Этап 1. Расчёт Открытой валютной позиции (ОВП)

Прежде чем преступить к управлению валютным риском нужно понять существует риск в организации или нет.

Для этого рассчитывается Валютная позиция (ВП).

Ø Валютная позиция — соотношение требований и обязательств. То есть, Доходов и расходов предприятия в заданной валюте.

Валютная позиция может быть открытой и закрытой.

В случае равенства требований и обязательств, фирмы в иностранной валюте его валютная позиция считается закрытой. ВАЛЮТНОГО РИСКА НЕТ

В случае неравенства требований и обязательств в валюте позиция участника валютного рынка считается открытой.

Открытая позиция может быть короткой и длинной:

При короткой валютной позиции расходы в валюте превышают доходы в ней.

При длинной валютной позиции превышение доходов в валюте над расходами в валюте.

Определяемся с валютной позицией нашей фирмы. Если валютная позиция открыта , значит риск ЕСТЬ!

Расчет ОВП выполняется путем анализа всех заключенных договоров, по которым платежи осуществляются в валюте, либо привязаны к валютному курсу, включая договора поставки продукции, закупки сырья, оказания/предоставления услуг, кредитных договоров. Формирование открытой валютной позиции может происходить в двух направлениях:

- в рамках одного календарного (финансового) года — путем подсчета активов и обязательств компании (как фактических на дату расчета валютной позиции, так и планируемых — на период расчета валютного риска).Как правило, будущие потоки платежей на период до одного года могут быть запланированы с достаточной степенью уверенности исходя из бюджета компании.

- в рамках действующих либо планируемых к заключению долгосрочных контрактов, платежи по которым распределены во времени (более 1 года).

ЭТАП 2 (лекция 9) Представляем что риск оценен и сумма его составляет определенную величину. ( назовем эту сумму VAR1)

Кроме оценки риска рассчитывается вероятность реализации риска –а именно ,вероятность того что рисковое событие произойдет и создаст ущерб.

Ø Оценка риска – это оценка величины убытков (последствий) от реализации риска с заданным уровнем вероятности.

Определение риск-аппетита.

Для окончательного формирования стратегии управления валютным риском необходимо установить лимит, т. е. определить (риск-аппетит),

Ø РИСК АППЕТИТ (толерантность к риску) - Риск на который готова идти организация для достижения стратегических целей. Максимальная величина риска которую компания может принять на себя без ущерба для основной деятельности.

Данная величина выражается в процентах от величины прибыли или выручки компании (за период, аналогичный тому, в расчете на который производится вычисление риска), а также в абсолютных единицах измерения.

Согласно мировой практике такой уровень устанавливается я в размере 2-3% от величины прибыли, которая будет извлечена из планируемых доходов компании.

«Риск-аппетит» содержит:

- анализ совокупного риска;

- оценка фактического влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности;

- показатели эффективности деятельности предприятия, скорректированных с учетом риска;

- планируемый бюджет;

- рекомендуемые деривативы с учётом толерантности к риску.

ЕСЛИ, ПО ИТОГАМ ОЦЕНКИ РИСКА VAR1 НИЖЕ РИСК АППЕТИТА КОМПАНИИ, ТО ДАННЫЙ РИСК ПРИНИМАЕТСЯ .И ДАЛЬНЕЙШИЕ МЕРОПРИЯТИЯ ПО УПРАВЛЕНИЮ РИСКОМ НЕ ПРОВОДЯТСЯ.

Этап 4. Проведение мероприятий по управлению риском

Ø Все мероприятия по управлению риском направлены на снижение вероятности наступления риска либо снижение ущерба от его реализации ,либо комплексно воздействуют на вероятность и последствия.

Риск- это всегда комбинация вероятности и последствий.

1) Избегание риска – наиболее радикальное направление в системе управления риском. Оно позволяет полностью избежать возможных потерь и неопределенности. Вместе с тем избегание риска означает не только отсутствие потерь от реализации риска, но и отказ от возможной прибыли /экономии.

Самое простое решение – так называемое натуральное хеджирование, привести доходы и расходы компании к одному знаменателю. То есть одновременное заключение экспортных и импортных контрактов в одной и той же валюте и с приблизительно одинаковыми сроками платежа. В этом случае прибыли по экспортному контракту и убытки по импортному взаимно компенсируются. Но полностью прибыли и потери могут перекрыться только при сбалансированности экспорта и импорта. На практике у предприятия, как правило, преобладает экспорт или импорт.

2) Снижение риска .Применяются внутренние мероприятия по управлению риском. Под внутренними мероприятиями подразумевается совокупность методов в сфере валютного менеджмента. Внутренние мероприятия предполагают организацию эффективной системы внутрикорпоративных расчётов, которая обеспечивает минимум транзакционных издержек в процессе проведения валютных операций. Основными методами являются:

- валютно-ценовая политика (политика ценообразования, политика выбора валюты цены и платежа контракта и т.д.);

- система ускорения и замедления расчетов (изменение кредитных условий непосредственно между подразделениями группы и внешними парнерами);

- система мэтчинга (в перспективе при открытии филиалов в других странах);

- система неттинга (в случае если компания достигнет транснационального уровня);

- Так же применяются валютные оговорки в импортных (экспортных) контрактах. Например, «если на дату платежа курс доллара понизится по отношению к рублю более чем на 5 процентов по сравнению с курсом, зафиксированным на момент подписания контракта, сумма платежа увеличивается пропорционально. Оплата осуществляется в рублях».

3) Страхование - Перенос риска передача ответственности за риск (полностью или частично) и, как правило, за дополнительную плату

После проведения всех мероприятий проводится повторная оценка риска

назовем ее VAR2-это остаточный риск..

Ø Остаточный риск-уровень риска, оставшегося после проведения указанных мероприятий по управлению риском (помимо стандартных процедур по управлению риском).

ПРОАНАЛИЗИРОВАЛИ ВСЕ СУЩЕСТВУЮЩИЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ. В СЛУЧАЕ ЕСЛИ ОСТАТОЧНЫЙ РИСК ПРЕВЫШАЕТ УСТАНОВЛЕННЫЙ В ОБЩЕСТВЕ РИСК-АППЕТИТ ЗАПУСКАЕТСЯ ПЯТЫЙ МЕТОД УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ -ХЕДЖИРОВАНИЕ.

Дата добавления: 2021-05-18; просмотров: 235; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 123 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!