Методичні рекомендації та розв’язки типових завдань
Фінансова діяльність суб’єктів підприємництва»
Задача 1. За даними виробничого підприємства, наведеними в таблиці 1, проведіть операційний аналіз прибутку підприємства. Для цього розрахуйте наступні показники:
1. Валову маржу, коефіцієнт валової маржі, межу рентабельності, запас фінансової міцності підприємства. Поясніть їх економічний зміст.
2. Силу впливу операційного важеля. Дайте визначення поняття операційного важеля та інтерпретуйте отриманий результат розрахунків.
Таблиця 1.1
Виручка і поточні витрати виробничого підприємства
За звітний період
| Показник | Од. виміру | Значення |
| Виручка від реалізації продукції | тис. грн. | 669, 12 |
| Реалізовано продукції в звітному податковому періоді | тис. шт. | 52 |
| Умовно змінні витрати на одиницю продукції | грн. | 8,00 |
| Умовно постійні витрати | тис. грн. | 128,0 |
Методичні поради до розв”язку задачі 1
Для проведення операційного аналізу прибутку підприємства необхідно визначити валову маржу, коефіцієнт валової маржі, межу рентабельності та запас фінансової міцності.
Валова маржа – це сума для покриття постійних витрат і формування прибутку. Вона визначається як різниця між виручкою від реалізації продукції і умовно змінними витратами.
Коефіцієнт валової маржі визначається як співвідношення валової маржі до виручки від реалізації продукції.
Операційний аналіз також називають аналізом беззбитковості, оскільки він дозволяє розраховувати таку суму або кількість продаж, при яких надходження дорівнює витрачанню.
|
|
|
Точка беззбитковості – це та межа, яку підприємству слід перевищити, щоб вижити. Тому точку беззбитковості називають межею рентабельності. Чим вищою є межа рентабельності, тим складніше її перевищити. З низькою межею рентабельності легше переносити зменшення попиту, відмовитись від завищеної ціни реалізації. Зниження межі рентабельності можна досягти за рахунок збільшення валової маржі або скорочення постійних витрат.
Межа рентабельності визначається як співвідношення постійних витрат до коефіцієнту валової маржі.
Перевищення фактичної виручки від реалізації над межею рентабельності складає запас фінансової міцності підприємства.
Сила впливу операційного важеля розраховується відношенням валової маржі до прибутку і показує, скільки відсотків зміни прибутку приносить кожний відсоток зміни виручки.
Розв”язок задачі
1.Визначемо валову маржу
ВМ = В – УЗВ (1)
де ВМ – валова маржа;
В – виручка від реалізації продукції;
УЗВ – умовно-змінні витрати.
Валова маржа = 669120 – (52000*8) = 253120 грн.
|
|
|
2.Визначимо коефіцієнт валової маржі:
КВМ = ВМ / В (2)
де КВМ – коефіцієнт валової маржі.
Коефіцієнт валової маржі = 253120 / 669120 = 0,378
МР = УПВ / КВМ (3)
де МР – межа рентабельності;
УПВ – умовно-постійні витрати.
Межа рентабельності = 128000 / 0,378 = 338624,33 грн.
3.Визначимо запас фінансової міцності підприємтсва
ЗФМ = В – МР (4)
де ЗФМ – запас фінансової міцності;
МР – межа рентабельності.
Запас фінансової міцності = 669120 – 338624,33 = 330495,67 грн.
4.Визначимо прибуток підприємства:
П= ЗФМ * КВМ (5)
де П – прибуток підприємства;
ЗФМ – запас фінансової міцності;
КВМ – коефіцієнт валової маржі.
Прибуток = 330495,67 * 0,378 = 124927,36 грн.
2) СВОВ = ВМ / П (6)
де СВОВ – сила впливу операційного важеля;
ВМ – валова маржа;
П – прибуток підприємства.
Сила впливу операційного важеля = 253120 / 124927,36 = 2,026.
Отже, при зміні виручки від реалізації продукції на 1%, прибуток змінюється на 2,026%.
Задача 2.Використовуючи дані по виробничому підприємству (табл. 2.1) визначити:
|
|
|
1.Коефіцієнт операційного важеля підприємства;
2.Суму, на яку зміниться прибуток підприємства при зменшенні обсягів реалізації на 15 %;
3.Суму умовно-постійних витрат, при яких буде забезпечено отримання прибутку на рівні досягнутого.
4. У березні поточного року підприємство вирішило залучити кредитні ресурси для придбання двох автомобілів. Розрахувати доцільність залучення кредиту за допомогою розрахунку ефекту фінансового важеля.
