Методы расчета оптимальной структуры капитала
Оптимизация структуры капитала выражает такое соотношение собственного и заемного капитала, при котором обеспечивается наиболее эффективная взаимосвязь между нормой доходности собственного капитала и коэффициентом задолженности. При этом максимизируется рыночная стоимость (цена) корпорации.
Процесс оптимизации структуры капитала осуществляют в следующей логической последовательности:
1.Анализ состава капитала за ряд периодов (кварталов, лет), а также анализ тенденций изменения его структуры (по соотношению между собственными и привлеченными источниками). Оценка факторов, определяющих структуру капитала. К ним относятся:
· отраслевые особенности хозяйственной деятельности;
· деловая ситуация на товарном и финансовом рынках;
· уровень прибыльности текущей деятельности;
· налоговая нагрузка на корпорацию;
· степень концентрации акционерного капитала;
· стадия жизненного цикла корпорации.
С учетом перечисленных факторов управление структурой капитала предполагает решение двух ключевых задач:
1.установления приемлемых пропорций использования собственного и заемного капитала;
2.обеспечения в случае необходимости привлечения внутреннего и внешнего капитала.
Методы оптимизации структуры капитала были предложены И.А. Бланком в работах, опубликованных в 1998 – 2001 годах:
Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации прироста чистой рентабельности собственного капитала.
|
|
|
1. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости базируется на предварительной оценке собственного и заемного капитала при разных условиях их привлечения и вариантных расчетах ССК.
2. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации финансового риска связана с выбором более дешевых источников финансирования активов корпорации.
3. Оптимизация структуры капитала исходя из критерия минимизации финансового риска, связана с выбором более дешевых источников финансирования активов корпорации.
На практике используют три разных подхода к финансированию различных групп активов за счет пассивов баланса корпорации: консервативный, умеренный и агрессивный.
Тема 10 Оценка финансового состояния и пути достижения финансовой устойчивости корпорации
Источники финансовой информации о компании.
Методы анализа финансовой отчетности.
Основные финансовые коэффициенты отчетности.
Оценка финансового состояния корпорации.
Источники финансовой информации о компании
Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений.
|
|
|
Стороны, заинтересованные в информации о деятельности предприятия, можно условно разделить на две основные категории: внешние и внутренние пользователи
К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия.
Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяются, в свою очередь, две группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности компании и пользователи опосредованно заинтересованные в ней.
К первой группе относятся:
1.нынешние и потенциальные собственники средств предприятия;
2.нынешние и потенциальные кредиторы;
3. поставщики и покупатели;
4. государство, прежде всего в лице налоговых органов;
служащие компании.
В эту группу косвенно заинтересованных пользователей входят:
1. аудиторские службы;
2. консультанты по финансовым вопросам;
3. биржи ценных бумаг;
регистрирующие и другие государственные органы;
|
|
|
законодательные органы;
юристы;
4. пресса и информационные агентства;
5. торгово-производственные ассоциации;
6. профсоюзы.
Финансовая отчетность предприятий РК состоит из:
1.бухгалтерского баланса;
2.отчета о доходах и расходах;
3.отчета о движении денег;
4.отчета об изменениях в собственном капитале;
5.информации об учетной политике и пояснительной записке.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 697; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!