Эмиссия ценной бумаги.
К эмиссионным ценным бумагам относят акции и облигации. Эмиссионные ценные бумаги могут быть именные (выпускаются в бездокументальной форме) и на предъявителя (выпускаются в документальной форме, исключения составляют ценные бумаги с указанием на обязательное централизованное хранение)
Эмиссия ценной бумаги - это последовательность действий имитента по размещению эмиссионной ценной бумаги.
Основные этапы процедуры эмиссии:
- принятие решение о размещении
- государственная регистрация выпуска
- государственная регистрация отчета об итогах выпуска
- размещение
Если размещение ценной бумаги осуществляется путем открытой подписки или закрытой подписки среди лиц в количестве более 500, то появляются два дополнительных этапа. Регистрация проспекта ценной бумаги и раскрытие информации о каждом этапе процедуры эмиссии.
Этап 1. Принятие решение о размещении. Решение о выпуске акций принимается общим собранием акционеров, а о выпуске облигаций - только советом директоров. Или исполнительным органом коммерческой организации. Решение оформляется специальным документом, который содержит сведения: полные данные об имитенте, дата принятия решения, наименование органа принявшего и утвердившего решение, вид ценной бумаги, форма выпуска, указание на обязательное централизованное хранение, количество, права владельцев, номинальная цена, условия размещения, сроки/цена, условия погашения. По каждому отдельному выпуску должно быть оформлено свое решение.
|
|
|
Этап 2. Государственная регистрация выпуска. В случае принятия положительного решения выпуску присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер, ссылка на который обязательна при всех операциях с ценными бумагами. До получения ценного номера никакие операции, в том числе реклама, не допустимы. Решение о регистрации принимается федеральным органом в течении 30 дней. Еще 30 дней регистрирующий орган может взять на проверку полноты сведений. Пакет документов включает решение о выпуске, проспект эмиссии (если требуется), образец ценной бумаги (если требуется), копию учредительных документов, заявление на регистрацию. Основание для отказа в регистрации: несоблюдение эмитентом требование законодательства об эмиссии, непредставление в течение 30 дней сведений, запрашиваемых регистрируемым органом, неполнота сведений, ложность и недостоверность сведений, несоответствие финансового консультанта, подписавшего проспект требований.
Размещение цен бум осуществляется только после получения государственного регистрационного номера. Осуществляется в течение срока, указанного в решении о выпуске, но не может превышать 1 года с даты государственной регистрации. При размещении цен бум сопровождаются регистрацией проспекта, размещение может быть начато только через 12 дней со дня публикации в СМИ. Количество размещаемых акций не может превышать количества, указанном о выпуске. Цена размещения становится известной в день начала размещения цен бум. В течение периода размещения цена может меняться. Недопускается закладывать преимущества приобретения цен бум одних инвесторов перед другими. Исключения составляют:
|
|
|
- выпуск и размещение государственных цен бум
- ограничение на приобретение цен бум не резидентами
- предоставление существующим акционерам право первыми приобрести цен бум в количестве пропорциональном их доли в существующем пакете
- и акции и облигации размещенные по рыночным ценам
В случае акции рыночная цена не может быть номинальной.
Государственная регистрация отчета об итогах выпуска. По окончанию регистрации в течение 30 дней эмитент обязан предоставить отчет в регистрирующий орган. Датой окончания размещения считается: дата указ о решениях о выпуске; истечение года с даты государственной регистрации; дата размещения последней ценной бумаги.
|
|
|
Отчет содержит следующую информацию:
1. дата начала и окончания размещения
2. фактическое размещение
3. объем поступлений от инвесторов
Регистрирующий орган рассматривает отчет в двухнедельный срок и при отсутствии нарушений регистрирует его. В этом случае эмитенту выдаются уведомление о регистрации итога выпуска и два экземпляра его отчета об итогах выпуска с отметкой (штампом) о государственной регистрации.
