Государственные облигации.
Это ценная бумага, выпускаемая государством и удостоверяющая договор государственного займа. Государственная облигация - это форма существования государственного долга, внутреннего - если она реализуется внутри страны; внешнего - если облигация реализуется за пределами страны. Такие облигации называются евро-облигации.
Цели выпуска государственных облигаций:
- покрытие дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без дополнительного выпуска денег в обращение;
- привлечение средств для реализации государственных целевых программ (строительство дорог, жилья);
- государственное регулирование количества денег в обращении, снижение инфляции и другие меры воздействия на экономику.
Преимущества государственных облигаций перед корпоративными:
1)более низкий уровень риска (самый низкий), так как плательщиком является государство;
2)Часто льготное налогообложение по всем операциям с этими бумагами.
Эмиссия государственных облигаций обычно осуществляется министерством финансов или органами, уполномоченными на то субъектами федерации. Государственные облигации обычно выпускаются в двух формах:
1) обычная документарная форма;
2) специфическая документарная форма, когда выпускается сертификат на все облигации данного выпуска, а реестр по владельцам ведется в бездокументарной форме.
Основные покупатели государственных облигаций: банки, страховые компании, инвестиционные пенсионные фонды, население.
|
|
|
Государственные облигации обращаются на биржевом и внебиржевом рынках, наряду с корпоративными облигациями. Биржевой рынок российских государственных облигаций - это московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). В разных странах доля государственных облигаций может доходить до 50% от общего количества облигаций в обращении.
Виды государственных облигаций:
- облигации российского внутреннего валютного займа 93его года (ОРВВЗ);
- государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);
- облигации федерального займа (ОФЗ);
- государственные сберегательные облигации;
- облигации государственного нерыночного займа (ОГНЗ).
Облигации российского внутреннего валютного займа. Цель выпуска: возвратить юридическим и физическим лицам их валютные средства, которые хранились в банке внешнеэкономической деятельности СССР после его банкротства в 91 году. В мае 93 года минфин осуществил внутренний валютный заем, в соответствии с которым долги перед юридическими лицами перевалились в облигации этого займа. Долги перед физическими лицами в полном объеме были погашены с 1 июля 93 года. Валюта облигации - доллар США. Номинал $1000, $10000 и $100000. Предъявительская облигация, купонная с процентной ставкой 3% годовых. Погашение 14 мая каждого года. Купон действителен в течение 10 лет. Всего было выпущено 7 серий. Облигации данного займа свободно продаются и покупаются за валюту и в пересчете на рубли, но вывоз из России запрещен.
|
|
|
Государственные краткосрочные бескупонные облигации. Начало выпуска - 93 год. Срок обращения до 1 года. Номинал обычно 1000 рублей. Именные, выпускаются в спецефической документарной форме. Доход по ним - дисконт.
Облигации федерального займа. Выпускаются с 95 года. Цель выпуска: постепенный переход государства заимствования на долгосрочной основе. Срок - свыше года. Номинал обычно 1000 рублей. Именная, специфическая документарная форма. Доход в виде %, ставка может быть фиксированная или переменная.
Государственные сберегательные облигации. Цель выпуска: привлечение средств на долгосрочной основе и предложение негосударственным инвестиционным фондам, страховым компаниям вариант получения дохода на свободные денежные средства. Срок средние и долгосрочные облигации. Номинал обычно 1000 рублей. Выпускаются в документарной форме. Доход в виде %. владельцами облигаций могут быть только российские юридические лица. Первичное размещение осуществлялось путем аукциона. Не могут свободно обращаться на рынке, а подлежат погашению эмитентом. Инвестор имеет право на офферту, то есть досрочное погашение облигаций. Он может досрочно погасить до 25% приобретенных облигаций в любую из дат выкупа, установленных эмитентом.
|
|
|
Облигации государственного нерыночного займа. Цель выпуска: специфична, из-за чего не допускается из свободное обращение, а только целевое обращение. Например, государство может погашать долг по оборонному заказу. Владельцы таких облигаций, получившие их в счет оплаты гос заказа могут их использовать для расчетов со своими кредиторами. Сроки - краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные. Номинал обычно 1000 рублей. Выпускаются в документарной форме. Именные. Доход процентный по фиксированной ставке. Владельцы российские и иностранные юридические лица. Первичное размещение осуществляется путем свободного предложения. Не могут свободно обращаться, а подлежат погашению эмитентом.
Евро-облигации. Государственные облигации, размещаемые на мировом рынке. Россия начала их выпуск с 96 года. Сроки обращения 5-10 лет. Номинал в долларах, в евро, в другой иностранной валюте, но только не в рублях. Доход по ним купонный. На уровне 9-13% годовых. Выплаты дохода обычно 1-2 раза в год. Выпускаются в документарной форме. Первичное размещение через международный синдикат банков. Не менее, чем в двух странах. Эмиссия евро-облигаций не подлежит государственной регистрации ни в одной стране мира. Они могут свободно обращаться на мировых рынках ценных бумаг.
|
|
|
Вексели.
Вексель - это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) или иного, указанного в векселе лица (переводной вексель) выплатить по наступлению установленного срока указанную в векселе денежную сумму.
Вексель - это ценная бумага с обязательными реквизитами. Отсутствие их делает вексель простой долговой распиской. Платеж по векселю должен быть осуществлен без каких-либо предварительных условий. Отсутствие денег у плательщика не является основанием для неплатежа. Вексель - это обязательство уплатить без относительно причины, послужившей основанием для возникновения задолженности. Например, продукция еще не поступила, а вексель был выписан заранее. В этом случае все равно придется заплатить по векселю. Вексель сочетает в себе свойство ценной бумаги и денег. То есть он может самостоятельно обращаться и может использоваться в качестве расчетно-платежного средства. Вексель, если он не погашается путем зачета противоположным обязательством, может превратиться только в деньги. Выделяют два основных вида векселя: простой (соло) и переводной (тратта).
Простой вексель. Это ничем не обусловленное обязательство должника уплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, указанных в векселе. Таким образом, простой вексель выписывает должник своему кредитору.
Переводной вексель. Это безусловный приказ лица, выдавшего вексель (векселедатель) третьему лицу (своему должнику) уплатить указанную в векселе денежную сумму на установленных условиях векселедержателю. Векселедатель называется трассант, плательщик по векселю трассат, а получатель платежа - ремитент.
Дата добавления: 2015-12-20; просмотров: 13; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!