Тема 8 Заемные источники финансирования корпорации
Виды долгосрочных заемных источников финансирования.
Долгосрочные банковские ссуды; лизинг; ипотечный кредит; государственные и частные инвестиции, иностранные и паевые инвестиций; акционерный капитал.
Краткосрочные заемные источники финансирования оборотных активов компании.
Банковский кредит как основной источник финансирования оборотных активов компании.
Порядок выдачи и погашения краткосрочных кредитов.
Методы кредитования.
Новые инструменты финансирования: факторинг, форфейтинг, форвардные и фьючерские контракты и др.
Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).
Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом.
1.Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту, задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.
2. Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года.
Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так, и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности.
|
|
|
Заемные средства, привлекаемые в форме оборудования задолженности предприятия по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и другие краткосрочные финансовые обязательства.
В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. сточники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны.
КЛАССИФИКАЦИЯ ПРИВЛЕКАЕМЫХ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ :
По целям привлечения:
· Заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов
· Заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов
· Заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных хозяйственных или социальных потребностей
По источникам привлечения
· Заемные средства, привлекаемые из внешних источников
|
|
|
· Заемные средства, привлекаемые из внутренних источников (внутренняя
кредиторская задолженность
По периоду привлечения
· Заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более 1 года)
· Заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период
(до1года)
По форме привлечения: Заемные средства, привлекаемые в денежной
форме (финансовый кредит) (финансовый лизинг)
• Заемные средства, привлекаемые в товарной форме (товарный или коммерческий кредит)
• заемные средства, привлекаемые в иных материальных или нематериальных формах
По форме обеспечения.
• Необеспеченные заемные средства
• Заемные средства, обеспеченные поручительством или гарантией
Заемные средства, обеспеченные залогом или закладом
Формирование политики привлечения заемных средств.
Политика привлечения заемных средствпредставляет собой" часть общей финансовои~стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.
Процесс формирования политики привлечения предприятием заемных средств включает следующие основные этапы:
|
|
|
Анализ привлечения и использования заемных средств предшествующем периоде.Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.
На_первом этапе анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде, темп этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиций ной деятельности, общей суммы активов предприятия.
На Втором этапе анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный а сформированных
|
|
финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств используемых предприятием
На третьем этапе анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.
|
|
|
На четвертой стадии анализа изучается состав конкретны кредиторов предприятия и условия предоставления ими различные форм финансового и товарного (коммерческого) кредитов.
На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала
Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах
Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде.Эти средства привлекаются предприятием на целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств предприятиями являются:
а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов.
б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов.
в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов.
г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников.
д) другие временные нужды.
|
|
Тема 9Стоимость и структура капитала корпорации
Экономическая природа капитала (понятие и классификация).
Способы и источники привлечения капитала.
Методологический подход к формированию капитала.
Средневзвешенная стоимость (цена) капитала и важнейшие аспекты её использования в деятельности корпорации.
Методы расчета оптимальной структуры капитала
С позиций финансового менеджмента капиталвыражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) корпорации.
Цена капиталаозначает, сколько следует заплатить (отдать) денежных средств за привлечение определенной суммы капитала.
Цена собственного капитала - это сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам и связанным с ними расходам.
Цена заемного капитала - сумма процентов, уплаченных за кредит или облигационный заем, и связанных с ними затрат.
Цена привлеченного капитала - это стоимость кредиторской задолженности. Она представляет собой сумму штрафных санкций за кредиторскую задолженность, не погашенную в срок более трех месяцев после возникновения или в срок, определенный договором (контрактом).
Капитал классифицируют по следующим признакам:
1. По принадлежности корпорации выделяют собственный и заемный капитал.
2. По целям использованиявыделяют производственный, ссудный и спекулятивный капитал.
3. По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного (складочного) капитала хозяйственных товариществ и обществ.
4. По объектам инвестирования различают основной и оборотный капитал.
5. По формам собственности выделяют государственный, частный и смешанный капитал.
6. По организационно-правовым формам деятельности различают акционерный, паевой (складочный) и индивидуальныйкапитал, принадлежащий семейным хозяйствам.
7. По характеру участия в производственном процессе капитал подразделяют на функционирующий и бездействующий (основные средства, находящиеся в ремонте, резерве, на консервации, в незавершенном строительстве).
8. По характеру использования собственниками (владельцами) выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый, капитализируемый) капитал.
9. По источникам привлечения в экономику страны - отечественный и иностранныйкапитал.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 894; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!