Решение об отказе в государственной регистрации отчета допускается в следующих случаях:
• нарушения условий размещения, установленных решением о выпуске;
• невыполнение требований по раскрытию информации о выпуске;
• нарушение сроков представления отчета об итогах выпуска;
• несоответствие состава сведений, содержащихся в отчете, установленным нормам, и по иным причинам.
В случае отказа регистрации отчета эмиссия считается недействительной, государственный регистрационный номер анулируется. Инвесторы обязаны вернуть цен бум, а эмитент обязан вернуть денежные средства.
Размещение ценных бумаг и его классификация.
С точки зрения очередности размещения различают первичное и вторичное размещение. Первичное размещение – это первое размещение ценной бумаги данного эмитента на рынке. Возможно в случаях, если акционерное общество только учреждается; если компания размещает какой-то новый вид ценной бумаги, который раньше она не размещала, и если коммерческая организация решила заняться выпуском ценных бумаг.
|
|
|
Вторичное размещение – это повторные и все последующие выпуски определенных ценных бумаг и эмитентов.
По способу размещения различают:
- распределение
- подписка
- конвертация
- обмен
- приобретение
Распределение — это их размещение без заключения договора купли-продажи. Эмиссия путем распределения возможна только для акций, но не для облигаций. Распределение акций имеет место в двух случаях:
1) при учреждении акционерного общества;
2) когда источником увеличения уставного капитала акционерного общества является его собственный капитал (добавочный, нераспределенная прибыль и др.). В этом случае акционеры получают акции без какой-либо оплаты, безвозмездно.
Подписка — это размещение ценных бумаг путем заключения договора купли-продажи.
Подписка может осуществляться в двух формах:
• закрытая — это размещение ценной бумаги среди заранее известного круга инвесторов;
• открытая — это размещение ценной бумаги среди неограниченного круга инвесторов.
Конвертация — это размещение одного вида ценной бумаги путем ее обмена на другой вид на заранее установленных условиях. Допускается конвертация:
• облигаций в облигации, привилегированные акции и обыкновенные акции;
• привилегированных акций в привилегированные акции и обыкновенные акции;
• обыкновенных акций в обыкновенные акции при реорганизации акционерного общества. Не разрешается конвертация обыкновенных акций в облигации или привилегированные акции.
Обмен — это размещение акций акционерного общества, созданного в результате преобразования в него общества с ограниченной ответственностью или кооператива. В данном случае имеет место не обмен акции наденьги (покупка) или на иные ценные бумаги (конвертация), а обмен долей или паев указанных организаций на акции возникшего на их основе акционерного общества.
Приобретение — это размещение акций вновь возникшего акционерного общества в результате его выделения из другого акционерного общества или преобразования в акционерное общество государственного предприятия или некоммерческого партнерства.
Цели размещения эмиссионных ценных бумаг.
• увеличение капитала эмитента;
• учреждение акционерного общества;
• изменение номинала ранее выпущенных ценных бумаг;
• размещение ценных бумаг с новыми свойствами (правами);
• обмен одних ценных бумаг на другие и т.п.
Организация процесса размещения. Размещение ценных бумаг осуществляется только через профессиональных участников рынка.
Такие участники рынка в других странах называются андеррайтерами. Андеррайтер — это профессиональный участник на фондовом рынке, который по договору с эмитентом оказывает услуги, связанные с размещением его ценных бумаг на рынке, за соответствующее вознаграждение.
Андеррайтер обычно обслуживает все этапы размещения ценной бумаги, в частности: обоснование выпуска, выбор его параметров, подготовка необходимой документации, регистрация в государственных органах, размещение среди инвесторов (в том числе путем привлечения в помощь себе субандеррайтеров) и т.д.
В России андеррайтер носит название финансовый консультант, как правило, к его услугам прибегают в случаях:
1) оформления проспекта эмиссии ценных бумаг
2) размещение ценных бумаг.
Проспект ценных бумаг. Проспект ценной бумаги — это документ, содержащий сведения об эмитенте, о его финансовом состоянии и о предстоящем выпуске ценной бумаги. Наличие проспекта ценной бумаги является обязательным условием регистрации ее размещения в случае открытой подписки, а также при любом ином размещении ценной бумаги на основе подписки, если число потенциальных приобретателей превышает 500 лиц (юридических и/или физических).
