Анализ устойчивости основной деятельности

По данным таблицы 25 и 26 выявлена негативная (положительная) тенденция увеличения (снижения) зоны безубыточности, при снижении (увеличении) зоны финансовой безопасности…

Анализ эффективность использования имущества

   Под эффективностью использования имущества понимается оценка рентабельности (доходности) используемых ресурсов в производственно – хозяйственной деятельности, в экономике предприятия (организации) рассматриваются показатели:

рентабельность имущества;

рентабельность внеоборотных активов;

рентабельность оборотных активов;

рентабельность собственного капитала;

рентабельность инвестиционного ресурса (заемного капитала);

рентабельность производства;

рентабельность продаж.

Выше перечисленные показатели рассчитываются по базовой формуле: прибыль/ используемый ресурс, показатель характеризует объем прибыли получаемый предприятием с одного рубля используемого ресурса, расчёты обязательно должны быть представлены в работе и систематизированы в таблице 27.

Таблица 27 – Расчетные показатели эффективности использования имущества

В таблице 28 необходимо произвести аналитические процедуры характеризующие динамику изменения рассматриваемых показателей и самостоятельно написать аналитическое заключение.

Таблица 28 – Анализ  динамики показателей рентабельности

Раздел 3  Прогнозирование вероятности банкротства

    Прежде, чем начать работу над данным разделом студентам необходимо изучить нормативные предписания законодательства:

Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 127 – ФЗ от 26.10.2002 (в последней редакции от 16.10.2012 № 174 ФЗ).

   В данном разделе подразделы 3.1 и 3.2 выполняются самостоятельно, студент должен раскрыть теоретические основы несостоятельности хозяйствующих субъектов:

3.1 Теоретико – методологические основы несостоятельности хозяйствующих субъектов

3.2 Основные причины банкротства и его диагностика

Анализ и оценка реальных возможностей деятельности хозяйствующего субъекта

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов – Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Э. Альтмана:

Z = 0,717x1 + 0,847x2 + 3,107x3 + 0,42 x4 + 0,998 x5,

где x₁- собственный оборотный капитал/сумма активов;

 x₂ – нераспределенная (реинвестированная) прибыль/сумма активов;

 x₃ – прибыль до уплаты процентов/сумма активов;

 x₄ – балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

x₅ – объем продаж (выручка)/сумма активов.

Константа сравнения по данному уравнению – 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и долее свидетельствует о малой его вероятности.

В 1972 г. Р. Лис разработал модель для Великобритании:

Z = 0,063x1 + 0,092x2 + 0,057x3 + 0,001 x4,

где x1- оборотный капитал/сумма активов;

x2 –прибыль от реализации/сумма активов;

x3 – нераспределенная прибыль/сумма активов;

x4 –собственный капитал/заемный капитал.

Здесь пограничное значение равняется 0,037.

Р. Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53x₁ + 0,13x₂ + 0,18x₃ + 0,16 x₄,

где x1- прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

x2 –оборотные активы/сумма обязательств;

x3 – краткосрочные обязательства/сумма активов;

x4 –выручка/сумма активов.

Если величина Z – счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы не плохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

С помощью кластерного, корреляционного и многомерного факторного анализа установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения предприятий играют такие показатели, как:

x₁- доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

x₂ – коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

x₃ – коэффициент финансовой независимости предприятия (доля собственного капитала в общей валюте баланса);

x₄ –рентабельность собственного капитала, %.

Данные показатели положены нами в основу разработки логитрегрессионной модели для диагностики риска банкротства российских предприятий, которая получила следующее выражение:

 Z = 1 - 0,95x₁ – 1,8x₂ - 1,83x₃ – 0,28 x₄,

Коэффициент этой регрессии показывает вклад каждого фактора в изменение уровня интегрального показателя (Z - счета) при изменении соответствующего фактора на единицу. Если тестируемое предприятие по данной модели набирает значение Z ≤ 0, то оно оценивается как финансово устойчивое. Напротив, предприятие имеющее Z ≥ 1, относится к группе высокого риска. Промежуточное значение Z – счета от 0 до 1 характеризует степень близости или дальности предприятия до той или другой группы.

В данном разделе студент должен произвести расчет значения Z по существующим методикам. Оценить вероятность банкротства и написать аналитическое заключение.

Заключение

В заключении необходимо сделать общее заключение о финансовом состоянии и вероятности банкротства, определить проблемные вопросы в деятельности рассматриваемого объекта исследования.

Мы поможем в написании ваших работ!