Теоретическая часть: «Классификация целей оценки стоимости бизнеса и видов стоимости, применяемых в оценочной деятельности»



6.1.Цели оценки стоимости бизнеса

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — это процесс, то есть для получения результата эксперт оценщик должен выработать ряд мероприятий, очередность и содержание которых зависят от цели оценки, характеристик объекта и выбранных методов. Вдобавок можно выделить общие для всех случаев этапы оценки, например, выявление цели оценки, выбор вида стоимости, подлежащего расчету, сбор и обработка нужной информации, аргументирование методов оценки стоимости; расчет величины стоимости объекта, внесение поправок; выведение итоговой величины, проверка и согласование полученных результатов.

Высокопрофессиональный оценщик в своей деятельности всегда следует определенной цели. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет точно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки.  

Как правило, цель оценки состоит в определении какого либо вида оценочной стоимости, необходимой заказчику для принятия инвестиционного решения, для заключения сделки, для трансформировки в финансовую отчетность и т.д. В осуществлении оценочных работ привлечены различные стороны, от государственных структур до частных лиц: контрольно ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании,частные владельцы бизнеса, налоговые фирмы и другие организации, инвесторы и т.п.

Стороны, заинтересованные в проведении оценочных работ, стремясь реализовать свои экономические интересы, определяют цели оценки.

Оценку бизнеса проводят в целях:

-желания обозначить основные стратегические планы развития предприятия, оценить эффективность работы высшего руководства, определить необходимость выпуска новых акций или обезопасить фирму.

-в процессе купли продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке;

-принятия аргументированного  инвестиционного решения;

-купли продажи предприятия его владельцем полностью или по частям;

-установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров;

-реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, смещение, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки, так как необходимо определить цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы.

-разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее прочности и ценность имиджа;

-определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании. В данном случае оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости;

-страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь;

-налогообложения. При определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку дохода предприятия, его имущества;

-принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому периодическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений;

-осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса.

Классификация целей оценки бизнеса со стороны разных субъектов:

1.Предприятие как юридическое лицо:

-обеспечение экономической безопасности;

-разработка планов развития предприятия;

-выпуск акций;

-оценка эффективности менеджмента.

2.Собственник:

-выбор варианта распоряжения собственностью;

-составление объединительных и разделительных балансов при реструктуризации;

-обоснование цены купли-продажи предприятия или его доли;

-установление размера выручки при упорядоченной ликвидации предприятия.

3.Кредитные учреждения:

-проверка финансовой дееспособности заёмщика;

-определение размера ссуды, выдаваемой под залог.

4.Страховые компании:

-установление размера страхового взноса;

-определение суммы страховых выплат.

5.Фондовые биржи:

-расчет конъектурных характеристик;

-проверка обоснованности котировок ценных бумаг.

6.Инвесторы:

-проверка целесообразности инвестиционных вложений;

-определение допустимой цены покупки предприятия с целью включения его в проект.

7.Государственные органы:

-подготовка предприятия к приватизации;

-формулировка облагаемой базы для различных видов налогов;

-установление выручки от вынужденной ликвидации через операцию банкротства;

-оценка для судебных целей.

Состав обязательных требований, предъявляемых к договору оценки, сформулирован в ст.10 Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», где, в частности, отмечается, что договор должен включать в себя: фундамент для заключения договора и вид объекта оценки; вид определяемой стоимости (стоимостей) объекта оценки; денежное вознаграждение за проведение оценки объекта; информация о страховании гражданской  ответственности оценщика.
    В договор в обязательном порядке включаются сведения о наличии у привлекаемого оценщика лицензии на осуществление оценочного вида деятельности с указанием порядкового номера и даты выдачи лицензии, органа, ее выдавшего, а также срока, на который она выдана.

 

Классификация подлежащих реализации процедур, соответствующих определенным целям оценки бизнеса.

Таблица 6.1

Цель оценки стоимости предприятия Подлежащие реализации процедуры
1 2
Определение цены купли-продажи предприятия (бизнеса) в целом или любой части его активов (акций, паев) Приобретение,продажа предприятия в целом или его части; установление стоимостного соотношения между элементами бизнеса; реорганизация, слияние компаний или переход их на выпуск акций другого типа; внесение вкладов в уставный капитал учредителей; обоснование направления реструктуризации предприятия
Продажа долевого интереса (части активов) Оценка доли каждого участника в совместном предприятии
Определение величины стартового капитала для начала бизнеса Расчет целесообразного количества акций, а также их цены
Определение целесообразности привлечения инвестиций Включение активов предприятия в качестве одной из компонент инвестиционного проекта
Обеспечение определенных обязательств после получения заемных средств Передача предприятия в залог для исполнения каких-либо обязательств, например, по ипотечному кредитованию
Имущественное страхование (или страхование ответственности и предпринимательского риска) Определение величины страховой стоимости и страхового возмещения
Определение арендной платы Передача бизнеса в аренду, лизинг
Оценка стоимости активов, принадлежащих каждому из учредителей Разделение активов предприятия между учредителями
Переоценка основных производственных фондов Оценка реальной, или рыночной, стоимости производственного оборудования
Выполнение постановлений Изъятие средств по суду или оплата упущенной выгоды
Приватизация Подготовка предприятия к приватизации
Налогообложение Определение налогооблагаемой базы
Форвардные соглашения о купле-продаже Установление условий договора расторжения на основе рыночной стоимости. Владельцы договариваются о том, какими будут их доли в случае расторжения соглашения
Реструктуризация задолженности в федеральный бюджет Определение способов компенсации задолженности

 

    При благовременной оценки стоимости предприятия вытекают значительные преимущества:

1.Знания о текущем финансовом состоянии бизнеса;

2.Знания о рисках вложения средств в данный бизнес;

3.Возможность управлять этими средствами.


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 340;