Проспект ценной бумаги утверждается советом директоров хозяйственного общества или исполнительным органом эмитента, существующего в иной организационной форме. Кроме того, проспект ценной бумаги может быть еще подписан: • аудитором; • независимым оценщиком; • финансовым консультантом на рынке ценных бумаг (в случае публичного размещения и/или публичного обращения ценной бумаги).
Раскрытие информации эмитентом. Раскрытие информации — это процесс обеспечения ее доступности всем заинтересованным в ней лицам. В случае регистрации проспекта ценных бумаг информация, содержащаяся в нем, должна стать доступной для всех участников рынка независимо от целей получения данной информации. Это проявляется, в частности, в том, что эмитент обязан опубликовать сведения о государственной регистрации выпуска своих ценных бумаг, указав порядок доступа любого лица к проспекту эмиссии в СМИ, распространяемых тиражом не менее: • 10 тыс. экземпляров в случае открытой подписки; • 1 тыс. экземпляров в случае закрытой подписки, сопровождающейся регистрацией указанного проспекта.
Раскрытие информации эмитентом в случае регистрации проспекта ценных бумаг не огранивается самой процедурой эмиссии, а продолжается в течение всего обращения ценных бумаг эмитента. Эмитент обязан продолжать раскрывать информацию в форме: • ежеквартального отчета о своей деятельности; • сообщений о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента.
Ежеквартальный отчет должен охватывать все те же разделы, что и проспект ценных бумаг, кроме информации о порядке и условиях размещения ценных бумаг. При этом годовая бухгалтерская отчетность включается в состав ежеквартального отчета лишь за первый или за второй кварталы, а за четвертый — не включается вообще.
Ежеквартальный отчет представляется в регистрирующий орган в течение 45 дней после окончания отчетного квартала. Он должен также предоставляться владельцам ценных бумаг эмитента по их требованию и за плату, соответствующую затратам на изготовление брошюры отчета.
Существенные факты деятельности эмитента — это факты, которые влияют на рынок его ценных бумаг и на изменение их цен.
К таким сведениям относятся факты о:
• реорганизации эмитента, его дочерних и зависимых обществ;» разовом изменении стоимости активов эмитента, его прибылей или убытков более чем на 10%, разовых сделках, размер которых составляет более 10% активов эмитента;
• выпуске эмитентом новых ценных бумаг, начисленных и выплаченныхдоходахпоего ценным бумагам;
• появлении в реестре эмитента лица, владеющего более 25% его эмиссионных ценных бумаг любого вида;
• датах закрытия реестра, решениях общих собраний и др.;
• принятии эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг в дополнение к уже размещенным.
Сообщения обо всех указанных фактах направляются в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг и публикуются эмитентом в течение не позднее 5 дней с момента наступления факта в средствах массовой информации, распространяемых тиражом, доступным для большинства владельцев ценных бумаг эмитента.
Раскрытие информации и реклама. Реклама на рынке ценных бумаг представляет собой такие формы и способы распространения информации о ценных бумагах и их эмитентах, которые имеют своей целью склонение участника рынка к покупке рекламируемой ценной бумаги.
Отличие раскрытия информации от рекламы на рынке ценных бумаг коренится в том, на кого рассчитана эта информация. Если она предназначена для владельцев ценных бумаг и профессиональных участников рынка, то имеет место процесс раскрытия информации. Если информация подается в таких формах, которые призваны привлекать новых покупателей ценных бумаг, то это уже реклама. К рекламе относится информация о выпуске ценной бумаги и начисленных (выплаченных) дивидендах по акциям.
УК=НСак*Кол-во акций
При уставном капитале = постоянной величине:
- консолидация акций
Снижение кол-ва акций при одновременном увеличении их номинальной стоимости
- расщепление акций
Увеличение количества акций при одновременном снижении их номинальной стоимости.
Дата добавления: 2015-12-20; просмотров: 18; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!