Таблиця 2.1
Дані по виробничому підприємству за звітний період
| Показник | Одиниця | Значення |
| Виручка від реалізації | тис. грн. | 1600 |
| Умовно-змінні витрати | тис. грн. | 1070 |
| Умовно-постійні витрати | тис. грн. | 400 |
| Власний капітал | тис. грн. | 600 |
| Довгострокові кредити | тис. грн. | 180 |
| Короткострокові кредити | тис. грн. | 80 |
| Середньозважена вартість позикових коштів | % | 27 |
| Ставка відсотків за кредит, за якою мають бути залучені кредитні ресурси | % | 21 |
| Кількість придбаних автомобілів | шт. | 2 |
| Вартість одного придбаного автомобіля | тис. грн. | 67,3 |
Методичні поради до розв”язку задачі:
- Коефіцієнт операційного важеля визначається за формулою:
КОВ = ВМ / П (7)
|
|
|
де КОВ – коефіцієнт операційного важеля;
ВМ – валова маржа;
П – прибуток підприємства.
ВМ = В – УЗВ (8)
де В – виручка від реалізації продукції;
УЗВ – умовно-змінні витрати.
П= ВМ – УПВ (9)
де УПВ – умовно-постійні витрати
Розв”язок задачі
Валова маржа = 1600-1070 = 530 тис. грн.
Прибуток = 530 – 400 = 130 тис. грн.
Коефіцієнт операційного важеля = 530 / 130 = 4,077.
Таким чином, при зміні виручки від реалізації на 1%, сума прибутку змінюється на 4,077 %.
2.Чим більше сила впливу операційного важеля, тим менший обсяг зниження виручки можна розглядати як неприпустимий. В нашому випадку зниження виручки на 15 % призведе до падіння прибутку на 61,155 % (15 % * 4, 077).
3.Для забезпечення обсягу прибутку з урахуванням 15% падіння виручки необхідно умовно-постійні витрати зменшити до визначеного рівня. Для розрахунку використаємо наступні формули:
КОВ = ВМ / П (10)
ВМ = В – УЗВ=(УЗВ + УПВ+П) – УЗВ = УПВ+П (11)
КОВ= (УПВ+П) /П = (УПВ /П) + 1 (12)
УПВ = (КОВ -1)*П (13)
Прибуток =130*61,155/100= 79,50 тис. грн.
Умовно-постійні витрати = (4,077-1)*79,50= 244,62 тис. грн.
Для забезпечення прибутку на рівні 79,50 тис. грн. умовно-постійні витрати мають бути на рівні 244,62 тис. грн.
Для забезпечення прибутку, якого досягло підприємство до зменшення обсягу виручки необхідно зменшити силу впливу операційного важеля та розмір умовно-постійних витрат.
Валова маржа = 530*0,85=450,50 тис. грн.
Коефіцієнт операційного важеля = 450,5/ 130= 3,465
Умовно-постійні витрати = (3,465 – 1 )*130= 320,45 тис. грн.
4.Для визначення доцільності залучення кредиту для придбання автомобілів використаємо ефект фінансового важеля. Цей показник певною мірою дозволяє знайти наближене значення оптимальної структури капіталу, тобто виявити граничну межу використання позикового капіталу для конкретного підприємства.
ЕФВ = (1-ПС)*(ЕР-СВПК)*ПФВ (14)
де ЕФВ – ефект фінансового важеля;
ПС- ставка податку на прибуток;
ЕР – економічна рентабельність капіталу до сплати податків;
СВПК – середня вартість позикового капіталу;
ПФВ – плече фінансового важеля;
Д = ЕР – СВПК (15)
де Д – диференціал.
ЕР = П / К (16)
ЕР = НРЕІ / К (17)
НРЕІ = П+ФінВ (18)
ФінВ = (ДК+КК)*СВПК/100 (19)
де ЕР – економічна рентабельність капіталу до сплати податків;
СВПК – середня вартість позикового капіталу;
П - прибуток підприємства;
К – сукупний капітал;
НРЕІ – нетто-результат експлуатації інвестицій
ФінВ – фінансові витрати;
ДК – довгострокові кредити;
КК – короткострокові кредити.
ПФВ = ПК / ВК (20)
де
ПФВ – плече фінансового важеля;
ПК – позиковий капітал;
ВК – власний капітал.
Прибуток підприємства = 130+ (180+80)*27/100= 200,20 тис. грн.
Економічна рентабельність = 200,2 / (600+180+80) = 0,233
Плече фінансового важеля = 260 / 600 = 0,433
Ефект фінансового важеля = (1-0,25)*(23,3-21)*0,433= +0,747
Оскільки диференціал має позитивне значення, то підприємство може залучити кредитні ресурси для придбання автомобілів.
Задача 3. За вихідними даними (табл.3.1) оцініть поточну фінансову потребу підприємства в ресурсах та дайте відповідь на питання наявності (відсутності) потреби щодо залучення кредитних ресурсів для здійснення фінансово-господарської діяльності.
Таблиця 3.1.
Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 765; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!