансовых ресурсов является привлечение банковского кредита.Второй составной частью кредитно-финансового рынка является рынок ценных бумаг, с помощью которого можно организовать приток инвестиций. В настоящее время рынок ценных бумаг завоёвывает позиции одного из наиболее перспективных инструментов привлечения финансовых средств. Выпуская акции и облигации компания получает возможность привлекать денежные средства множества поставщиков капитала, аккумулировать большие суммы на более длительный срок. Акционерные общества аккумулируют капитал для начала своей деятельности или расширения с помощью эмиссии ценных бумаг.
Дата добавления: 2018-05-02; просмотров: 735; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!