Инвестиционные фонды. Акционерный инвестиционный фонд. Паевой инвестиционный фонд

Основным институтом коллективного инвестирования в России являются паевые инвестиционные фонды.

Инвестиционный фонд – находящийся в собственности АО либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого АО или учредителей доверительного управления[157].

Основные факторы, способствующие росту числа инвестиционных фондов:

Ø повышение осведомленности инвесторов;

Ø стремление к прозрачности;

Ø интерес со стороны квалифицированных инвесторов;

Ø рост фондов денежного рынка;

Ø благоприятный налоговый режим.

Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. В таблице 9.3 приведены сводные данные по динамике изменения количества ПИФов в течение 2005-2009гг.

Таблица 9.3

Количество паевых инвестиционных фондов в 2005-2009 гг.

Период	Тип ПИФа				ИТОГО
Период	Открытых	Интервальных	Закрытых	В т.ч. недвижимость	ИТОГО
2005	201	59	121	73	381
2006	299	86	234	152	619
2007	455	95	398	269	948
2008	446	94	457	331	997
2009	410	85	605	385	1100

Источник: Российский фондовый рынок 2009. События и факты // сайт НАУФОР.

В таблице 9.4 приведены данные о стоимости чистых активов открытых и интервальных фондов в 2005-2009 гг.

Таблица 9.4

Стоимость чистых активов открытых и интервальных ПИФов
в 2005-2009 гг. (млрд.руб.)

Период	ОПИФы	ИПИФы	ИТОГО	СЧА/ВВП, %
2005	30,8	38,7	69,5	0,32
2006	91,1	59,6	150,7	0,56
2007	134,8	43,8	178,6	0,54
2008	47,1	13,2	60,3	0,15
2009	61,0	17,2	78,3	0,20

Источник: Российский фондовый рынок 2009. События и факты // сайт НАУФОР.

В 2008г. стоимость чистых активов ОПИФов и ИПИФов уменьшилась на 66%. Это связано, с одной стороны, с уменьшением рыночной стоимости ценных бумаг, из которых сформированы ПИФы, а, с другой стороны, увеличился отток денег из ПИФов.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом поэтому:

Ø ПИФ не является плательщиком налога на прибыль организации;

Ø доходы, полученные от прироста имущества ПИФа в процессе доверительного управления НЕ облагаются налогом на прибыль.

Доход инвестора ПИФа – физического лица является разница между суммой дохода, полученной от реализации паев, и документально подтвержденными расходами на приобретение и реализацию паев. Доход инвестора ПИФа – физического лица от реализации паев облагается налогом на доходы физических лиц.Доход юридического лица – инвестора открытого паевого инвестиционного фонда возникает при погашении инвестиционного пая. Доход инвестора ПИФа – юридического лица относится на его финансовый результат и облагается налогом по базовой ставке для данного лица.С целью защиты интересов инвесторов при функционировании ПИФа создана комплексная система разделения функций владения, управления, учета и контроля. В организации деятельности ПИФа могут участвовать не только организации, имеющие соответствующую лицензию федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Система отношений между организациями, участвующими в управлении и обслуживании паевого инвестиционного фонда, и владельцами инвестиционных паев представлена на рис. 9.3.

Рис.9.3. Организационная структура паевого инвестиционного фонда

Выделяют три типа паевых фондов: открытый, интервальный и закрытый паевые инвестиционные фонды[158].

Открытые паевые инвестиционные фонды – это фонды, правила доверительного управления которых предусматривают наличие у владельца инвестиционных паев права в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев.

Интервальные паевые инвестиционные фонды – это фонды, правила доверительного управления которых предусматривают наличие у владельца инвестиционных паев права в течение срока, установленного правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев.

Интервальный ПИФ "раскрывается" для инвесторов в заранее определенные управляющей компанией в правилах фонда и известные всем желающим сроки, но не реже одного раза в год. При этом принимать заявки компания должна в течение 14 дней, а выплатить за выкупленные паи денежную компенсацию в связи с погашением пая - не позднее 15 дней со дня принятия заявки на выкуп.

Закрытые паевые инвестиционные фонды – это фонды, правила доверительного управления которых предусматривают отсутствие у владельца инвестиционных паев права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом до истечения срока его действия иначе, как в случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об инвестиционных фондах».

Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) - открытое акционерное общество,исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные Федеральным законом «Об инвестиционных фондах», и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд"[159].

АИФ вправе размещать только обыкновенные именные акции.Размещение акций АИФа должно осуществляться только путем открытой подписки.

Акции АИФа могут оплачиваться:

Ø только денежными средствами

или

Ø имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией.

Неполная оплата акций АИФа при их размещении не допускается.

Имущество АИФа подразделяется на:

Ø имущество, предназначенное для инвестирования (должно быть передано в доверительное управление управляющей компании);

Ø имущество, предназначенное для обеспечения деятельности АИФа.

Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 1197; Мы поможем в написании вашей работы!
Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 27 28 29 30 313233 34 35 36 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!